次级住房抵押贷款证券:风险分散还是风险创造?——从金融功能观视角看次级债危机

现代金融功能观理论通过对比金融市场和金融中介的风险配置机制,说明金融市场在处理系统性风险、流动性冲击和金融产品定价机制方面存在一定的局限。美国次级债危机也进一步从现实角度论证了金融市场的风险分散能力是有限的,那些原本致力于创造流动性和分散风险的资产证券化产品,在特殊情况下,反而可能"创造"出更大的风险。美国次级债危机的启示是:在金融市场取代金融中介成为金融体系主导的过程中,金融中介原有的跨期风险分散功能会受到限制,可能出现风险在机构与市场之间不断传染、放大的局面。我国目前正处在金融市场大发展的过程中,对此更应引起高度的重视。

美国次级抵押贷款危机对中国金融业的警示

次级抵押贷款债券危机(简称"次贷危机")目前正"肆虐"美国,其"蝴蝶效应"亦向全球扩散。在我国,针对各大商业银行投资美国次贷市场"巨额"损失的猜测不绝于耳。日前,银监会对此事进行了澄清,表示美国次贷危机对我国银行业造成的直接损失有限。尽管负面影响较小,但处于转轨中的中国金融业也应当以此为戒,稳步推进金融市场的改革和开放。本文通过对此次次贷危机成因、对我国金融市场影响的分析,提出了相关的政策建议。

美国次级抵押贷款债券危机及其启示

2007年4月,以美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪公司申请破产保护为开端,美国次级抵押贷款的风险开始显现,并迅速向以次级抵押贷款为支持的各类证券化产品的持有者转移,对美国乃至世界金融业带来了巨大的损失。该危机触发的根本原因是贷款抵押公司等信贷发放机构放松了贷款审核标准。这次危机对我国保险监管机构的监管工作有着重要的启示。

美国次贷危机的形成分析

2007年4月2日新世纪金融公司申请破产,至此拉开了美国次贷危机爆发的序幕。此后,危机愈演愈烈,最终导致全球性的经济危机。文章对美国次贷危机产生的背景及形成原因进行了分析,总结出美国次贷危机形成的原因。

美国次债危机对我国住房信贷的启示

由于美国房价的持续下跌和房贷违约率的增多,次债危机不仅袭击了美国,同时也袭击了欧洲、日本,甚至中国都被波及到,美国、欧洲等国央行采取向市场注入流动资金,此次危机成了全球各主要股指大幅调整的元凶。这次危机爆发在金融业高度发达的美国房地产市场,应该引起我们的高度警惕。本文对次债危机进行全面的剖析,分析次债的由来、运作过程及产生危机的原因,并在此基础上分析我国房地产信贷的现状和面临的风险,提出了防范风险应采取的措施。

美国次贷危机的形成逻辑与反思

美国次贷危机自2007年初爆发以来,对美国经济的破坏力令世人震惊,这种危机也给世界其他的主要市场经济国家带来了严重影响。文章研究了这次危机爆发的内在逻辑以及现实路径,并就我国的情况进行了反思。

美国次贷危机的形成逻辑与反思

美国住房次级抵押贷款债券危机(简称"次贷危机")自2007年初爆发以来,逐步影响实体经济,最后转化为全球性金融危机,对世界其他的主要市场经济国家带来了严重影响。本文分析了次贷危机爆发的内在逻辑以及现实路径,并结合我国现实对其进行了反思。

大空头奇袭华尔街

世界上最聪明的人都汇集在华尔街,这些聪明人创造出非常复杂的金融产品,大把大把地挣着钞票。然而,有少数的天才躲在不起眼的地方,洞察着华尔街交易的蛛丝马迹,当惊天大漏洞出现时,一个对赌整个市场的局悄然形成,只等那审判日到来,收网捕鱼。

美国次债危机与中国资产证券理性

资产证券化作为一种结构性融资工具,它的发展可以侧面反映出一国的金融深化水平。但是,在2007年美国次级抵押贷款债券风波中,正是这种金融创新工具导致了危机在世界范围内的扩散,并引发了多国银行体系的流动性不足。本文在回顾美国次债危机的基础上,重新认识和分析了资产证券化在风险分散、改善资本结构以及促进金融深化等方面的真实作用,从而为我国在流动性过剩局面下如何推进资产证券化的发展提出了一些有益的启示。