民营企业混合所有制与商业信贷合约——不确定性风险视角

基于2007—2017年的民营上市公司样本,考察了民企混合所有制对商业信用融资获取的影响。研究发现:民企混合所有制能够显著提升商业信用水平;当国有股东为地方国企、与被参股民企同注册地时,在市场地位低、供应商集中度低的民营企业中,国有股权对商业信用获取的促进效应更强;会计信息质量是国有股权提升商业信用获取的中介变量。拓展检验显示,国有股权对民营企业商业信用的正向影响不存在于国有企业中,在全样本中呈现为先升后降的倒U型关系。本文的研究结论有助于从国家参与层面丰富民营企业混合所有制结构对商业信用影响的理论认识和经验证据。