美国次级债危机剖析及其对中国的启示

2007年2月引发的美国次级债危机,对美国经济及全球股市影响巨大。这主要是由于次级债环境变化所致,包括信贷条件的放松、利率的波动、房价的波动及证券化市场的不规范等。我国应该从重视房贷风险、完善贷前审查、完善及推广抵押资产证券化和采取多种手段有效调控房地产市场等措施着手,防止类似次级债危机事件在中国的重演。

美国次级债危机的影响和启示

由于美国房价的持续下跌以及房贷违约率的上升,美国次级债风波席卷全球。本文以抵押担保债券(CDO)为切入点,着重分析这种金融创新产品的形成机制并分析其在2007年美国次级债危机所扮演的角色及所起到的影响作用。近十年中,正是因为在债务融资中以次级债等高风险资产为抵押基础资产的CDO占大多数,在利润驱动下,市场参与主体过分追逐这些高风险、高回报的证券而疏于防范风险。在国际流动性泛滥和美国国内监管不力的双重作用下,金融衍生产品的运用,能将经济层面的微小波动以数倍的效果放大出来,并形成全球性的恐慌。进而本文分析了次级债危机对中国经济发展的影响,并顺应经济、金融全球化的趋势,得到了几点启示。

美国次贷危机对我国金融法律的警示

2007年下半年以来,美国次级贷款危机所引发的全球性金融动荡一直余波未息。这使我们深刻体会到金融活动的全球化与金融风险的全球化的相伴相生。危机使得参与其中的美林、摩根和贝尔斯登等国际投行巨头损失惨重。此次危机之所以能造成如此大的损失,究其原因主要是源于对金融创新的过分运用以及对风险的忽视。虽然在此次危机中,我国受到的影响和牵连不大,但危机造成的严重后果却给我们敲响了警钟。未来我国在住房抵押贷款乃至抵押贷款的资产证券化相关制度设计方面必须注意防范相关金融风险及其传导。