利率与法定准备率——也看货币政策对中国经济的影响

广义货币存量占GDP的比例已由1978年的不过32%,攀升至当下的180%。事实表明,货币政策的宏观调控作用变得越来越重要。法定准备率决定了回收货币的金额,影响放贷的能力。加息影响资金回流银行的速度,可降低货币换手率和加快资金回流银行,都有限制流动性的能力,但是效果不同。加息助推通胀,提高法定准备率推高资金使用价格。结合我的观察和思考,谈谈我对货币政策的看法。

法定准备金率变化对货币乘数影响的小波分析及动态模拟

本文首先对中国1994-2005年季货币乘数和法定准备金率进行墨西哥帽型小波变换,并通过分解与重构,定性阐述了两者之间的内在结构关系。然后建立货币乘数变化的动态模型,进一步定量地解释中国近10年来法定准备金率变动对货币乘数的影响。

法定存款准备金率调整对商业银行流动性的影响

中央银行通过调整法定存款准备金率对货币供应量进行调控,但是近年来我国频繁上调法定存款准备金率,给商业银行的流动性带来很大的压力。商业银行必须采取有效的措施来应对存款准备金屡次上调给其流动性带来的影响,保障商业银行良好的经济效益,推动商业银行健康、持续的发展。

近年我国频调法定存款准备金率的经济学分析——兼析西方国家法定存款准备金制度何以趋于弱化

本文解释了我国为何频繁使用存款准备金制度,同时,对与我国形成强烈反差的西方国家弱化该制度的现象也进行了解释。这主要基于使用该制度的隐含假设和一些外部新因素带来了变化。其中,税收效果、对经济的震荡、货币政策操作理念、目标和手段的变化、银行监管的新发展、直接融资和存款类金融机构占比等是主要的考虑因素。

频提法定存款准备金率对商业银行流动性及资产结构的影响

在我国近年经济过热背景下,中央银行频繁使用了提高法定存款准备金率的紧缩货币政策工具。法定存款准备金率提高,商业银行可用资金比例则降低,从而引起流动性压力加大,这就需要通过改变其资产结构,增加流动性资产占比来储备流动性,而资产结构改变又会致使其收入结构改变,手续费及佣金收入占比明显提高。

法定准备金率与货币市场利率传导机制

本文从准备金政策对货币市场影响的微观机理出发,分解了法定存款准备金的构成,分析了央行货币政策以及商业银行自身经营对货币市场资金的影响,从理论上论证了在不同阶段,法定存款准备金率提高对货币市场的影响也不同;随后建立模型,将2010年初到2011年上半年这一轮法定存款准备金率上涨周期区分为两个阶段,从实证角度分析了法定存款准备金率提高对不同期限和品种货币市场利率的影响;最后解释了2010年末以来,法定存款准备金率提高对货币市场利率影响更大的原因,并得出相关结论。

基于SVAR模型的法定存款准备金率对宏观经济各变量的影响分析

准备金率是央行近年来使用频率最高的货币政策工具,它直接影响货币供应量,间接影响价格水平、利率以及股市。文章通过自回归模型(SVAR)、脉冲响应函数以及方差分解技术考察准备金率对宏观经济变量的影响,结果显示:存款准备金率的变动对三个变量的影响是不同的,其中对M1影响最大,对CPI影响较小,对于股市影响也较小且比较短暂。

从提高法定准备金率看紧缩金融流动性

由于法定存款准备金率的极小变动会通过货币乘数作用较大地变动基础货币，这种货币工具在成熟市场经济国家很少被使用，而我国自2003年以来已相继六次提高法定准备金率，尤其是从2006年7月到2007年1月，六个月内变动了四次，共提高2个百分点，冻结约6300亿元基础货币，有文献称之为“乱世用重典”。法定准备金频繁变动的原因是什么，达到了什么样的效应，能否够成“重典”，发展趋势如何是本文探讨的主要内容。

