沪港通扩容对我国A股市场短期定价效率的影响研究

2023年3月13日我国对沪港通进行自开通以来最大规模的一次双向扩容,本文分析了此次扩容对A股市场股票定价效率的短期影响。采用沪港通扩容作为准自然实验,以2023年3月13日扩容前后两个月A股沪港通标的上市企业数据为研究样本,运用双重差分法系统性论证了沪港通扩容对我国沪市A股定价效率的短期影响,发现沪港通扩容对提升A股市场的定价效率具有显著正面作用,短期内提高了我国沪市A股对信息的反应速度。研究还发现,对于高换手率的股票而言,沪港通政策的推行使得其定价效率的提升更为显著;对于流通市值较小、交易活跃度较高的股票,沪港通扩容对其定价效率的提升尤为明显。本研究为沪港通扩容与市场效率提升之间的关系提供了新的视角,对未来优化沪港通等互联互通机制提供了政策建议。