当前应实行正利率政策

当前应实行正利率政策目前，随着通货膨胀率的持续降低，市场上要求降低利率的呼声重新高涨。但是，如果综合考察当前货币资金运行的整体情况，我认为，目前基本上不具备下调利率的条件；相反，我们应该利用当前宏观形势平稳运行的有利时机，从实现正的实际利率着手，推进...

当前应着手实行正利率政策

近来,随着通胀率的持续降低,市场对降低利率的呼声重新高涨。如果综合考察当前货币资金运行的整体情况,我们认为,目前基本上不具备下调利率的条件;相反,我们应该利用当前宏观形势平稳运行的有利时机,从实现正的实际利率着手,推进利率体制改革。

关于实施正利率的探索

在我国,长期以来实行的是低利率政策,六十到七十年代利率还逐年下降。好在当时物价也受到严格管制,常年变动不大,人们对利率的高低也就不太关注。随着商品经济的发展,利率将作为重要经济杠杆而存在。为此,八十年代以来,银行对利率作了多次调整,但基本上采取走小步的办法,调整幅度不大,直到去年仅恢复到五十年代的水平。

低水平正利率是市场经济条件下制定利率政策的基本原则

我们认为,市场经济(不论是西方式市场经济还是东方式市场经济)条件下,国家调控利率的基本原则可以概括为:低水平、正利率。

负利率政策的反思与校正

金融体制改革面临着:强化中央银行宏观调控的诸多措施不力,专业银行企业化步履维艰,进展缓慢的资金市场又止步不前,改革动力衰竭步入困境。改革难以推进的症结是什么?这也恰恰是我们在实践中疏忽了的敏感的利率问题。 反思:负利率的现实与弊端 长期以来,我国奉行的利率政策,仅把利率作为计算利息的工具,而不是调节宏观经济的杠杆。虽然自1979年以来,银行作过7次利率调整,使得“生锈”

当前应着手实行正利率政策

目前不宜再次下调利率通过对1996年两次下调利率以来货币运行状况的分析,当前不宜再次降低利率。如果再次降低利率,将会造成储蓄的过快分流,不利于商业银行的稳健经营和金融市场的稳定发展。

利率市场化的原则和模式设计

鉴于我国特有的经济、金融情况 ,本文提出我国的利率市场化应遵循渐进性、正利率及利率水平适度原则 ;并应按照首先继续完善银行间市场利率体系、继而放开商业银行的外币利率管制、最后放开商业银行人民币利率管制的步骤来建立我国的利率市场化模式。

利率波动区间与宏观利率政策的有效性

利率水平应该动态地保持在何种区间内，是影响宏观利率政策有效性的主要问题之一，在中央银行保持对利率水平较大影响力的条件下，利率的波动区间对于整个利率政策的影响更为明显。合理的利率区间能够引导社会资金的合理流动，促进社会资金的有效配置，及时传递和反馈宏观...

各类利率政策的比较研究

低利率政策主要的功能作用是降低银行信用成本，为产业部门提供廉价资金，刺激投资需求，促进经济发展。高利率政策主要是为抑制经济过热和改善国际收支。负利率政策在理论上不成立，在实践中会带来种种消极影响，集中起来主要表现在银行利率的杠杆功能失灵。正常情况下，存款正利率，储蓄存款的利率水平略高于物价上涨率，对调动居民储蓄积极性，抑制消费需求膨胀具有积极意义。贷款正利率，有利于控制投资需求膨胀，如果同时具有合理的利息支付渠道，必然增强利率弹性。

BGM利率模型下的美元利率期权定价及其借鉴意义

BGM利率模型是目前市场上对利率上、下限期权等标准利率期权以及百慕大掉期期权等奇异类利率期权定价的通用模型。本文首先对BGM利率模型的演化过程进行概括性介绍,并对模型波幅率参数的校正这一实践中的重点和难点问题进行探索研究。在此基础上,以BGM利率模型为依据,使用蒙特卡洛模拟方法,对美元利率上限期权定价进行介绍,并指出其对境内发展人民币利率期权的借鉴意义。

