中美日公司的法人治理结构比较及其对我国股份制改造的启示

法人治理结构制衡着股份公司中所有者与经营者的权利与利益。不同的国家由于社会背景不同，文化习俗不同，公司的法人治理结构也各有特点。美日两国的法人治理结构尽管各有区别，但其共同点是终极产权明晰，它是法人治理结构存在并发挥作用的前提。中国股份制企业要立足于产权制度的改造，建立一种外部监控与内部约束共同治理的模式。

交易所治理结构比较研究综述

作为交易所两种主要的治理模式,会员制交易所与公司制交易所的本质区别表现为交易所三权(所有权、经营权和交易权)分配与营利性两方面。这两方面特征的差异导致了会员制与公司制交易所在决策机制、融资渠道、利益冲突、定价机制、技术、激励机制、创新能力、流动性、自律效率九个方面的差异。经过对会员制与公司制以上九个方面的比较,研究发现公司制交易所较之会员制交易所在多个方面更加优越,或者更加适合于目前的市场环境。

从比较公司治理结构看国有企业改革的方向

本文试图在理论和实证两方面对公司治理结构研究作有效的整合 ,以揭示公司治理结构制度优势的渊源和发展趋向。美国的公司治理结构是以个人和机构为主导 ,以财务资本最大化为目标的 ,可称为市场主导型治理结构。日本的企业结构是私人和公共所有权的混合 ,其治理目标是实现社会资本最大化。德国公司治理结构的特征表现为银行参股和职工参与管理 ,其治理目标是人力资本最大化。日本和德国的公司治理结构可称为网络主导型治理结构。中国国有企业制度困境的关键是剩余索取权和控制权的严重不对称。解决这一矛盾的关键在于有效市场的建设 。

中石化试解资本之结——访中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军

证券市场人士对中石化在国内A股亮相表示出谨慎的欢迎。 乐观人士认为,中石化上市有利于稳定大盘,形成中国证券市场上的绩优蓝筹股,减少庄股现象,并且减少目前证券市场上存在的炒作小盘股的投机行为,有利于引导股民进行理智长期的投资。 但是,也有人担心地指出,由于中石化对上证指数存在巨大的影响力。