关于欧洲日元债券

最近,我国在伦敦债券市场发行一笔金额150亿日元的欧洲日元债券,期限5年3个月,利率5％,发行价格为101.875。这是中国银行抓住当前国际金融市场利率下降的有利时机,发行一笔成本最低的外币债券,由欧洲、日本27家银行组织包销团承包销售。 欧洲债券市场发行的债券是在面值货币国家以外的国家发行的。比如,日本发行面值以美元计算的债券,不是在美国发行,而在其他国家发行。而且发行的组织工作也不是美国国内银行,而是由几个国家的商业银行组成国际辛迪加承包。

美元和日元外国债券市场与离岸债券市场比较研究

债券市场对外开放，对于促进人民币跨境使用具有重要意义。文章通过对美元和日元外国债券市场和离岸债券市场的比较研究，发现由于管制落差的存在，离岸债券市场发展明显快于外国债券市场，同时，离岸债券市场发展对在岸的外国债券市场发展具有明显的促进作用。文章指出，应通过减少对在岸外国债券市场的管制、有效利用香港等离岸人民币债券市场的创新优势等手段，进一步促进我国债券市场的对外开放效率和健康发展。

日本放宽发行日元债券政策

最近,日本进一步放宽发行日元债券政策,促进更多外国借款人发行日元债券筹集长期资金,从而使日元更加自由化和国际化。目前,日元面值债券有三种:公募债券;私募债券;欧洲日元债券。现分述如下: 一、公募债券公募债券是由外国借款人公开发行,并在日本东京证券市场上挂牌的日元债券。自一九八四年七月以来,日本东京金融市场新的发行条例,大大放宽了外国借款人发行公募债券所需条件。 1.放宽首次发行人的资信条件。现在外国的国家政府、省政府或地方政府以及政府机构,只要具备“A”级资信(日本公社债研究所对资信划分为九级:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C)

武士债券市场的发展及其借鉴意义

发展人民币外国债券市场,对于促进人民币国际化、推动债券市场发展以及缓解外汇储备较快增长等具有重要意义。进一步发展当前仍处于起步阶段的人民币外国债券市场,可以从具有相似发展背景的日本武士债券市场中寻求借鉴。该文在纵览日本武士债券发展历史、总结其发展得失的基础上,对我国人民币外国债券市场的发展提出相关的政策建议。

亚洲债券述评

亚洲是近十多年来世界经济最为活跃的地区,经济的活跃给资本市场的发展提供了肥沃的土壤,亚洲债券市场籍此获得了长足发展。本译文着重介绍了固定收益市场、可转换债券、武士债券、欧洲日元债券和日元EMTN债券在亚洲近些年的迅猛发展情况,对研究亚洲资本市场发展,掌握最新融资工具交易,了解国际金融业最新发展动态极具参考意义。本文译自《Assia Money》1996年7·8月号,原题为《Assia Bond Guide》。

日本债券市场开放的经验及启示

本文对日本债券市场开放的经验、存在的问题进行了整理回顾,介绍了我国债券市场开放现状,并对比日本的开放进程提出了几点启示,以期为我国债券市场开放和人民币国际化提供有益借鉴。

日元升值面面观

自从1985年9月22日西方五国财长会议决定共同干预外汇市场以来,日元汇价扶摇直上,接连更新记录。在大约一年的时间内,日元对美元的汇率从1美元兑240日元上升到1美元兑155日元左右,升值幅度达55%左右。日元升值速度之快,幅度之大,都是史无前例的。

利用国际债券市场扩大对外融资渠道

近年来,中国银行、中国国际投资信托公司及一些地方的金融机构分别在国际金融市场上发行了日元债券、欧洲美元债券和欧洲日元债券。应该看到,随着我国经济的发展和对外资需求的增加,国际债券市场将会在我国对外融资渠道中占据越来越重要的位置。因此,我们有必要对国际债券市场的形成、发展及目前的状况有一个比较全面的了解。本文旨在这些方面作些介绍与分析。一、国际债券的种类及特点国际债券分为外国债券和欧洲债券二种。外国债券是指在某个国家的债券市场上,由外国借款人发行的债券。这种债券的面值货币,是债券市场所在国家的货币。

世界三大债券市场简介

美国的债券市场目前,美国的证券市场是世界上主要的证券市场,尤以纽约为中心。债券在美国证券市场上占有很大的比重。从发行者的国别分有国内债券市场和外国债券市场两大类。一、国内债券市场国内债券市场分为政府公债和公司债券。 (一)政府公债。政府公债包括联邦政府债券和州、地方政府债券。 1.联邦政府债券。为了解决联邦财政收不抵支或支付到期债券的问题,联邦政府要经常发行债券。联邦政府债券有可销售的和不可销售的。

境外债券发行浅议

今年,国务院正式批准我市在“七五”计划外扩大利用外资10亿美元。积极、稳妥、有效地用好这笔资金,必将促进天津市以轻纺产品为主的外向型经济的迅速发展。采用什么方式筹措10亿美元外资已现实地摆到了我们面前。目前,国际上筹措资金的方式多种多样,其中在境外发行债券已成为80年代世界上最主要的筹资方式。

