欧佩克新减产协议的效力及影响

美国页岩革命极大地改变了世界能源格局,页岩油产量快速增长成为2014年6月以来油价断崖式下跌的直接推动力量。以沙特为首的欧佩克面对形势骤变,放弃传统的限产保价策略,俄罗斯等非欧佩克产油国也加入到市场份额战争,竞相大幅增产,导致油价持续走低。美国页岩油的韧性远超欧佩克预期,活跃钻机数量下降的同时适应市场的能力不断增强,盈亏平衡油价不断创历史新低,形成了以沙特为首的欧佩克、以俄罗斯为首的非欧佩克传统产油国和美国三足鼎立,互相合作、竞争和博弈的新原油市场格局。在量与价的平衡中,欧佩克国家不得不重回谈判桌。本文结合减产协议的背景,分析了减产协议的动因、分配原则、可能的执行结果,预判此次协议的实际净减产规模在70万~150万桶/日,2017年布伦特均价将比2016年提高5~10美元/桶。