页岩革命对美国油气价格长期关系的影响研究

基于1997年1月-2019年12月数据,首先运用约翰森(Johansen)协整检验,判断整个样本期内油气价格是否存在协整关系,然后使用允许存在两个未知断点的协整检验,判断油气价格长期关系是否发生了变化并确定断点位置,最后在断点分割出的时间段内对几个变量进行约翰森协整检验,并构建向量误差修正模型,以观察页岩革命对油气价格长期关系产生的影响。主要结论:页岩气、页岩油革命暴发后,美国天然气和原油价格相继进入下跌期,油气价格长期关系经历了由正向均衡到负向均衡再到正向均衡的转变过程。未来,随着全球天然气贸易特别是液化天然气贸易的发展,美国油气价格长期关系可能再度发生变化。本研究为油气投资商和能源消费商提供制定合理的投资、购买和存储策略的经验依据。