汇率决定机制的变迁——人民币价值的决定及未来走向

2013年12月31日,人民币对美元汇率中间价达到6.0969:1的历史水平。自人民币汇率改革步入快车道以来(2010年6月21日为6.8275:1),人民币兑美元升值超10%。人民币的价值到底由什么来决定和影响,中美汇率博弈的终点和结果将会是怎样?本文以人民币与美元的对价为例,从货币价值决定的本质出发,探讨汇率决定机制的演进过程,阐述现代汇率制度的核心,进而分析人民币价值确定的深层次因素,论述人民币价值升值的空间,在此基础上对人民币的价值稳定提出针对性建议。

人民币汇率决定机制的战略思考

单独由央行进行的汇率调整不仅会引起巨大的调节成本 ,而且会引起对汇率的投机预期 ,难以达到可接受的稳定均衡 ,因而是不可取的。只有通过建立多元持汇主体、改变央行对汇率的独家垄断性定价机制 ,深刻地变革目前的“结售汇”制度 ,才能平稳地完成从目前僵化的汇率机制向真正主要由市场供求因素决定的“有管理的浮动”

卢布与人民币汇率决定机制的比较与联动

当前，中国和俄罗斯两国都高度重视双边贸易的发展，卢布与人民币之间的汇率自然成为关系到双边贸易的重要因素。人民币汇率决定机制与卢布截然不同，其根本原因在于中俄两国经济转型和金融转型的方案不同。

基于货币制度演变的汇率决定机制变迁

本文回顾了货币制度从金本位制到纸币本位制的演变,在此基础上分析了汇率决定机制的变迁,重点阐释了传统和现代汇率决定机制中的代表理论。

汇率决定机制的理论视角概述

汇率的决定机制一直是国际金融市场参与者关注的对象，本文通过对六种当前主流的汇率决定理论的简要概括，以此分析并探讨了如何应用这些理论依据更好地解释近期发生的经济现象。

汇率决定机制的理论视角概述

汇率的决定机制一直是国际金融市场参与者关注的对象,本文通过对六种当前主流的汇率决定理论的简要概括,以此分析并探讨了如何应用这些理论依据更好地解释近期发生的经济现象.

人民币汇率与A股估值及其走势

本文首先针对A股估值问题的争论,直接提出人民币汇率问题;其次,从人民币汇率制度方面分析A股市场的资金注入不足问题,从汇率水平方面分析海外投资者的风险成本增大所造成的后果——压低A股估值及打击投资者信心;最后,分析人民币汇率体系对以市盈率为核心的“市场接轨论”的否定性,继而提出扭转A股市场现状的对策:放松长期证券投资项目的管制和实行透明的、市场化的汇率决定机制。

人民币已进入了长期升值预期的阶段了吗?

近来 ,关于人民币汇率问题的议论成了社会热门话题 ,但却缺少真正从理论或实证方面严肃分析人民币汇率问题的讨论。本文从一个随机的开放经济模型出发 ,探讨了汇率决定的机制 ,基本结论是 ,像中国这样的发展中的国家 ,虽然经济保持长期高增长 ,但因增长的不稳定性与市场风险较大 ,其货币在相当长的时期都存在贬值预期 ,只有在经济增长风险降到一定水平后才可能产生升值预期 ,而目前中国并未达到这一水平。所以 ,目前人民币的升值压力并不是长期的 。

自贸区人民币离岸市场：套利是必然的

《自由贸易试验区总体方案》中提到，在风险可控的前提下，可在试验区内对人民币资本项目可兑换以及探索面向国际的外汇管理改革试点。一旦在白贸区形成人民币离岸市场，也就在境内形成汇率双轨制，可能对金融系统风险管理带来更多挑战。现在人民币对内贬值、对外升值，汇率决定机制不顺畅，如果要在自贸区做离岸市场，实现人民币自由流动则需要注意多个风险。