期刊文献+
共找到5篇文章
< 1 >
每页显示 20 50 100
加密数字货币市场模糊性溢价检验及其驱动因素研究
1
作者 郭文旌 刘凯 《金融经济》 2024年第9期17-31,共15页
在加密数字货币市场与现代金融经济联结程度不断深化的背景下,本文聚焦同时具备高创新性与高风险性的加密数字货币市场模糊性溢价问题进行研究,利用不确定概率条件下的预期效用理论(EUUP)测度模糊性,借助比特币的日内5分钟高频交易数据... 在加密数字货币市场与现代金融经济联结程度不断深化的背景下,本文聚焦同时具备高创新性与高风险性的加密数字货币市场模糊性溢价问题进行研究,利用不确定概率条件下的预期效用理论(EUUP)测度模糊性,借助比特币的日内5分钟高频交易数据、向量自回归及规则回归的方法检验加密数字货币市场模糊性溢价的存在,并分析其驱动因素。研究发现,加密数字货币市场确实存在模糊性溢价,且其大小和方向受市场有利收益概率的影响;从市场整体状况来看,投资者情绪对市场的模糊性溢价有着很强的解释力。区分市场收益状况的异质性分析说明,若市场状况较好,则恐惧情绪会对其模糊性溢价产生显著抑制作用;若市场状况较差,则贪婪情绪会对其模糊性溢价产生显著抑制作用。本文从市场监管及投资者行为等角度提出政策建议,为加密数字货币市场的稳定发展与风险防范提供了新的解读。 展开更多
关键词 加密数字货币 模糊 市场收益 驱动因素 投资者情绪 金融监管
下载PDF
模糊是低特质波动率异象的成因吗?——来自中国股市的证据
2
作者 于孝建 冯小涛 陈曦 《华南理工大学学报(社会科学版)》 2020年第5期53-65,共13页
低特质波动率异象广泛存在于不同的股票市场中。特质波动率的变化反应出个股特有信息的概率分布具有不确定性,即具有模糊性。用特质波动率的标准差来度量模糊度,发现根据模糊度分组后的股票多空组合存在显著超额收益,即存在模糊溢价。... 低特质波动率异象广泛存在于不同的股票市场中。特质波动率的变化反应出个股特有信息的概率分布具有不确定性,即具有模糊性。用特质波动率的标准差来度量模糊度,发现根据模糊度分组后的股票多空组合存在显著超额收益,即存在模糊溢价。研究表明,高模糊度分组下存在低特质波动率异象,引入模糊度后显著降低了特质波动率的影响,模糊溢价能解释特质波动率异象。对于高特质波动率的股票,投资者偏好模糊,负的模糊溢价冲减了正的风险溢价,预期收益减少;对于低特质波动率的股票,投资者厌恶模糊,正的模糊溢价加上正的风险溢价,预期收益增加。此外,股市状态也会影响模糊对异象的解释,股市处于波动时期时,模糊对异象的解释能力更强。 展开更多
关键词 低特质波动率异象 时变性 模糊 模糊溢价
下载PDF
我国A股市场的模糊性溢价——基于日内高频数据的分析 被引量:3
3
作者 胡志军 凌爱凡 杨超 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第1期42-53,共12页
基于Izhakian(2020)不确定性概率分布下的预期效用理论框架,本文实证研究了我国A股市场的模糊性溢价问题。利用上证综指的日内高频收益数据估计日收益率分布,以月度内日收益率分布的波动性衡量月度市场模糊性,并对模糊性-风险-收益的权... 基于Izhakian(2020)不确定性概率分布下的预期效用理论框架,本文实证研究了我国A股市场的模糊性溢价问题。利用上证综指的日内高频收益数据估计日收益率分布,以月度内日收益率分布的波动性衡量月度市场模糊性,并对模糊性-风险-收益的权衡关系进行实证检验。结果发现:(1)我国A股市场存在时变的模糊性,其模糊性溢价不总是正数,而是依赖于投资者对市场的预期;(2)模糊性溢价和风险溢价受到市场预期的影响,好的市场预期有正的模糊性溢价(模糊厌恶)和负的风险溢价(风险爱好),不好的市场预期有负的模糊性溢价(模糊爱好)和正的风险溢价(风险厌恶)。这些发现不同于当前文献中的许多结果,可以很好地解释市场中的"追涨杀跌"现象。 展开更多
关键词 模糊性度量 模糊 风险 模糊性偏好
原文传递
基于模糊厌恶的企业家最优投资消费与定价问题研究
4
作者 牛英杰 杨金强 《计量经济学报》 2022年第1期150-163,共14页
从行为金融学的角度,考虑经济个体的模型不确定性特征,研究生产技术与风险资产收益分布均未知条件下企业家的消费投资决策与相应资产定价问题.由于企业家担心模型的误定,因此寻求稳健的决策规则.通过构建“齐次型”不确定性规避偏好,利... 从行为金融学的角度,考虑经济个体的模型不确定性特征,研究生产技术与风险资产收益分布均未知条件下企业家的消费投资决策与相应资产定价问题.由于企业家担心模型的误定,因此寻求稳健的决策规则.通过构建“齐次型”不确定性规避偏好,利用最大最小期望效用偏好模型对企业家消费总效用进行了刻画,推导得出非完备市场企业家确定性等价财富的半闭式解及最优消费投资策略,并且基于经典的资本资产定价模型,得出了企业家的期望收益率、贝塔系数、风险溢价与模糊溢价(ambiguity premium).研究结论表明,模型不确定性厌恶程度的增加对企业价值、消费数量、实业投资策略、金融投资策略、期望收益率、风险溢价等具有显著的影响;相对于无模型不确定性情形,模糊厌恶的企业家因应对最不利市场环境将享受额外的补偿,即模糊溢价是严格大于零的. 展开更多
关键词 模型不确定性 投资 消费 风险 模糊溢价
原文传递
Development and Application of Oil-Spill Risk Assessment Model for Offshore Pipeline 被引量:2
5
作者 LU Yan WANG Jia +2 位作者 WEI Wenpu YANG Yong AN Wei 《Journal of Ocean University of China》 SCIE CAS 2014年第3期415-420,共6页
To the potential oil-spill risk caused by offshore pipeline more attention has been paid after the Dalian oil spill incident from oil-pipeline explosion. Since then an issue about how to prevent and control the sudden... To the potential oil-spill risk caused by offshore pipeline more attention has been paid after the Dalian oil spill incident from oil-pipeline explosion. Since then an issue about how to prevent and control the sudden oil-spill from the offshore pipeline has been raised. In this paper, we proposed an optimized model to analyze the main causes(probability) of spill and the consequence with the fuzzy comprehensive assessment model. Considering the complicated assessment process for oil-spill, the assessment factor system involving the spill probability and consequence was established based on the operative manual and statistic leakage/damage data of offshore pipeline in order to estimate the integrated spill risk score automatically. The evaluated factors of spill probability could be grouped into five aspects: corrosion, fatigue, national damage, third party, and operational fault; the consequence evaluated factors of spill included hazard of oil and impact-controlling capability. With some modifications based on experts' opinions, each of the evaluated factors in our work was developed with a relative weight and evaluation criterion. A test example for an offshore pipeline in the Bohai waters was described to show how the model can be used for an actual case in more detail. By using the oil-spill risk assessment model, it is easy to determine the risk level associated with the ongoing activity and management level and hence to take the risk mitigation action immediately. 展开更多
关键词 oil spill risk assessment spill probability spill consequence fuzzy comprehensive assessment model offshore pipeline
下载PDF
上一页 1 下一页 到第
使用帮助 返回顶部