LNG新型定价模式与天然气市场供需失衡的暴露-滞后-反应关系研究

针对传统LNG定价机制与天然气市场供求规律匹配不充分现象,比较研究传统和新型LNG定价模式对天然气市场供需失衡的影响效应对于价格机制完善具有重要意义.文章从时序、形状和变化相似性三个维度来刻画变量间匹配程度,并采用DLNM模型描述变量间暴露-滞后-反应关系.结果表明:煤炭价格与天然气市场供求规律的振幅波动和周期演化模式最为相似;相比于气-气挂钩,煤-气挂钩和油-气挂钩更适合中国天然气市场供求规律.从单一滞后效应来看,低油价和低煤价对天然气市场供需失衡具有“保护效应”;高油价的戕害效应不具备持续性,高煤价则相反.从累积滞后效应来看,油价、煤价、亨利中心和亚洲LNG价格对天然气市场供需失衡的累积效应分别呈现倒W型、对勾型、斜坡型和钟型态势;油价在89.5美元/桶时对天然气市场供需失衡的戕害效应达到峰值,而煤价在65美元/吨时影响最小.研究结论对于未来天然气价格改革提供了重要参考.