贸易摩擦的货币逻辑:美国汇率反补贴新规的变化、缘起和影响

2020年美国商务部对其反补贴规则中有关如何确定补贴专向性,以及如何认定、计算利益的内容做出重大修改,明确汇率低估可能构成补贴,进而能够针对性地征收反补贴税。该反补贴规则肇始于中美之间有关汇率低估形成出口优势的争拗,服务于打压中国出口,意图通过货币和金融手段解决与他国的贸易摩擦,体现了试图打破中美经济双向依赖的战略目的。汇率反补贴新规的出台不仅使得美国对其怀疑的他国汇率政策采取针对性反制措施更为便利,而且将美国经贸部门的权力扩张至汇率议题。拜登上台后以全面处理中国的“不公平”经济贸易措施为重点事项,并继续保留汇率反补贴新规这一特朗普政府的政治遗产,不可不察。