全球价值链嵌入对出口汇率弹性的影响研究

通过建立理论模型分析了全球价值链前向与后向联系对出口汇率弹性的弱化效应,并采用我国与65个贸易对象的三维贸易数据进行了多维度检验。研究结果发现:全球价值链前向与后向参与都对出口汇率弹性存在显著的抑制作用,且后向参与度的抑制作用略强于前向参与度;高技术产业参与全球价值链对出口汇率弹性的弱化影响要高于低技术产业;向中低收入国家(地区)出口的全球价值链参与对出口汇率弹性的弱化高于向高收入国家的出口。上述结论的内在逻辑是一致的,即提高全球价值链前后向参与度有利于弱化汇率变动风险,这一点对高技术产业更为有效。因此政府部门在制定货币政策、汇率政策时需要充分考虑全球价值链参与度,避免作出过于乐观的政策预期。

人民币汇率弹性的增大对利率稳定性的影响

汇率改革前后,汇率与利率之间的动态关系发生了系统性的改变。在均值意义上讲,人民币汇率弹性的增大降低了利率波动的幅度,利率对汇率的反馈机制有了一定的加强。实证检验证明,汇率改革后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动的假设只在长期内存在,而短期内人民币弹性的增大实际上加剧了利率的波动。

中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性

本文运用单位根检验和协整方法估算了中国的贸易收支方程、出口需求方程和进口需求方程,计量了中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性、进出口需求的汇率弹性与收入弹性。同时还在中国贸易收支VAR模型的基础上研究了汇率、国内实际收入以及外国实际收入冲击对中国贸易收支的影响程度。检验结论认为,人民币汇率弹性较低,人民币汇率变动对中国贸易收支变动的影响很小,这与中国的贸易大国地位不相适应,汇率政策理应成为中国调节外部经济的重要工具,现阶段的人民币汇率形成机制必须改革。

人民币汇率锚、汇率弹性与通货膨胀的关联研究

本文在一个统一的框架下测算人民币事实汇率制度在近十年来的演变,并在此基础上分析汇率锚及汇率弹性变化对通胀变动的影响。研究结果表明,人民币事实汇率制度离参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度仍有一段差距,不但汇率缺乏弹性,而且汇率篮子中美元的重要性一直没有明显下降;汇率锚调整和汇率弹性调整都对通胀水平有显著的影响,而且汇率篮子和汇率弹性调整对抑制通胀的总体效应显著高于仅调整汇率弹性的通胀抑制效应。

国际冲击、汇率弹性与中国宏观经济波动

将国际冲击、汇率弹性与经济波动之间相互影响的内在机理联系起来,构建一个开放经济下的新凯恩斯DSGE模型,着重考察国际冲击对中国宏观经济的影响机制以及增强汇率弹性在应对国际冲击中的作用。基于由贝叶斯技术估计的模型模拟分析发现,增强汇率弹性能够通过改变贸易条件进而有效降低国际产出冲击和国际通胀冲击对我国宏观经济的影响。因此,在当前我国国际收支进一步向均衡状态接近,汇率双边走势渐显的背景下,稳步推进人民币汇率制度改革,逐渐增加汇率弹性,将有利于我国在纷繁复杂的国际环境下实现宏观经济稳定。

中美贸易收支的人民币汇率弹性及政策启示

金融危机之后,中美贸易顺差成为美国贸易保护主义的主要借口,人民币升值的压力日益增加。此背景下,准确测度中美贸易收支的人民币汇率弹性,关系"后危机时代"中国对外贸易政策以及汇率政策的选择。实证分析表明,中国对美国出口的人民币汇率富有弹性,而对美国进口与人民币汇率不相关。因此,对中国政府来说,应该顶住外部压力,尽可能保持人民币汇率的稳定,促进贸易、就业和经济增长;对美国来说,人民币汇率不是其贸易逆差的根源,人民币升值的结果只能产生贸易转移效应,并不能缓解其逆差状况,过度和偏激地施压人民币升值实非明智之举。

中国旅游服务贸易的收支汇率弹性和收入弹性研究

收支总额长期以来占据我国服务贸易总额三分之一以上的份额。2005年开始,我国实行有管理的浮动汇率制度。探讨了实际汇率变动和国民收入增加对于我国旅游服务贸易收支平衡的影响。结论显示,人民币升值以及我国国民经济的高速增长会造成旅游服务贸易逆差增加。

人民币汇率弹性与全球经常账户再平衡

当前我国正在稳步推进人民币汇率形成机制改革,逐步增强人民币汇率弹性,让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用。本文运用多国面板VAR模型系数因子化的方法,研究人民币汇率弹性对全球经常账户失衡的影响。研究结果表明:增强人民币汇率弹性不能显著改善全球经常账户失衡,而中国经济增长对改善全球经常账户失衡有积极的贡献,因此发达国家特别是美国经常账户赤字的调整不应以牺牲中国经济增长为代价,人民币汇率形成机制的改革和汇率弹性的增强也应以不牺牲中国经济增长为底线。

中美贸易人民币汇率弹性分析

中美贸易差额在急剧增加,而美国认为是由于人民币汇率低估造成的,在此背景下,本文选取2000-2009年的季度数据,采用实证分析的方法,得出中国对美国出口的人民币汇率富有弹性,而中国对美国进口的人民币汇率没有相关性的结论。

