汇率报价机制市场化促进了中国对外直接投资吗——基于2015年人民币汇率制度改革的反事实检验

本文采用2005—2019年多个国家面板数据,使用合成控制法和中介效应法对2015年汇率报价机制市场化改革的OFDI效应进行了实证研究。研究表明:2015年汇率报价机制市场化改革对中国OFDI有明显的促进作用,这种效应在短期内表现得更为明显;汇率报价机制市场化对OFDI有着显著的影响,这种影响主要是通过汇率水平产生;汇率报价机制市场化改革对高收入国家和非“一带一路”沿线国家的OFDI效应要更高。汇率报价机制的市场化改革仍然是未来的重要方向,市场化的改革对于OFDI有着一定的推动作用,需要重点关注汇率水平的变化以及投资国别问题,坚持“风险中性”理念。