汇率价格传导机制下人民币汇率悖论的理论与实证解析

笔者通过建立VAR模型,结合我国实际情况,探讨了人民币"外升内贬"传导机理,实证分析人民币汇率悖论的传导路径。研究结果表明中国汇率升值引起外汇占款增加,外汇占款的增加导致货币供应量的增加,最终引起物价水平上涨。

人民币汇率与中国股票市场价格传导机制研究

汇率和股价是金融市场上十分重要的两个指标,两者之间存在内在的联系,共同对一国经济产生影响。由于2007年次贷危机爆发前后全球经济金融形势发生了重大变化,本文将样本区间分为次贷危机前后两个阶段分别进行实证研究。研究表明,次贷危机前后人民币汇率和上证A股指数之间均表现为汇率到股价的单向因果关系,并且次贷危机爆发前,人民币汇率与上证A股指数之间的传导表现为经常项目不显著,资本项目显著。次贷危机爆发后则相反,人民币汇率与上证A股指数之间的传导表现为经常项目显著,资本项目不显著。

汇率变动对价格的传导机制探析

汇率价格传导,即汇率变动所带来的与之相关价格因素的变动。汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。汇率传导效果是否完全,对货币政策的有效性以及汇率的波动性等方面有着重要的政策含义。本文主要介绍了汇率影响物价的传导机制。

我国汇率与资产价格传导机制探讨

汇率是外汇市场的价格,资产价格是资本市场的价格.所谓汇率和资产价格的联动机制从根本上来说是一种价格变动时引起另一种价格相应发生变动的途径,是这两种价格变动时相互传导的媒介,即中间变量.……

货币政策传导机制中的汇率

货币政策传导机制的畅通是货币政策有效的基础。在开放经济条件下,汇率成为货币政策传导机制中非常重要的一个环节。本文在对非抵补利率平价模型和汇率波动的价格转移机制进行分析的基础上,针对如何调整人民币汇率以提高货币政策的有效性提出建议。

我国汇改前后汇率价格传递效应分析

文章通过对2000年以来我国国内进口价格、居民消费价格、人民币名义有效汇率、国际初级商品价格、国内产出缺口、货币供应量等指标的月度数据进行采样和整理,并在此基础上构建我国进口价格、消费者价格与各相关因素的长期均衡模型,运用理论与实证相结合的方法,重点分析了我国汇改前后汇率波动因素对我国国内进口价格和消费者价格的实际影响及差异。

中国汇率与股票价格联动的实证研究

汇率与股票价格之间存在着联系。汇率—股票价格之间的传统机制、组合机制、短期套利机制、利率粘性机制和产出机制在中国受到不同程度的影响,但是中国汇率和股票价格之间并不是完全隔绝的。中国的汇率与股票价格联动机制以及其发生作用的方式和程度与成熟市场经济体之间有较大的差异,投机机制已经率先发挥一定的作用。

汇率与能源价格对日本贸易依存度影响分析

一、导论汇率对一国进出口贸易影响非常复杂，存在多种不同的传导机制，传统经济理论认为，短期内本币升值对进出口贸易的影响，主要是通过价格调节机制传导，提高了本国商品在国际贸易中的相对价格，影响了出口贸易发展；但在收入不变的条件下，国外商品价格相对降低，一定程度上增强了本国相对购买力，这会促进一国进口贸易的发展。

国际平价条件传导机制与金融危机

在开放经济条件下,国际平价条件是沟通国内外商品市场和金融资产市场的桥梁,是不同市场商品或资产的价格基准。当国际平价条件出现非均衡变化时,将直接影响汇率和资产价格。通过汇率和资产价格两个渠道,国际平价条件的失衡将对一国的经济主体和经济变量产生较大的影响,这与金融危机的发生有着紧密的联系。运用国际平价条件传导机制的框架可以合理地解释1997年亚洲金融危机,说明其传导机制对金融危机以及一国的经济发展有着重要的影响。

国际平价条件传导机制与金融危机

国际平价条件是不同市场商品或资产的价格基准、平衡价值,也是金融危机的微观基础。国际平价条件的失衡通过传导机制以汇率渠道和资产价格渠道对一国经济发展的影响扩大到一定程度时,会导致一国经济主体和经济变量状况的严重恶化,不能及时缓解时必然会以一种更剧烈的方式——金融危机——进行调整。

外汇市场与证券市场相互传导机制研究

汇率变动与证券市场的价格波动之间存在着一定的相关性,这种相关性借助于各种渠道,以不同的传导方式产生复杂的经济效应,从而在外汇市场和证券市场间建立了传导机制,一个市场的价格变化将会引起另一个市场价格变化的联动效应.1997年亚洲金融危机更加表明,随着经济的发展和经济开放度的提高,汇率变动对一国诸多方面都会产生影响.

