慈善捐赠、政治关联与债务融资--民营企业与政府的资源交换行为

民营企业的慈善捐赠是为寻求金融资源而与政府互惠的一种战略行为。本文以2007-2010年1489家民营上市公司为样本,验证了民营企业慈善捐赠对债务融资的影响,并进一步考察了政治关联和政府的作用。研究发现,民营企业慈善捐赠有助于债务融资。这种效应主要发生在政治关联民营企业中,而且信贷分配市场化程度越高,慈善捐赠对债务融资的影响越小,政治关联对两者关系的影响也越小。进一步研究发现,慈善捐赠对债务融资的影响主要体现在长期借款上,管制行业政治关联民营企业的慈善捐赠更有助于债务融资。政府通过对信贷分配的干预与民营企业进行资源交换,是政治关联民营企业慈善捐赠影响债务融资的关键。本文的研究立足于经济社会转型期中国的现实情境,从债务融资角度,证实了民营企业通过慈善捐赠"购买"金融资源的行为逻辑,这对于理解我国民营企业慈善捐赠动机和影响有重要的参考价值。

民营企业慈善捐赠与财务绩效的因果关系研究——基于政治关联性与市场化程度调节效应的分析

从中国的制度环境出发,以2008-2012年沪深两市A股市场446家民营上市公司为研究样本,检验了慈善捐赠与财务绩效之间是否存在互为因果的关系,以及该种关系如何受到政治关联性与市场化程度双重调节效应的影响。研究发现:慈善捐赠与财务绩效之间存在互为因果的关系,但该种关系的成立还取决于企业的政治关联性及所属地区的市场化程度;在市场化程度低的地区,民营企业的政治关联性对其慈善捐赠的可能性、金额及绩效回报均没有显著影响,而在市场化程度高的地区,有政治关联性的民营企业进行慈善捐赠的可能性及金额更大,获得的绩效回报也更多。

中国民营企业战略慈善策略的考量——基于华为公司全球化战略慈善的研究

中国慈善正处在第二次转型时期,企业慈善处于现代慈善的初级阶段,呈现出被动性和乖戾性。在企业捐赠中,中国民营企业的慈善贡献最大,然而民营企业看似规模较以往有很大增长的慈善捐赠行为,似乎是为了规避来自市场制度环境层面的政策不稳定,同时获得避税效应、融资效应和政治身份等,其社会公益和企业商业利益的联结不牢靠,是一种"被动选择"的慈善策略。文章基于华为公司全球范围的经营活动,从战略慈善理论和实践的角度来研究华为的战略慈善未来种子慈善项目与其全球化的生态战略的内在联系,也试图从理论上探讨中国民营企业未来的战略慈善策略与企业创新的发展路径。