汇率弹性化下人民币汇率波动预测分析

本文选取影响人民币汇率波动的有关结构变量,分别通过线性MA模型和基于遗传算法改进的GABP神经网络模型,对人民币汇率波动进行模拟和预测。通过比较发现,汇率缺乏弹性时期,逐月MA模型的历史拟合和样本外预测效果最优;随着汇率改革的不断推进和汇率弹性化的增强,GABP神经网络模型在汇率波动的模拟和预测方面均有最优表现,故汇率波动预测模型应随汇率弹性及其波动特性不同因时制宜。同时结果表明,汇率弹性化能够加深汇率波动及其结构变量间的均衡关系,利率市场化改革应与汇率市场化改革协调推进。

中哈双边贸易额汇率弹性测算及影响的实证分析

2003～2013年中国与哈萨克斯坦双边进口额与出口额总量均呈上升趋势，但是进出口额增长率的波动幅度比较大，特别是出口额增长率。本文运用美元对人民币的名义汇率，根据不完全替代理论构建进出口需求模型，测算两国贸易额的汇率弹性，进而探究中哈两国国内收入、名义汇率、世界贸易组织、汇率制度改革等因素对中哈进出口贸易的影响。回归结果显示，长期内，在进出口模型中，中哈两国贸易受汇率的影响比较大，人民币升值同时导致进口和出口大幅下降；两国国内收入增加增大了各自的进口需求。相比而言，哈萨克斯坦国内收入对其进口需求的影响大于中国国内收入增加对其进口需求的影响。最后本文综合相关结论提出了对策建议。

我国出口汇率弹性与收入弹性估算:1995-2009

利用1995-2009年我国向前18大贸易伙伴出口的月度数据,采用协整技术计算我国出口的长期汇率弹性和收入弹性,并进一步利用脉冲响应计算出口的中短期汇率弹性,结果显示人民币名义汇率对双边贸易出口影响较为显著,但对总出口影响可能不显著。从影响力比较来看,进口方GDP对我国出口的影响明显超过汇率。

加入SDR引导资本外流 宜早提高人民币汇率弹性

人民币加入SDR是人民币国际化、中国经济金融实力上升以及对国际金融影响力上升的标志性事件。人民币加入SDR与汇率形成机制及资本账户是否开放无关。短期来看,这可能会引导中央银行类机构增加对人民币资产的配置,私人部门对人民币资产的配置可能也会受到正面影响;加入SDR对中国金融市场的影响不会太大。

人民币汇率弹性浅析

本文分析了今年以来我国人民币汇率弹性变化情况,以及增强人民币汇率弹性的政策效果,在此基础上,对有利于抑制跨境资金套利活动、合适的人民币汇率弹性范围进行了简要分析和测算。

利润汇率弹性与出口企业应对本币升值的对策——基于江苏造船业的经验研究

人民币持续升值,可能造成出口企业成本上升,利润减少,不利于企业的生存发展。但是当前国内外经济金融形势决定,人民币的升值趋势短期不会改变。文章通过对利润汇率弹性的分析,并以江苏造船企业2005年汇率改革后的数据为基础,构造线性回归模型加以验证,提出出口企业应对人民币升值的对策措施。

各种商品的汇率弹性在贸易收支改善中的作用

各种商品的汇率弹性在贸易收支改善中的作用龙天健怎样达到贸易平衡，如何改善贸易收支，进口商品和出口商品的价格弹性在其中扮演着十分重要的角色。马歇尔、罗宾逊、勒纳和梅茨勒等人的研究创立了贸易收支弹性分析法。１９２３年，马歇尔在《货币、信用和商业》一书中运...

影响欠发达地区涉外产品汇率弹性的因素分析——以甘肃临夏回族自治州为例

基于厂商利润最大化原则,从柯布-道格拉斯生产函数出发,推导出企业产品销售量的汇率弹性模型并得出五个影响因素,最后根据甘肃临夏州涉外企业的实际情况给予分析和解释。

浅析人民币汇率弹性化改革

应用"三元悖论"对我国货币政策、汇率政策与资本流动进行了分析,认为人民币弹性化改革是必要的;进一步对自由兑换问题的汇率条件进行分析,讨论了自由兑换与汇率弹性化改革的一些问题,认为人民币汇率的弹性化改革时机必须建立在资本项目相对自由化的前提下;提出对人民币货币弹性化改革的几点对策。

汇率弹性对我国最优货币政策选择的影响

本文将汇率弹性引入最优货币政策规则分析中,并通过协整检验和前瞻性货币政策反应函数实证研究汇率弹性对我国最优货币政策选择的影响.结果发现:当人民币实际汇率偏离潜在的均衡汇率水平时,中央银行用作货币政策工具的短期名义利率作出显著调整,尤其在近年来人民币实际汇率升值情况下,降低短期名义利率刺激国内需求.而且,人民币汇率变动对中央银行的货币政策具有显著的引导作用.此外,在考虑前瞻性预期情况下,货币政策的反应系数更为敏感.因此,与传统的仅关注国内通胀与实际GDP目标的货币政策不同,更富弹性的汇率安排下应将汇率弹性纳入我国最优货币政策分析中,以提升我国货币政策调控效果.