企业集团中母子公司治理的博弈分析

在母、子公司的博弈中,母公司对子公司的控制程度和子公司执行战略的努力程度反映了双方不同的博弈策略。当母、子公司的博弈实现纳什均衡时,战略收益的分配关系或分配机制是影响母、子公司行为的主要因素。母子公司博弈的纳什均衡,是控制权和剩余索取权配置的一种均衡,通过均衡分析,可找到控制权和剩余索取权配置间的具体联系,揭示母子公司治理的本质。

国有资本投资公司母子公司治理理论文献综述

在国有企业中实施国有资本投资公司改革．核心问题之一是重大事项的决策权限如何在母公司与子公司之间分配。母公司不能全抓全管，也不能一放了之。特别是子公司作为独立法人，当发展成为一定规模的企业集团时，与作为大股东的母公司势必发生公司治理冲突。本文梳理了母子公司治理理论文献，提出了国有资本投资公司母子公司治理的相关建议。

从格力“母子之争”透视母子公司治理

本文从母子公司治理角度解析格力母子之争,指出母子公司产生分歧的原因主要是董事会战略功能的缺失和母子公司控制权配置失当。而后阐述了可以从三个方面实现母子公司治理的优化:选择不同产权安排下的母子公司治理模式;实现控制权在母子公司之间的合理配置;加强对董事会的治理。

集团化企业决策权配置研究——基于母子公司治理距离的视角

继承有关事业部制组织中"战略权集中、经营权分散"的权限分类研究逻辑,本文将决策权解构为战略、投资、人事、财务、预算和经营6个子类权限,并从管理组织结构与治理结构交互作用角度,以中国104家中央企业集团为样本,对不同子类决策权在集团母公司与其直属单位之间的配置进行多元方差分析。研究发现:①大型国有企业集团整体上呈现战略权和投资权集中程度高、经营权分散程度高、其他权限居中的"大权独揽、小权分散"的差异化配置特征:②各子类决策权的分权程度在职能型、事业部型和控股型管控架构之间并不存在显著差异,但在不同母子公司治理距离间的差异,尤其是预算权和财务权配置上的差异具有显著性;③母子公司治理距离在集团管控架构与财务、投资等子类决策权配置关系中发挥显著的调节作用。企业集团必须通过加强公司治理建设,促进决策权配置与管控架构的融合。

央企集团高管变更优化控股公司投资行为吗

基于国务院国资委披露的人事任免公告,手工整理2009—2019年央企集团高管职务任免数据库,以央企集团控股上市公司(简称“控股公司”)为研究对象,考察央企集团高管变更对控股公司投资效率的影响。研究发现:央企集团高管变更通过抑制过度投资行为显著提升控股公司投资效率,并且这种提升作用在高管职务变更类型为晋升和降职的央企集团中更为明显。机制检验发现,央企集团高管变更主要通过发挥威慑效应弱化代理动机和激励效应强化内部监督进而优化控股公司的投资决策。进一步研究发现,在控股公司行业竞争程度较高、高管权力较大以及央企集团持股比例较低的情况下,央企集团高管变更的威慑与激励效应更为明显。

完善企业集团财务控制体系

母子公司企业集团是我国企业集团的主流形式,作为多个法人的企业联合体,其财务控制问题较为复杂,既包括单体企业财务控制问题,也包括母子公司间的财务控制问题,二者具有内在的联系,是一个有机的整体,这就需要建立由单体企业财务控制机制与母子公司间的财务控制机制相结合的财务控制体系,并与母子公司治理机制相融合。对此,本文系统地阐释母子公司企业集团财务控制系统的构成与要求,提出完善母子公司企业集团财务控制体系的建议。