我国货币政策传导机制有效性研究：条件与结论

对几种货币政策传导机制的利用是否有效,取决于市场失衡的程度与开放的程度以及经济发展不同时期的机遇。目前我国新兴市场资金流动与各市场间的联系主要受资产价格传导机制作用的引导,而不是利率传导。人民币升值带来的机遇并非仅发生在商品市场,更发生在资本市场,汇率传导机制的作用虽然影响了出口,但是目前却更有利于资本输出下的海外收购与兼并,从而降低了通货膨胀传递下商品市场的投资成本。

汇率波动、价格和贸易收支——弹性悲观论的发展和评析

本文研究的是弹性悲观论及其发展过程。20世纪40年代中期以前的实证分析结果表明,由于进出口需求弹性极低,导致一国汇率贬值不能有效改善贸易收支,从而产生了弹性悲观论。70年代,随着将工资刚性导入蒙代尔-弗莱明模型,研究者发现,在汇率波动对进出口价格高度弹性的前提下,名义汇率的变动对实质经济变量不产生影响。80年代末以来现代弹性悲观论者从汇率波动对进出口价格的传导机制入手,分析了汇率波动对贸易收支影响弱化的原因。

我国货币政策对房地产价格传导效应的描述

本文从理论上分析利率渠道、信贷渠道和汇率渠道对房价的传导效应.在区域金融机制不健全条件下,信贷渠道发挥着更重要作用.

资产价格在西方货币政策中的角色

资产价格是货币传导机制的一个重要组成部分 ,确定资产价格在货币政策传导中的角色将有助于央行提高政策制定的效果。本文通过实际案例分析 ,简要阐述了资产价格的不同运动方式如何决定了货币政策的选取 ,以及央行把资产价格作为货币政策的目标可能带来的对货币政策功效的弱化现象 ,得出货币政策不是以改变市场决定的资产价格的运动方向为目标 。

对我国货币传导渠道的现实考察

西方的货币政策传导机制理论可以分为两大流派：货币观和信用观，其中货币观包括纯利率传导渠道理论、资产价格传导渠道理论、汇率传导渠道理论，信用观由信用可得性理论派生而来，具体又可以分为银行借贷渠道理论和资产负债表理论。尽管近些年来信用观得到了不少的实证支持，但货币观尤其是利率传导渠道理论仍然处于主流地位。那么在我国的特定金融环境下，利率传导渠道是否一样的有效呢？

提高货币政策传导效率的对策分析

近几年中国人民银行运用一系列扩张性货币政策来刺激经济增长,但都收效甚微,究其原因主要是我国货币政策传导机制不畅。本文运用货币政策传导机制理论,分析了当前我国货币政策传导机制中存在的问题,并提出了相应的改进对策。

＇94人民币汇率变动对通货膨胀的影响评估

＇９４人民币汇率变动对通货膨胀的影响评估方文１９９４年我国通货膨胀率为２１．７％，为改革开放以来的最高水平。在分析通货膨胀率上升的原因时，相当一部分学者和专家认为９４年初的汇率并轨是促使通胀高企的主要因素。其依据是：首先，汇率并轨引起出口收汇和外资流...

“新汇改”后人民币汇率与股价指数的关系研究

研究"新汇改"后人民币兑美元汇率与股市的联动效应以及两者的传导机制。文章从国际资本流动和进出口贸易余额两个方面分析股价和人民币汇率的传导机制。运用协整检验验证汇率与股价间存在长期均衡关系;使用格兰杰因果检验证明两者间存在从汇率到股价的单向格兰杰因果关系;运用脉冲响应和方差分解验证汇率对股价的影响大于股价对汇率的影响。建议进一步完善汇率形成机制和股票价格形成机制,建立风险防火墙机制,防范风险在不同市场的转移。

汇率变动对一国物价的影响

汇率变动对一国物价的影响天津／刘沛志价格是市场经济体制中资源配置的信号和杠杆，集中反映着成本、效率及供求关系的变化，因此是市场经济运行的关键因素。而各种经济交易价格又是以货币为媒介进行的，如果货币本身的价格发生变化，势必要影响整个价格体系的正常运转。...