东道国主权信用下降对当地中国直接投资的影响——基于母国制度视角的分析与实证检验

现有对东道国主权信用与外商直接投资关系的研究并未考虑不同母国制度环境下跨国公司及其母国的不同行为特征。文章引入跨国公司及其母国为参与方,对主权信用下降的东道国与跨国公司及其母国之间的博弈进行理论分析,指出母国制度是影响结果的关键。进而基于母国制度视角,分析东道国主权信用下降对当地中国直接投资的影响,并采用42个东道国主权信用对2003—2012年当地中国直接投资影响的动态面板数据模型进行实证检验。结果表明:发达东道国主权信用下降反而更加吸引中国直接投资,发展中东道国主权信用对中国直接投资影响不显著。研究为解释当前中国对外直接投资的差异化行为提供了新视角。

中国企业对外直接投资中的母国制度因素文献研究

文章梳理了近年来从母国制度视角分析中国对外直接投资问题的国内外的具有代表性的文献,发现在中国企业OFDI(对外直接投资)过程中,母国制度因素是一个非常重要的考量因素,它不仅仅是一个背景条件,而且在很大程度上还能够直接决定企业国际化战略的制定和实施。

省域视角下母国制度对OFDI的调节效应分析

文章融入新制度经济学等内容,构建了直接影响与调节效应模型,尝试对OLI范式进行修订,从理论上对影响机理进行阐释。并以近10年我国30个省份数据为样本,实证考察母国制度对OFDI的影响。结果显示:东部处于OFDI"制度激励",激励性制度起主要作用,西部呈OFDI"制度逃离"特征,约束性制度起显著影响;直接影响东、中、西部OFDI最重要制度因素分别是政府调控、产权制度、法制环境。母国制度在不同地区对OFDI的调节效应也不尽相同。

母国制度情境下逆向知识转移的长期创新效应

创新是跨国公司的重要发展战略,中国跨国公司能否有效利用逆向知识转移提升长期创新绩效备受关注。基于知识基础理论和制度理论,构建“逆向知识转移-组织双元学习-长期创新绩效”的理论框架,运用190份中国跨国公司调查数据和结构方程模型进行检验。研究发现,逆向知识转移可以直接促进长期创新绩效的实现,也可以通过双元联合的中介作用提升长期创新绩效。并且,母国制度情境在其中发挥了重要作用。当母公司所处地区制度环境更好时,逆向知识转移对双元联合积极作用更大,也进一步促进了长期创新绩效的提升。研究结论对跨国公司创新研究形成补充并拓展了制度理论在其中的应用,为中国跨国公司长期创新发展和培养竞争优势提供了理论依据。

母国制度形象能否影响跨境并购效率——基于专业顾问视角

本文运用2004—2019年全球56个国家或地区的11897宗跨境并购交易信息,结合国家形象理论与制度理论,探讨了母国制度形象对跨境并购效率的影响,进一步分析了专业顾问对制度形象的修正作用。研究发现:在跨境并购中,母国制度形象对跨境并购效率具有正向作用;聘用专业顾问能够缩小客观制度内容与主观制度形象之间的偏差,强化母国制度形象对跨境并购效率的积极影响;一定程度上的专业顾问规模增长有利于母国制度形象对跨境并购效率的正向作用,但过大的顾问规模会影响母国制度形象对并购效率的积极作用;专业顾问的职能、国籍和聘用方异质性对母国制度形象与跨境并购效率间关系的影响存在差异。

母国制度环境对中国OFDI的影响——以微观企业为分析视角

本文基于由《中国工业企业数据库》和《境外投资企业(机构)名录》合成的全新数据集,以制度经济学为理论基础,从微观企业层面实证分析了母国制度环境对中国OFDI的影响。研究结果表明:除企业的新产品研发能力、融资约束程度、出口强度、员工福利水平以及所有制类型等因素外,母国制度环境也是影响中国OFDI的重要因素。首先,中国OFDI对母国制度环境具有显著的依赖性,母国制度环境是促进中国OFDI迅速发展的主要因素之一;其次,国内地区间制度环境的差异是影响地区间OFDI差异的主要因素之一,东部地区的制度环境对OFDI的促进作用要明显高于中西部地区。

