从银行实务视角浅析小微企业汇率管理现状及提升措施

“811”汇改以来,人民币汇率市场化程度日益提升,呈现双向波幅加大、节奏加快的特征,对进出口外贸企业形成较大冲击。本文梳理了人民币汇率波动对小微外贸企业经营管理带来的影响,结合企业汇率避险管理的现状和套保产品运用的情况,从银行实务角度提出汇率风险管理的基本原则和策略建议,引导小微企业不断提升风险中性理念。

浅谈汇率管理机器人的探索实践

在日新月异的技术浪潮下,通过拥抱更多的科技产品重塑财务管理基础工作,可以更敏捷、更高效赋能企业战略管理决策,进一步助力财务数字化转型。探索财务机器人的应用实践,思考RPA技术在数据化和智能化时代下的更多可能性,将RPA技术与汇率管理业务相结合,打造了重塑汇率日常管理工作的汇率管理机器人,助力汇率日常管理工作的提升和提高汇率经营管理决策的敏捷度。

新加坡汇率管理的SETAR模型研究及启示

目前新加坡采用的是具有汇率目标区管理的汇率制度。本文通过采用自我激励阈值自回归(SETAR)模型对新元名义有效汇率的运动行为特征进行实证分析,从而更好地了解新加坡金融管理局是如何实施这种汇率管理的,并在此基础上,探讨新加坡汇率管理对于目前人民币汇率管理改革的启示和借鉴意义。

一篮子货币构造及其在汇率管理中应用

包括货币当局在内,社会对一篮子货币的认识都存在这样或那样的误区,严重影响到参考一篮子货币在人民币汇率管理中的作用。本文以特别提款权为例介绍一篮子货币的构造方法,指出是篮子货币的数量而非权重不变,进而探讨一篮子货币在汇率管理中的应用经验,分析篮子汇率与有效汇率之间的差异,在此基础上就人民币汇率如何参考一篮子进行调节提出政策建议。

人民币有效汇率管理:一个动态目标区方案

本文在借鉴新加坡汇率管理经验的基础上,构建了一个人民币有效汇率管理的动态目标区方案,以适应我国汇率机制完善和人民币汇率管理的现实需要。

关于人民币汇率管理政策的思考

目前我国宏观经济运行呈现出有效需求不足导致的通货紧缩迹象。采取的扩张性财政与货币政策对这一通货紧缩态势效果不明显 ,因而应进一步考虑汇率管理方面的改革 ,尝试利用汇率管理政策的调整来促进中国经济的增长。汇率管理政策与经济增长的各种关系的实施对人民币汇率调整的各种效应及传导机制的影响更有益于目标的实现。加快人民币汇率管理体制改革 ,对人民币汇率向下进行合理幅度的调整。

“返关”与人民币汇率管理

本期的又一专辑是继上期之后的“返关”笔谈(下)。上期主要就“返关”的原则和机遇、挑战等宏观而言,本期具体分析了“返关”对我国机械工业、钢铁工业、第三产业和金融业以及一般企业的影响和对策。其中陈元生先生的《“返关”与人民币汇率管理》一文,很有针对性和说服力,可以澄清当前对汇率预期的某些迷惑。关贸总协定问题,是本刊继续跟踪的热点之一。

对人民币汇率管理双重目标的思考

2009年,央行确定了人民币国际化的货币政策取向,人民币汇率管理的目标也随即调整为注重出口与推动人民币国际化并重的"双目标战略"。近期的全球通缩的和美元的连续高升,让深处其中的人民币汇率管理困难重重。本文将从人民币汇率管理出发,分析稳出口促增长和推进人民币国际化的目标之间的矛盾,并为汇率管理提出相应的建议。

加强人民币目标汇率管理的措施

我国新的外汇体制和人民币汇率制度从根本上改变了人民币汇率的形成机制,朝着市场化的方向迈进了一大步。但由于现阶段我国经济体制和金融体制改革进展的约束,人民币汇率的管理距离真正市场经济的要求仍然有很大的差距。笔者认为,加强人民币目标汇率管理除了要确定适当的汇率目标和目标汇率外,还应采取以下几个方面的对策措施。

企业如何规避汇率风险——衍生工具在汇率管理中应用的一个例子

汇改以来，人民币对主要外币美元持续升值，近期又出现波动情况，企业面临汇率风险。如何避免汇率损失呢？主要的避险工具有贸易融资提前结汇、远期结售汇等业务，但境内人民币市场基础金融工具的缺乏及离岸人民币市场的有限容量及激烈波动，使任何可能的风险规避工具都十分昂贵，或面临政策障碍。因此，最佳的解决方案是通过各种金融产品的综合运用，将资产与负债有机结合（perfect match），以降低风险，获得财务收益。本文通过一个只用到远期和期权工具的小例子，介绍如何运用汇率工具，避免汇率损失。

