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投资者情绪与股票收益:总体效应与横截面效应的实证研究
被引量:
98
1
作者
蒋玉梅
王明照
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2010年第3期150-160,共11页
本文探讨了投资者情绪对股票收益的总体效应与横截面效应,结果表明就总体效应而言,情绪与短期市场收益正相关,与长期市场收益负相关,说明投资者情绪对于股票收益产生系统性影响。就横截面效应而言,股票收益对于情绪的敏感度存在差异,股...
本文探讨了投资者情绪对股票收益的总体效应与横截面效应,结果表明就总体效应而言,情绪与短期市场收益正相关,与长期市场收益负相关,说明投资者情绪对于股票收益产生系统性影响。就横截面效应而言,股票收益对于情绪的敏感度存在差异,股息率、有形资产率、价格、市净率、市盈率、波动率、户均持股比例等特征值低的股票和资产负债率高的股票,更容易受到情绪影响;在情绪乐观时,该类股票在当期或滞后一期具有超额收益,情绪悲观时则相反,投资者情绪对于该超额收益具有一定的解释作用和预测能力。
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关键词
投资者情绪
股票收益
总体
效应
横截面效应
公司特征
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职称材料
投资者情绪与股票价格之间的信息溢出效应研究——基于行业差异视角
被引量:
4
2
作者
唐勇
洪晓梅
朱鹏飞
《武汉金融》
北大核心
2019年第9期49-57,共9页
本文基于股票市场的信息溢出视角,研究市场情绪与行业指数间的交互关系。通过对两者信息溢出时变特征的分析,进而探究不同场景下投资者心理与市场收益率、波动率间的复杂交互行为机理和规则,刻画情绪对市场发展影响的过程。实证结果表明...
本文基于股票市场的信息溢出视角,研究市场情绪与行业指数间的交互关系。通过对两者信息溢出时变特征的分析,进而探究不同场景下投资者心理与市场收益率、波动率间的复杂交互行为机理和规则,刻画情绪对市场发展影响的过程。实证结果表明:投资者情绪与各行业收益率、波动率之间呈非对称关系,三者关系的异常变化有助于投资者增强对市场异变的理解;我国投资者“损失规避”的特点显著;基于不同的行业特征,各行业股价变化与情绪之间的关系也不尽相同。
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关键词
证券
行为金融学
投资者情绪
股票价格
横截面效应
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职称材料
投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益
被引量:
6
3
作者
周孝华
黄苗
《财会月刊(下)》
北大核心
2017年第1期99-105,共7页
本文选取2008年和2015年两次"股灾"时间段内A股主板市场数据,采用股吧发帖量作为投资者关注度的衡量指标,并将投资者关注度加入到综合情绪指标的构建中,验证了投资者关注度作为情绪代理指标的合理性。同时,针对不同特征的投...
本文选取2008年和2015年两次"股灾"时间段内A股主板市场数据,采用股吧发帖量作为投资者关注度的衡量指标,并将投资者关注度加入到综合情绪指标的构建中,验证了投资者关注度作为情绪代理指标的合理性。同时,针对不同特征的投资组合构建了不同的情绪指标,采用GARCH(1,1)-M模型分析投资者情绪变化对股票收益的横截面效应。结果显示:小市值股、低价股、高市盈率股、高市净率股的投资组合在情绪高涨时能够获得更多的收益。通过比较投资者在面对两次"股灾"时的反应,发现投资者并没有因为受到第一次股灾时的"教训"而变得更加理性,情绪变化对股票收益的影响反而更大。
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关键词
有限关注
投资者情绪
股票收益
横截面效应
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职称材料
投资者情绪对股票收益率的影响概述
4
作者
孔璐璐
《现代商业》
2019年第13期58-59,共2页
以情绪为切入点对股市的形成、发展进行研究,能更好的帮助投资者了解股市,做出更加合理有效的策略。关于投资者情绪与股票收益率的研究,主要分为总体效应和横截面效应,本文主要在研究文献的基础上,对这个两个效应进行简单的概述。
关键词
投资者情绪
股票收益率
总体
效应
横截面效应
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职称材料
题名
投资者情绪与股票收益:总体效应与横截面效应的实证研究
被引量:
98
1
作者
蒋玉梅
王明照
机构
山东经济学院金融研究所
同济大学经济与管理学院
出处
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2010年第3期150-160,共11页