母国制度因素对中国对外直接投资影响的实证研究

本文基于1984~2012年中国OFDI年度流量数据对影响中国对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,OFDI)的制度因素进行实证研究,以揭示母国制度因素的影响效应。研究结果表明:政府政策的支持、母国制度质量和融资环境的改善在促进和保护中国对外直接投资方面均具有不同程度的积极作用,是我国能否成功实施OFDI的特定制度优势。

母国区域制度质量对民营企业海外市场进入模式的影响

海外市场进入模式是跨国企业实现国际化战略目标的重要战略决策。虽然国内外学者已经意识到制度因素对新兴市场跨国企业海外市场进入模式的影响,但大多集中在对东道国制度环境影响的研究,很少考虑母国区域制度环境的复杂性,且缺乏相应的实证检验。在此背景下,基于制度理论和社会资本理论,探讨母国区域制度质量对中国民营企业海外市场进入模式的影响机理。以规制差异和文化差异为调节变量,以社会资本为中介变量,构建母国区域制度质量与民营企业海外市场进入模式之间关系的概念模型,并以2015年进行海外市场投资的210家中国民营上市企业为研究对象进行实证研究。研究结果表明,(1)母国区域制度质量与民营企业海外市场进入模式呈正相关关系,即所处的母国区域制度质量越好,民营企业更倾向于选择独资的海外市场进入模式;(2)母国与东道国间的规制差异和文化差异负向调节母国区域制度质量与民营企业海外市场进入模式的正向关系;(3)社会资本对母国区域制度质量与民营企业海外市场进入模式的关系起部分中介作用,即民营企业获得的社会资本越多,对市场信息等方面的把控能力越强,越倾向于采用独资的海外市场进入模式。研究结果展现了中国市场分割情景下民营企业海外市场进入模式的独特性,拓展了国际商务领域对新兴国家制度环境的理解和认识,促进了制度理论和社会资本理论在国际商务领域的应用和发展。在管理实践中,民营企业在进行海外市场进入模式决策时,应充分考虑其所在的区域制度环境,同时也要善于构建不同类型的社会资本,以提高企业战略决策的可靠性和有效性。

制度嵌入如何影响跨境并购后的企业创新质量?

跨境并购是否促进了并购企业创新质量的提升?制度距离和母国制度环境如何影响这一过程?现有研究尚不能很好地回答这些问题。本文从双重制度嵌入视角,以2008—2018年沪深两市A股上市公司的跨境并购数据,检验了跨境并购对并购企业创新质量的影响,并考察了其中的作用机制。研究发现:跨境并购有效提升了并购企业的创新质量;较大的制度距离、存在政治关联和较高的政府创新补助力度会加强跨境并购对企业创新质量的正向效应,而较高的国有股权参与度会削弱跨境并购对企业创新质量的正向效应;跨境并购对企业创新质量的影响程度不能一概而论,跨境并购对高科技企业以及吸收能力较强企业的创新质量提升作用更加明显;跨境并购主要通过提高产学研合作和加强海外子公司与消费者、供应商等之间的相互沟通与交流进而影响了企业创新质量。本文不仅拓展了对新兴经济体企业创新追赶的分析,而且深化了对制度基础观的认识,为中国企业通过跨境并购提升创新质量提供了可资参考的建议。

来源国劣势:新兴经济体跨国企业国际化“出身劣势”——文献评述与整合框架构建

来源国劣势是近年来国际商务领域涌现出的新构念,是指跨国企业的"来源国/母国"对企业国际化产生的负面影响,进而导致跨国企业在东道国处于竞争劣势地位。来源国劣势适合解释新兴经济体跨国企业在发达国家面临的独特挑战,也是导致企业逆向国际化低绩效、高失败率的重要因素。基于此,本文对来源国劣势的内涵、构成、形成机制、克服策略以及对新兴经济体跨国企业国际化战略的影响进行系统梳理,在此基础上构建来源国劣势研究的整合性分析框架。对来源国劣势现象进行系统阐释不仅有助于学术界更深入理解新兴经济体跨国企业国际化面临的独特劣势,也对中国企业在"一带一路"倡议和"逆全球化"双重叠加背景下更好地识别和应对国际化经营风险、提升东道国合法性与全球竞争力具有启示意义。