中央银行分支机构设置的国际比较

中央银行在货币经济理论当中的地位相当重要,而其分支机构的设置则更多地是一个实践问题。本文以英、美及欧元区中央银行的发展历史与近期变化为考察对象,从分支机构的设立方式、组织定位、功能与角色三个方面研究其成功的理念和做法,以期对我国的中央银行体制改革提供有益的启示。

欧元区中央银行资产负债表政策传导渠道有效性分析

本文运用因素增广向量自回归模型,研究了欧元区中央银行资产负债表政策的传导渠道有效性。在此基础上,比较了我国结构性货币政策与欧元区中央银行资产负债表政策传导渠道的异同。研究发现:(1)从资产组合重新配置渠道来看,欧元区的资产组合重新配置渠道使投资者更倾向于持有国债等安全资产;而中国结构性货币政策则相反,使投资者持有更多风险资产。虽然二者的传导渠道都是有效的,但其作用迥异。(2)从对实体经济影响来看,欧元区中央银行资产负债表政策并未推高CPI,但中国结构性货币政策使CPI不断上升。同时,欧元区和中国的政策对投资类变量的影响具有相似性,都推高了固定资产投资,但对工业产出的刺激能力有限。(3)从对就业等指标的影响来看,相对欧元区来说,短期内我国政策对就业的影响虽然更有效,但长期来看政策效果没有持续性。我国结构性货币政策应关注实体经济的流动性与CPI之间的平衡,同时关注政策对投资者偏好的引导,控制投资者对风险资产的需求。

恒指18600点阻力强 大市震荡寻底 宜增持现金观望

本周回顾美国本周公布的经济数据普遍理想,支持欧美股市上扬,刺激港股表现造好,恒指全周升344点或1.88%;国企指数则升265点或2.69%。上周五传出人行减存款准备金率,又指中央汇金将入市购四大行股票,刺激内银股上扬;惟传闻终未见落实,内银股回落。但其后全国社会保障基金理事会向股市注入人民币百亿资金。

国际要闻

日印达成货币互换协议:日本与印度日前达成协议,在必要情况下印度可以通过货币互换安排从日本获得150亿美元资金。不断加深的欧债危机使亚洲发展中经济体获得美元资金的能力受到威胁。印度与日本签署的货币互换协议可能有助于印度遏制卢比汇率下跌单位势头。印度卢比今年以来跌幅已超过16%,投资者大量抛售卢比迫使印度央行动用外汇储备捍卫卢比汇率。意大利目债部分流拍:29日公布的发行结果显示。

铜价后期将继续弱势调整

沪铜主力1009合约6月8日一举跌破50000元/吨整数关口,随后在6月9日虽大幅反弹并站上50000元/吨关口以上,但盘面表现仍显示铜市趋弱格局明显。目前。

欧洲将全球拖入泥潭的风险大大降低

欧洲中央银行在12月下旬进行了历史上首次期限为3年的长期再融资操作(LTRO),共向欧元区523家金融机构释放了4892亿欧元的流动性。这是欧洲中央银行为防止欧债危机扩散所采取的重要步骤。

《经济学人》封面文章:欧洲总动员

在你读这篇文章的时候,法律专家们正在起草一份欧洲财政协议,制订这个协议是要规范欧元区国家的财政纪律。在新的一年里,欧盟27个国家除英国外都会认真研究这个协议的细节。尽管和其他26个伙伴交恶,但是英国政府承诺将继续保持在联盟的中心位置,也就是让伦敦成为欧洲的经济首都,看起来一切都很正常。

基金视点

上投摩根基金:亚洲市场或被误伤欧洲主权债务问题引发了金融体系的流动性问题,欧洲银行业美元资金全面吃紧。尽管欧洲央行及时与美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行协同执行三次美元流动性注资操作。

欧元区与美国量化宽松政策特征、效果及影响比较分析

量化宽松政策(QE)是2008年以来全球主要央行应对经济金融困境的创新政策手段。就在美联储结束QE计划之后,欧央行于2015年1月公布了其QE计划,其实施及效果是目前全球金融市场关注的焦点。然而,关于QE实施及成功的条件目前既无理论依据也无历史经验可资借鉴,本文采用迄今最成功的范例——美联储QE实践作为参照物,探讨QE实施及成功的一般条件和局限,比较和分析欧央行QE与美联储QE的特征、异同,以此为基础评估和预测欧央行QE的效果,并探讨其对美国、中国经济及金融市场的影响。

货币当局和财政当局的斗鸡博弈:谁将控制中央银行的钱袋?

一、引言斗鸡博弈在经济学和政治学中应用广泛。这种博弈的名称来自一个经典的充满男人气的对峙,在这种情形中,两个疯狂的对峙者在同一路线上朝对方开着车:其中一个人必须转向,否则两个人都可能会死于撞车,但是如果一个人转向,而另一个人没有,那么转向的人将被称为"胆小鬼"。托马斯·萨金特曾经运用斗鸡博弈来分析独立的货币当局与财政当局之间潜在冲突。在这一冲突中,货币当局不仅追求价格稳定,还考虑金融稳定;

欧洲:银行怎么了

银行作为国民经济一个历史最悠久和最重要的部门,人们一直对它怀有一种矛盾的心理。一方面,它经营着国民经济的命脉——资金,牵一发而动全身,另一方面,它的许多做法长期以来备受诟病。早在1802年给美国财长的一封信中,托马斯·杰斐逊就说,"

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欧洲央行在提振经济措施上出现分歧眼下的全球低迷给欧洲央行一贯统一的阵线带来了压力,决策人士围绕着提振欧元区经济的下一步措施展开了少有的公开论战。欧洲央行已经间接表明。