人民币汇率对人民币汇率中间价报价改革的响应研究

运用时间序列断点检验和自回归模型,分析了2005年人民币汇率形成机制改革以来人民币汇率对人民币汇率中间价报价改革的响应。研究发现:人民币汇率对人民币汇率中间价报价改革的响应并不完全,具体表现为人民币汇率时间序列调整机制的变化与人民币汇率中间价报价改革的推进并没有保持完全同步;人民币汇率并没有对2006年1月4日的人民币汇率中间价报价改革产生显著响应,具体表现为2006年1月4日的人民币汇率中间价报价改革并没有导致人民币汇率时间序列调整机制发生显著变化;人民币汇率对2015年8月11日的人民币汇率中间价报价改革产生了显著且即时的响应,具体表现为2015年8月11日的人民币汇率中间价报价改革导致人民币汇率时间序列调整机制发生了显著变化。在此基础上,对于进一步推进人民币汇率中间价报价改革提出了相关政策建议。

人民币汇率中间价报价改革对离岸人民币汇率的影响研究

本文运用时间序列断点检验和自回归模型,分析了2015年8月11日中国人民银行实施的人民币汇率中间价报价改革对于香港离岸人民币汇率产生的影响。研究发现:在岸市场的人民币汇率中间价报价改革对香港离岸人民币市场产生了重大影响;2015年8月11日在岸市场上中国人民银行实施的人民币汇率中间价报价改革,促使香港离岸人民币汇率时间序列的调整机制产生了结构突变;香港离岸人民币汇率时间序列的调整机制,在发生结构突变的前后两个阶段存在着显著差异。在此基础上,文章对于进一步推进人民币汇率中间价报价改革和适当管理香港离岸人民币市场提出了相关政策建议。

汇率报价机制市场化促进了中国对外直接投资吗——基于2015年人民币汇率制度改革的反事实检验

本文采用2005—2019年多个国家面板数据,使用合成控制法和中介效应法对2015年汇率报价机制市场化改革的OFDI效应进行了实证研究。研究表明:2015年汇率报价机制市场化改革对中国OFDI有明显的促进作用,这种效应在短期内表现得更为明显;汇率报价机制市场化对OFDI有着显著的影响,这种影响主要是通过汇率水平产生;汇率报价机制市场化改革对高收入国家和非“一带一路”沿线国家的OFDI效应要更高。汇率报价机制的市场化改革仍然是未来的重要方向,市场化的改革对于OFDI有着一定的推动作用,需要重点关注汇率水平的变化以及投资国别问题,坚持“风险中性”理念。

浅析2015年汇率改革下的人民币贬值

人民币汇率是我国国际金融领域重要的政策工具之一,它联系着本国与其他国家的经济,同时反映货币的外在价值。2015年8月11日的汇率改革造成了人民币汇率的突然贬值,此番贬值引发了不少国内外人士的热切关注。有人甚至认为,中国当局很可能禁不住按下了"逃跑"按钮,选择通过货币贬值来应对中国面临经济持续下行的情势,这曾是中国当局所并不热衷的一种策略。人民币是贬值了,然而并非"逃跑"。贬值只是相对于汇率改革前人民币被高估而言的,若今后人民币被发现低估了同样也还是会出现升值的,升贬值都只是暂时的。今年人民币汇率中间报价方式的改革和以往相比,在一定程度上增加了人民币汇率的弹性化和市场化,减少了政府的过度干预,汇率定价更为合理、准确,能够有助于国际收支均衡目标的实现是一次制度上的改进、意义重大的举措。

汇率波动对人民币国际化影响的变化研究——基于VECM模型的实证

“811”汇改推动人民币汇率报价机制与人民币国际化迈入新阶段,而后人民币却出现了持续贬值、国际化倒退的现象。文章基于VECM模型比较分析新汇改前后汇率对人民币国际化影响的变化,结果发现:新汇改后汇率对人民币国际化的引导性显著减弱,这表明本次汇改成果未能保持。未来,央行应当发展市场化的调控手段,协调好汇率稳定与汇率市场化改革的关系,稳步推进人民币国际化。

欧元出台在即 中行应对有方

从中国银行办公室获悉,中行正在全系统进行紧张的应对欧元的准备工作。 根据已制定的措施,1999年欧元面世时。

香港经济发展与内地密切相关

香港经济发展与内地密切相关江西省工商业联合会副会长严平我有幸参加了香港中华总商会主办的第４２期香港工商业研讨班。在仅一个月的时间里，我和４４位学友一起，先后听取了２６位专家、学者和企业家的专题讲授，参观考察了中华电力厂、香港科学大学、工业村公司、香港...

汇改新政出台的背景、时机及对经济的影响

通过对宏观经济及人民币国际化背景的分析,笔者认为8月11日汇改新政推出后,人民币汇率出现跳跃式贬值是对前期偏离均衡值的修正,未来很难出现趋势性贬值。长期来看,本轮汇改是金融机制改革的重要一环,将有助于货币政策调控方式的转变。

香港经济发展与内地密切相关

香港经济发展与内地密切相关严平所谓香港经济发展，本文把时间界定在二十世纪五十年代，特别是内地改革开放以后至９０年代初。所谓密切相关，是指唇齿相依、息息相关之意。香港经济的发展大体上从５０年代的劳动密集型工业，发展到７０年代的电子工业，跃进到９０年代高...