文摘
本文探讨了投资者情绪对股票收益的总体效应与横截面效应,结果表明就总体效应而言,情绪与短期市场收益正相关,与长期市场收益负相关,说明投资者情绪对于股票收益产生系统性影响。就横截面效应而言,股票收益对于情绪的敏感度存在差异,股息率、有形资产率、价格、市净率、市盈率、波动率、户均持股比例等特征值低的股票和资产负债率高的股票,更容易受到情绪影响;在情绪乐观时,该类股票在当期或滞后一期具有超额收益,情绪悲观时则相反,投资者情绪对于该超额收益具有一定的解释作用和预测能力。
关键词
投资者情绪
股票收益
总体
效应
横截面效应
公司特征
Keywords
Investor Sentiment
Stock Returns
Aggregate Effects
Cross-section Effects
Firm-characteristic
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
投资者情绪与股票价格之间的信息溢出效应研究——基于行业差异视角
被引量:
4
2
作者
唐勇
洪晓梅
朱鹏飞
机构
福州大学经济与管理学院
金融数学福建省高校重点实验室(莆田学院)
福建省金融科技创新重点实验室
出处
《武汉金融》
北大核心
2019年第9期49-57,共9页
基金
国家自然科学基金项目(71171056,71573042,71473039)
福建省社科规划重大项目(FJ2017Z006)
+1 种基金
福建省自然科学基金项目(2017J01518)
金融数学福建省高校重点实验室(莆田学院)开放课题(JR201804)
文摘
本文基于股票市场的信息溢出视角,研究市场情绪与行业指数间的交互关系。通过对两者信息溢出时变特征的分析,进而探究不同场景下投资者心理与市场收益率、波动率间的复杂交互行为机理和规则,刻画情绪对市场发展影响的过程。实证结果表明:投资者情绪与各行业收益率、波动率之间呈非对称关系,三者关系的异常变化有助于投资者增强对市场异变的理解;我国投资者“损失规避”的特点显著;基于不同的行业特征,各行业股价变化与情绪之间的关系也不尽相同。
关键词
证券
行为金融学
投资者情绪
股票价格
横截面效应
分类号
F830 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益
被引量:
6
3
作者
周孝华
黄苗
机构
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《财会月刊(下)》
北大核心
2017年第1期99-105,共7页
基金
国家社会科学基金重大项目"开放经济条件下我国虚拟经济运行安全法律保障研究"(项目编号:14ZDB148)
国家社会科学基金青年项目"长江上游通道经济协同与区域开放格局构建研究"(项目编号:15CJL059)
文摘
本文选取2008年和2015年两次"股灾"时间段内A股主板市场数据,采用股吧发帖量作为投资者关注度的衡量指标,并将投资者关注度加入到综合情绪指标的构建中,验证了投资者关注度作为情绪代理指标的合理性。同时,针对不同特征的投资组合构建了不同的情绪指标,采用GARCH(1,1)-M模型分析投资者情绪变化对股票收益的横截面效应。结果显示:小市值股、低价股、高市盈率股、高市净率股的投资组合在情绪高涨时能够获得更多的收益。通过比较投资者在面对两次"股灾"时的反应,发现投资者并没有因为受到第一次股灾时的"教训"而变得更加理性,情绪变化对股票收益的影响反而更大。
关键词
有限关注
投资者情绪
股票收益
横截面效应
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
投资者情绪对股票收益率的影响概述
4
作者
孔璐璐
机构
吉林财经大学
出处
《现代商业》
2019年第13期58-59,共2页
文摘
以情绪为切入点对股市的形成、发展进行研究,能更好的帮助投资者了解股市,做出更加合理有效的策略。关于投资者情绪与股票收益率的研究,主要分为总体效应和横截面效应,本文主要在研究文献的基础上,对这个两个效应进行简单的概述。
关键词
投资者情绪
股票收益率
总体
效应
横截面效应
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
投资者情绪与股票收益:总体效应与横截面效应的实证研究
蒋玉梅
王明照
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2010
98
下载PDF
职称材料
2
投资者情绪与股票价格之间的信息溢出效应研究——基于行业差异视角
唐勇
洪晓梅
朱鹏飞
《武汉金融》
北大核心
2019
4
下载PDF
职称材料
3
投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益
周孝华
黄苗
《财会月刊(下)》
北大核心
2017
6
下载PDF
职称材料
4
投资者情绪对股票收益率的影响概述
孔璐璐
《现代商业》
2019
0
下载PDF
职称材料
已选择
0
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