2015年全球油气资源并购特点及前景展望

2015年全球油气资源并购市场走势低迷,全年全球油气资源并购交易发生数量创下近十年来最低值,平均月度交易发生宗数仅为近两年来均值的1/3。低油价对国际油气资源并购市场的参与双方、目标资产估值、交易驱动因素、并购交易结构及并购实施手段等都产生了较大影响。从石油公司的角度分析,由于2016年国际油价走势难以触底反弹,预测国际石油巨头、中小型国际石油公司、国家石油公司和私募基金等都将采用各自不同的策略参与全球油气资源并购活动;北美和俄罗斯-中亚等区域将成为低油价下国际油气资源并购交易的发生的"热点"。

美国页岩油气产业或将演进为“巨头的游戏”

2020年下半年来,北美页岩油气并购市场“风云突变”,数宗规模较大的页岩资产交易引发业界关注。7月下旬,美国第二大油气生产商雪佛龙公司宣布,将以全股票交易方式收购独立油气生产商诺贝尔能源公司,交易估值约130亿美元,成为2020年至今规模最大的油气资源并购交易活动。

国际油气市场前景不确定性增强

2021年,全球原油价格整体呈现震荡上涨态势,全球油气资源并购交易市场回暖。与此同时,国际石油公司不断加快低碳转型探索。展望2022年,全球油气市场将继续小幅回暖,然而气候与环保政策变化又让未来市场充满不确定性。2021年全球油气市场回顾(一)新冠肺炎疫情持续反复推动国际油价震荡加剧。

美国页岩资产并购活动冲击全球油气资源市场

页岩资产并购重归活跃,说明其仍然是未来油气市场的重要力量。进入2020年来,受新冠疫情在全球范围持续扩散造成世界经济增长大幅放缓、叠加OPEC+协议减产谈判破裂等因素影响,伦敦Brent和纽约WTI两大国际基准原油价格在上半年分别跌至近20年内最低水平,也直接导致全球油气资源并购市场面临严峻挑战。

全球油气并购市场“量价齐跌”

今年上半年,全球油气资源并购交易显现“量价齐跌”。预计下半年,量价重回上升轨道。今年上半年全球并购投资为370亿美元,比去年下半年下降了57%。随之而来的是,今年上半年全球上游达成并购交易数量为105宗,较去年下半年下降29%;上半年二叠纪盆地并购金额为74亿美元,仅为去年下半年的54%。

并购潮来临前空气都是潮湿的

根据伍德麦肯兹最新统计,2021年上半年,全球油气资源并购市场总体呈现“量价齐升”态势。交易数量方面,上半年全球油气资源并购活跃程度大幅提升,达成交易数量共115宗,为2020年同期不足50宗交易数量的两倍,也成为2019年以来最高水平。交易金额方面,上半年全球油气资源并购市场达成交易金额高达520亿美元,高于近5年同期446亿美元平均水平,也接近10年同期540亿美元的均值。