利率改革研讨综述

中国金融学会货币政策与宏观调控研究会前些时候在河南郑州市召开了利率改革讨研会,就利率的功能、利率改革对经济的影响和发挥利率作用应具备的条件等问题进行了探讨。现将研讨会的主要观点综述如下: 一。

物价对利率形成的影响

从理论上讲,利率是由货币供应状况决定的,而货币需求由一定时期的交易量及其交易价格与货币流通速度之比构成,即费雪方程:MV=PT。当交易量(T)和货币流通速度(V)不变时。

澄清利率问题上的认识误区

近段时间,一些人从理论和宏观层面出发,对利率利息问题发表了不少看法,认为乘数效应可大量抵销储蓄的高成本,今年5月份调整利率扩大了存贷正利率差,并用资产利润率和银行利率的简单比较来解释工业企业的成本负担和利率水平的高低。由于这些观点缺乏对实践操作和微观个体的详细研究,片面性很大,有必要澄清,这将有利于正确看待各种利率现象,有利于中央银行的下一步决策。

高利率弊端成因对策

1993年中国人民银行两次调高利率后,实际执行利率加速上涨,海南情况十分突出。不算各种巧立名目变相的加息,一年期存款利率高达15％甚至20％,一年期贷款利率高达20％甚至30％,个别高达50％、80％,与之相比。

利率水平波动的效应分析

利率水平波动的效应分析巴瑞林在市场经济条件下，及时根据宏观经济运行的状况对利率水平进行调整，是宏观金融调控的题中应有之义。这样，利率水平就呈现一定的波动性。合理的利率波动能引导社会资金的合理流动，促进社会资金的有效配置，及时传递和反馈宏观金融调控的政...

房地产金融与住宅金融

作为实物,“房地产”可以包容“住宅”。但是否可据此认定,“房地产金融”跟“住宅金融”就是一码事,我看不行,它们之间既有共性又有个性。本文拟就此谈点看法,并借此引伸出一些或许能够成立的见解。 (一)二者的共性 第一,贷款对象为不动产。也就是说,借款人之所以要寻求或获得此项货币资金或货币信用的融通,其目的是用来购置房地产或建造房屋。 第二,借款人的高依赖度。也就是说,其借款额偏高,一般为其即期自负资金量的2～5倍(甚至更高),且都需要比流动资金借款长得多的偿还期。 第三,贷款人的高风险性。不动产信用所特具的大借款额和长偿还期,使得贷款人多要采取特殊措施,以产权抵押甚至双重担保等,来提高其贷款回收的安全度。

下半年叩别历史大底

又到了年中盘点的时候。对上半年行情做一个总结,我倾向于认为:这是中长期底部的"左半边"。那么,潜台词就是——中长期底部的"右半边"将在下半年构筑。这是一个大形态的描述。股市形成中长期底部,需要等待两个关键性要素"落位"——一是通胀可控的正利率环境;二是流动性水平回归正常化。我不愿泛谈经济趋势、货币政策等等,是因为宏观经济趋势。

国有商业银行大面积亏损的主要原因

国有商业银行大面积亏损的主要原因赵拴林１９９５年一季度河北省１３９个县的工商银行，有１３７个出现亏损，对亏损的主要原因，一时众说纷纭。不少同志没有注意到实行新的《金融保险企业财务制度》后利息收入核算方法已发生了很大变化，仍以原来的收付实现制作思维基础...

谈保值储蓄负效应及对策选择

保值储蓄自开办以来,相对满足了储户的利益偏好心理,增强了银行储蓄回笼的吸引力,使城乡居民储蓄存款大幅度上升,无疑为扩大银行信贷资金来源,稳定社会经济起到了积极作用。但是不可否认,保值储蓄在发挥正效应的同时,不可避免地产生了一系列负效应,困扰着金融企业的正常经营,也加剧了某些社会经济现象的不合理程度。因此,充分认识和高度重视保值储蓄的负效应,将有助于问题的合理解决。