人民币汇率联动效应变迁与汇率管理问题研究

邹氏检验、格兰杰因果检验和脉冲响应等计量分析显示,2015年"8·11汇改"和2017年5月26日引入逆周期因子两大事件导致人民币汇率联动效应发生了突变、质变与量变,表明人民币汇率市场化取得了显著进展,同时离岸汇率对在岸汇率的影响显著而且持续提升。由于人民币汇率联动效应的突变、质变与量变,人民币汇率市场化与人民币汇率稳定性显著悖离、人民币汇率市场化与人民币国际化显著悖离。笔者认为,应该渐进有序推动人民币汇率市场化进程,积极推动人民币离岸市场的全面均衡发展,主动增强人民币在岸市场与离岸市场的勾连,积极探讨新形势下人民币汇率管理的有效手段,实现人民币汇率市场化进程与人民币汇率稳定、人民币汇率市场化进程与人民币国际化的均衡协调发展。

关税冲击下人民币国际化的宏观经济影响——基于汇率管理和资本管制视角

本文通过建立引入中间品生产贸易、出口品定价方式变动、资本不完全流动以及冲销干预的开放新凯恩斯模型,在外国进口关税冲击环境中,在不同程度的汇率管理和资本管制下,研究人民币国际化对中国经济和社会福利的差异性影响。结果表明:(1)货币国际化通过提高出口品本币定价比例,降低了因外国关税冲击导致的本国经济波动和福利损失;(2)在货币国际化进程中,逐步放松汇率管理和资本管制能够提升货币国际化对本国经济的改善效果;(3)随着汇率管理的不断放松,相较于最终品,出口中间品本币定价比例提升对本国经济的改善效果更显著。因此在不确定性增加的全球贸易环境中,应坚持推进人民币国际化,同时不断深化人民币汇率形成机制,逐步放松汇率管理和资本管制,并重视出口中间品人民币结算比例的提升。

境外工程项目税务管理及汇率管理风险分析

税务管理和汇率管理是境外工程项目财务管理的重要内容,承揽境外工程项目的承包企业应高度重视这两项工作所带来的管理风险。加强税务和汇率管理经验的积累,提高风险防控能力,增强承包企业进军海外市场的核心竞争力。文章对境外工程项目财务管理中税务和汇率管理的工作特点、存在问题进行了总结,并针对问题提出应对思路,以期能为境外工程项目财务管理提供参考。

人民币汇率管理谋变

出乎外界的预测，11月15日至18日，美国总统奥巴马上任以来首度访华，在与中国领导人的会谈中，并没有谈及人民币汇率问题。而此次亚洲之行前，奥巴马曾对外表示，将会谈及人民币汇率问题，这被外界解读为，美国将再次敦促人民币升值。

金融科技背景下的人民币汇率管理

金融科技的发展带动了数字货币的爆发式增长,这对货币管理和汇率稳定带来了新的挑战。在中美贸易摩擦持续升级和中国经济结构转型等多种因素的叠加下,人民币汇率波动加剧。随着数字货币对金融系统的渗透,人民币汇率制度的改革与创新,数字货币的管控和人民币汇率的市场化程度逐渐成为影响汇率稳定的主要因素。人民币汇率的市场化程度,对人民币实际有效汇率与人民币兑美元汇率,均存在显著的影响;人民币兑美元汇率在研究区间中没有出现过严重失衡;汇率市场化对人民币兑美元汇率失衡的影响具有显著的特征,在研究区间内存在负面影响。短期国际资本流动对人民币和美元双边名义汇率的影响弹性具有显著地随时间变化的特点,在研究区间内没有明确的影响。数字货币和金融科技企业发展,会直接冲击现有的汇率管理体系,并影响到金融系统的稳定性。因此,继续推进市场化与国际化进程,调整与完善政策,促进平稳变动,明确数字货币的法律地位,严格管理数字货币的相关交易,加强国际间监管合作与协调,是完善人民币汇率管理的主要方向。

对我国汇率变动趋势和汇率管理的初步研究

一、人民币汇率变动趋势人民币汇率变动的中长期趋势,在我国实现重化工业化之前,仍将是逐渐贬值的。理由如下: 1.我国在实现重化工业化之前,进口对外汇需求不断扩大,要求出口不断增加。由于种种原因,出口增加越多,边际成本越高,拉动平均换汇成本增加,从而迫使人民币不断贬值。具体说来有以下几种情况:一是增加出口的一部分货源是通过挤国内市场来取得的,这部分代价较高;二是当国内物价上涨较快时,扩大出口收购引起收购价上涨;

海外并购企业汇率管理实践——以PTG阿根廷公司为例

汇率管理是国际化企业面临的重要财务课题,本文以中国化工橡胶有限公司境外下属企业PTG公司在阿根廷的汇率管理实践为例,通过分析传统保值工具、人民币与阿根廷比索互换、新型保值工具等方式,积极制定合适的存量资金保值计划,为其他国际化企业的汇率管理提供参考。