日本银行、证券的新一轮海外扩张及其特点

1973年石油危机之后,日本金融界为适应企业界作出的产业结构调整,曾掀起了一轮向海外扩张的国际化战略。经过10年努力,1983年底,日本在海外的净资产增长了123倍,达373亿美元。1985年西方五国财长会议之后,日本企业界乘日元升值之雄风,大举向海外直接投资。投资额1984年度突破100亿美元大关,1986年高达223亿美元,1987年又比1986年增加了70%以上。对外投资的迅猛增长,反映了日本企业经营战略的转移:即为平衡日元升值的不利影响,改商品出口为直接投资,就地设厂,就地销售。针对企业国际化的需要,以大城市银行和野村、大和、山一、日兴4大证券公司为中心的日本银行、证券发动了新一轮海外扩张攻势。

当前国际金融新形势

当前国际形势有三个明显的特点:即金融业务全球一体化,管制更加开放自由,多国干预加强. 首先,金融企业全球一体化趋势日益明显。由于国际间经济联系日益密切,跨国公司、国际贸易不断增长,资本的国际间流动渗透日渐加深,加上电子计算机时代的到来,既对金融业务国际化提出了迫切要求,又创造了物质技术条件。同时,近期以来,欧共体制定有关单一市场目标,即决定从1992年起,12个成员国境内的人口、商品、劳务和资本将超越国境的限制而自由流通,也为金融全球一体化作了成功的尝试。金融业务全球一体化的特征主要有四点:一是国际金融市场规模继续扩大。

国际金融市场筹资方式的新发展

国际金融市场在全球性经济复苏和国际债务危机缓解的情况下,从1984年起开始逐步趋于活跃。在一年多的时间内,国际金融市场在结构上、数量上、融资方式上,避免风险的手段上都发生了很大的变化,表现出以下特点:(一)从结构上看,由以银团贷款为主转向各种资产证券化方向发展。过去的国际资本市场一向习惯于以银团贷款为主要融资方式,发行债券只占辅助地位,银团贷款约占到国际资本市场贷款额的一半以上。但近几年来,特别是近一年多来,国际银团贷款大幅度减少,而国际债券等方式逐年急剧增加。1984年第一次超越了银团贷款的总额,一跃成为国际上主要的集资方式。

日本金融国际化问题的深层透视

当今的世界金融业已明显地呈现出三足鼎立之势,即以日本、美国、西欧三大板块的国际金融格局。尤其是日本,随着其金融的对外扩张日益国际化,它的金融实力不断增强,已成为金融大国。对于日本金融国际化问题,有必要进行深入的分析。

非居民踊跃筹措欧洲日元资金

外国政府和企业大量筹措欧洲日元资金,金额逐年增加。据称,手续简便、成本低是欧洲日元交易迅速噌加的主要原因。据统计,非居民从日本银行筹措的欧洲日元金额,1986年为24,000亿日元,

对亚洲太平洋圈金融带的展望

我国(日本,下同——编者注)金融、资本市场自由化和国际化的进程已经到了只能加快,不能放慢或倒退的阶段.

简讯

△广东省国际信托投资公司于5月12日在伦敦举行了正式发行200亿日元的欧洲日元债券签字仪式,所发债券用于汕头感光材料厂和腰茂铁路等主要建设项目的外汇需要。这是我国省级国际金融机构首次进入欧洲债券市场。△中国与世界银行合作培训协调会议于5月8日在广东农垦管理干部学院召开。该学院去年被世界银行确定为人才培训点,将由世行提供贷款,举办我国急需的各类管理干部培训班。

国际资本市场的证券化趋势

中国实现经济起飞,进入国际资本市场融资已为势所必然。而自八十年代以来,在全球“金融革命”浪潮的推动下,国际资本市场发生诸多深刻变化,不能不引起我们足够的重视。本文概略地介评了其变化之一的融通机制的证券化趋势,并提出相应的政府政策选择。

国际金融动态

近一个月来,美元汇率持续上升。5月22日纽约外汇市场美元对日元和西德马克的汇率分别达到1∶142.15和1∶2.012,突破了1美元兑140日元或2马克的“警戒线”,与年初相比,上涨幅度分别为18％和29％。“七国集团”相继在外汇市场抛售美元扼制美元的涨势,但未能奏效。6月中旬美元进一步上涨,对日元比价突破1∶150大关。美元汇率的暴涨有以下几个原因:①美国的多数经济指标表明美国经济不会出现衰退,

日本兴业银行的主要业务

一、筹资及金融业务 (一)资产负债管理及金融业务 由于对利率及金融市场的管制日趋放松,日本国内市场利率的不稳定性进一步上升。与利率波动有关的风险管理成为银行管理越来越重要的一个方面。日本兴业银行在其资金部建立了在日本银行界最为复杂的风险管理系统。