区块链关注与概念股收益

目前区块链已上升为国家级创新战略技术,区块链主题关注热潮引致投资者和媒体对区块链概念股的空前关注以及相关概念股股票收益的变动。借助区块链技术热潮这一现实背景,利用2017年1月1日至2019年10月31日71支区块链概念股的日度面板数据,通过实证方法研究了区块链主题的关注对特定概念股收益的影响,并对其传导机制进行了深入研究。研究发现,区块链主题关注度对区块链概念股收益率有显著的正向影响,研究分别使用工具变量法、替换板块法等一系列稳健性检验方法进一步验证结论,结果依旧显著成立。进一步研究发现,区块链主题关注度主要通过投资者对相关个股的关注从而影响区块链概念股收益;并且在媒体关注的调节作用下,区块链主题关注对区块链概念股收益的作用会随着区块链的媒体报道数量增加而减小。

环保政策对PM2.5概念股收益率影响的传导渠道检验——兼议政府质量和金融发展水平的调节效应

PM2.5相关环保政策的密集出台势必会对PM2.5相关行业企业产生重要影响,导致企业股价发生变化,进而带来PM2.5概念股收益率的变动,并对金融市场产生联动影响。本文从纯环保类和绿色产业类两种环保政策入手,探究不同环保政策对PM2.5概念股收益率的影响。我们发现,两种类型的环保政策均会对PM2.5概念股收益率产生显著影响;建立中介效应模型对投资者情绪和企业行为两种传导渠道进行检验,检验结果显示纯环保类环保政策主要通过企业行为这一渠道发挥作用,而绿色产业类环保政策则主要通过投资者情绪渠道来发挥作用,且两种渠道的反应速度存在差异;考虑到政府质量水平和金融发展水平会对政策实施效果和金融市场的反应程度产生影响,我们通过建立调节效应模型进行检验,发现两者对PM2.5概念股收益率均具有调节效应。因此,应充分发挥政府的引导作用,不断完善现有的环保政策体系。同时,继续推进金融市场建设,提高金融发展水平。