民营企业身份认同、制度环境与企业创新

民营企业身份认同问题产生于中国经济体制改革过程中,阻碍了民营企业家精神的发挥和民营企业的健康发展。基于此,本研究以2009一2020年间上市时实际控制人为自然人或者家族的A股民营企业为研究样本,按照民营企业原始产权获取方式,将其划分为具有身份认同问题的国有转制型民营企业和不具有身份认同问题的创业型民营企业,对身份认同问题与企业创新之间的关系进行了实证分析。研究表明,民营企业身份认同问题抑制了企业创新水平,制度环境在其中发挥了一定的调节作用。进一步分析表明,存在政治关联的样本中,民营企业身份认同问题对企业创新的抑制效应更为显著。研究结论拓展了对民营企业创新活动异质性的理解,为“十四五”规划背景下,更好地激发民营企业家精神、促进民营企业研发创新提供了一定的启示。

民营企业身份认同与企业金融化

本文以2007—2018年间上市时实际控制人为自然人或家族的沪深A股民营企业为研究样本,手工收集民营企业初始产权获取方式并将其划分为具有身份认同问题的国有转制型民营企业以及不具有身份认同问题的自我创业型民营企业,系统考察了国有转制型民营企业所具有的身份认同问题对其金融化决策的实际影响。研究发现,相较于自我创业型民营企业,具有身份认同问题的国有转制型民营企业更倾向于从事金融化行为,具体表现为金融资产配置比例更大以及金融投资收益占比更高。截面分析表明,民营企业身份认同问题对金融化决策的正向影响在主业业绩较差、经营风险较大以及地区市场化程度较低的样本中更显著。进一步研究发现,民营企业身份认同问题所导致的金融化行为以房地产投资为主,并导致了过度金融化。本文的研究结论不仅丰富了企业金融化影响因素与民营企业身份认同经济后果领域的相关文献,对于新时代背景下更好发挥民营企业家精神以促进民营经济蓬勃发展亦具有一定借鉴意义。