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基于Frank-Copula贝叶斯估计的系统性风险对样本标度的敏感性分析
被引量:
2
1
作者
赵宁
于方坤
+1 位作者
由申
汪振双
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第1期72-80,共9页
研究表明数据样本标度的选取对系统性风险估计结果具有直接影响,本文基于150只A股样本数据构建25组投资组合,通过Copula贝叶斯估计方法获得系统风险β与投资标度比λ无信息先验的联合后验分布,对系统风险β与投资标度比λ的影响效应进...
研究表明数据样本标度的选取对系统性风险估计结果具有直接影响,本文基于150只A股样本数据构建25组投资组合,通过Copula贝叶斯估计方法获得系统风险β与投资标度比λ无信息先验的联合后验分布,对系统风险β与投资标度比λ的影响效应进行了分析。研究表明,样本标度对我国A股市场的系统性风险值估计存在误差性影响,且该影响随着公司规模的增加而不断上升,即样本标度的选取对于大额机构投资者影响较大,但数据对于账面市值比不敏感。以月度数据为基础数据,我国市场系统性风险值与样本标度比存在弱负相关关系,相比较以机构投资者占据资本市场主流的美国数据,我国市场真实投资标度存在明显差异。
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关键词
样本标度
系统风险值
Copula贝叶斯
FF三因素模型
原文传递
题名
基于Frank-Copula贝叶斯估计的系统性风险对样本标度的敏感性分析
被引量:
2
1
作者
赵宁
于方坤
由申
汪振双
机构
东北财经大学金融学院
东北财经大学投资工程管理学院
出处
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第1期72-80,共9页
基金
国家自然科学基金资助项目(11226250,71273042,71373038)
辽宁省教育厅人文社科青年项目(LN2017QN008,20170074)
教育部人文社会科学研究青年基金项目(16YJCZH156)
文摘
研究表明数据样本标度的选取对系统性风险估计结果具有直接影响,本文基于150只A股样本数据构建25组投资组合,通过Copula贝叶斯估计方法获得系统风险β与投资标度比λ无信息先验的联合后验分布,对系统风险β与投资标度比λ的影响效应进行了分析。研究表明,样本标度对我国A股市场的系统性风险值估计存在误差性影响,且该影响随着公司规模的增加而不断上升,即样本标度的选取对于大额机构投资者影响较大,但数据对于账面市值比不敏感。以月度数据为基础数据,我国市场系统性风险值与样本标度比存在弱负相关关系,相比较以机构投资者占据资本市场主流的美国数据,我国市场真实投资标度存在明显差异。
关键词
样本标度
系统风险值
Copula贝叶斯
FF三因素模型
Keywords
investment horizon
system risk Beta
Copula Bayesian
FF-three factor model
分类号
C934 [经济管理—管理学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
基于Frank-Copula贝叶斯估计的系统性风险对样本标度的敏感性分析
赵宁
于方坤
由申
汪振双
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018
2
原文传递
已选择
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