欧债危机应急救援中心的制度创新分析

欧债危机后欧盟对债务国的救助分为定向性和非定向性两种。定向性救助活动中设立的EFSF采取的是公司制运行机制,扩容后救助能力接近一万亿欧元。EFSM进一步将救助覆盖范围扩大到全欧盟。ESM取代EFSF和EFSM后,除救助规模近一步扩大之外,还引入了更为严格的监督和惩罚机制。欧洲央行通过资产负债表的扩容及长期再融资计划(LTRO)操作,向债务国和欧元区银行体系输送了流动性,构成一种非定向性救助,与EFSF、EFSM和ESM相比,这项操作更为隐蔽、救助规模更高、救助面更广。