国际金融 第二讲 走着之字形道路的国际汇率制度

国际汇率制度是各国货币汇率制度的总和。它是国际货币体系的主要内容之一。本讲首先评价在历史上先后出现的几种国际汇率制度,然后分析当前国际汇率制度演变的趋势,以求对国际汇率制度的沿革描绘一个轮廓。

发展中国家的汇率制度和汇率变动

汇率制度演变及其决定因素 以1971年12月到1973年3月布雷顿森林体系的崩溃过程为分期,战后以来发展中国家的汇率制度演变经历了两个阶段。在第一阶段,以美元为中心的以固定汇率为特征的布雷顿森林体系维持着相对稳定,大部分发展中国家在国际货币基金组织认可的条件下,根据本国货币的含金量,以平价兑换的原则同美元保持固定汇率的关系,汇价变化不大。只有少数例外:黎巴嫩从1947年起,菲律宾从1970年起就让本国货币浮动;而巴西、智利。

热潮冷辨——港元保卫战之反思

港元保卫战是此次东南亚金融危机中诸多货币狙击战的焦点。香港特区政府对港元固定汇率的顽强捍卫与泰国当局对泰铢固定汇率的迅速弃守形成了鲜明的对比。与此相映衬的是:菲律宾比索、马来西亚林吉特、印尼盾、新加坡元、韩元、台币乃至日元均相继大幅溃泻。 至今,港币保卫战获得了胜利已是不争的事实,但如果冷峻剖析,则其因、其果、其义远非“胜利”这一简单的字眼所能涵盖。

货币市场的演变

本世纪以来,影响外汇市场的政治、经济和技术因素一直处于变化之中。外汇市场经过30—40年代的金本位体制,以后又经过布雷顿森林体系、浮动汇率制度演变到令天“有管理的浮动汇率制度”。汇率变化的加剧是当前由于技术的发展导致外汇市场环境变化的特征之一,先进的技术使得信息可在瞬息间传送到世界各地。