异常波动源模型下巨灾标准期权及任选期权的定价

从定量的角度分析了巨灾期权的价值构成,并在随机利率下,考虑股票价格异常波动,利用Martingle Pricing方法推导出巨灾标准期权及任选期权定价公式.

多因素型期权定价模型的研究

先介绍了标准期权即Black Scholes单因素期权定价模型及其解析解 ,然后在多个标的变量的情况下 ,通过调整Black Scholes期权定价模型的基本假设条件 ,推导了一种新型期权定价模型———多因素型期权定价模型 ,并结合边界条件 ,给出了基于 2个标的变量的彩虹期权的解析解 ;并对此进行了扩展 ,推导出支付股票红利的多因素型期权定价模型 ,从而解决了多因素条件下的模型描述问题 ;最后给出了一个彩虹期权实例进行分析 ,验证了所得结论的有效性 .

不变方差弹性(CEV)过程下障碍期权的定价

论证了当基础资产遵循不变方差弹性 (constantelasticity of variance,CEV)过程时障碍期权的定价问题 ,构建了一个三项式模型来对 CEV过程进行近似化并利用其为障碍期权定价 .就标准期权而言 ,CEV与 Black- Scholes模型之间的相关量相对较小 .结论是 ,拥有一个准确的模型描述对依赖极限期权比标准期权要重要得多 .

美式期权定价的前向蒙特卡洛模拟方法

由于美式期权一般没有解析解,其定价一直以来都是理论界和业界的热点问题。基于最小二乘蒙特卡洛模拟的经典美式期权定价方法具有逆向替代的特征,因此运算效率不高。首先提出了一种美式期权定价的前向蒙特卡洛方法,这种方法的主要优点是没有用到其他方法所必须的逆向替代,因此显著的提高了运算效率。然后实证分析表明,前向蒙特卡洛模拟方法比最小二乘模拟方法具有更高的运算效率和精度。

期权定价的分数二叉树模型

利用股票价格过程的对数正态分布,借助于随机误差校正的思想,得到期权定价的分数二叉树模型,研究此模型分别用于标准欧式/美式期权定价的性质,指出其具有相容性.利用粘性解方法,证明模型对标准欧式/美式期权的收敛性.同时,给出计算实例以说明此模型的有效性.

多时期期权理论及其应用

多时期期权理论及其应用张进内容提要：多时期期权理论及其实践极大地丰富与发展了传统期权理论，更好地满足了客户对风险管理的需求。本文论述了多时期期权的几种类型及其特点与应用。关键词：多时期期权、封顶、保底、颈圈、互换期权、复合期权。自７０年代金融期权出现...

平方根连续履约价选择权的鞅定价

文章利用连续履约价和平方根的优点,设计出一种称为平方根连续履约价选择权的新奇异期权,借助于随机分析中的Girsanov定理,用鞅定价方法给出它的精确定价公式;推出该期权的两个重要避险参数Delta和Gamma的计算公式;通过实例计算发现该期权的价格要低于同条件下的标准欧式期权价格。

幂函数族之权证创新及定价:一种基于鞅定价的分析方法

对奇异期权的定价,传统的方法是用Black Scholes(1973)所建立的偏微分方程方法(PDE)求解,或用二叉数模型近似地模拟计算。这些工作很繁琐且困难,给奇异期权在实务中的应用带来了诸多不便。本文设计出所谓的幂函数族的简单权证,借助于随机分析中的Girsanov定理,基于Harrison和Kreps(1979)所提出的鞅定价方法(MPM)求解出其精确(closed)的定价公式,并用模拟的方法对不同权证的避险功能进行了比较。结论表明:著名的Black Scholes期权定价公式是我们所得到的定价公式的特殊情形;与标准的欧式期权相比,幂函数族之权证具有降低权利金和易于避险的功能。

服从CEV的几何亚式期权的定价研究

首先阐述了一种新型期权——标准几何亚式期权的涵义及其模型 ,介绍了 CEV(波动率弹性为常数 )的涵义 ;然后提出了二叉树方法在服从 CEV的几何亚式期权定价中的应用 ;最后给出了实例分析 。