关于中国频繁上调法定存款准备金率的思考

为落实从紧的货币政策,中国人民银行从2006年7月份以来连续15次上调存款准备金率,这虽然对中国的产能过剩、经济过热起到了一些调控作用,但难以有效抑制银行体系中的流动性过剩。针对中国宏观经济运行中出现的货币数量过多、流动性过剩这一热点问题,应尽快利用货币、财政手段加以解决。

法定存款准备金率调整对商业银行经营决策的影响

研究我国法定存款准备金率调整与商业银行经营之间的相互关系,可以揭示存款准备金率调整对我国商业银行的影响过程,从而为我国商业银行保障良好的经济效益以及应对存款准备金率调整提供行之有效的建议。

浅析我国频繁上调法定存款准备金率的原因

作为央行的数量型货币政策工具,法定存款准备金率的作用强烈,西方国家一直很少使用这一工具。然而,近几年,我国频繁上调法定存款准备金率。本文从经济背景,金融体制和其他货币政策工具等方面对这一情况进行了简要分析,得出法定存款准备金率是当前宏观调控的有效选择工具。

谈法定存款准备金率调整对货币乘数的影响

本文采用2003～2008年的季度数据,借助Johansen协整检验、脉冲函数以及格兰杰因果关系检验等计量方法,对我国2003年以来法定存款准备金率频繁调整对货币乘数的影响进行了实证分析,最后得出:法定存款准备金率与货币乘数有长期稳定关系,而在短期内,法定存款准备金率的频繁调整并没有对货币乘数产生影响。

我国频调法定存款准备金率的经济学分析

本文解释了我国为何频繁使用存款准备金制度,同时,对与我国形成强烈反差的西方国家弱化该制度的现象也进行了解释。这主要基于使用该制度的隐含假设和一些外部新因素带来了变化。其中,税收效果、对经济的震荡、货币政策操作理念、目标和手段的变化、银行监管的新发展、直接融资和存款类金融机构占比等是主要的考虑因素。

我国货币政策工具治理物价上涨效果的实证分析:以法定准备金率和利率为例

从长期看,法定准备金率和利率的变化与物价水平的变化之间存在协整关系,但它们却不是物价变化的根本原因。因此要从根本上控制物价上涨,提高货币政策工具的实施效果,一是要规范市场秩序,二是要完善社会保障体系,三是要减少法定准备金率的使用频率,四是要积极配合使用其它货币政策工具,五是要进一步完善人民币汇率的形成机制。

浅谈上调法定存款准备金率的原因及其经济效应

2006年5月以来,央行为了解决我国产能过剩、经济过热的问题,已连续七次上调法定存款准备金率。本文结合我国法定存款准备金的历次调整情况,着重研究我国宏观经济运行中出现的货币数量过多、流动性过剩这一热点问题,客观地分析出我国在短期内连续上调法定存款准备金率的原因,并针对我国的具体国情阐释了该货币政策在我国特定的经济体制下所产生的经济效应。

从法定存款准备金率的调整看中国的宏观经济

当前,中国经济运行中的投资过热,对经济的健康发展产生了危害。加大国民经济发展总体布局的管理力度,发挥市场对金融资源的配置作用以及货币政策与其他宏观经济政策的协调作用,加快政治体制改革和商业银行改制,是解决当前问题的主要措施和保证中国经济平稳发展的关键。

我国法定存款准备金率：回顾、影响因素分析与走势展望

作为传统货币政策三大工具之一,法定存款准备金率在我国的频繁使用对经济生活产生了重大影响。本文在回顾我国法定存款准备金率变动历程及其特征的基础上,从理论与实证层面指明,GDP增速、M2增速以及外汇占款增速是影响我国法定存款准备金率的因素。在此基础上,结合GDP增速、M2增速走以及外汇占款增速未来的走势,本文得出结论:我国的法定存款准备金率在未来将趋势性下降。

浅析我国频繁上调法定存款准备金率

目前我国经济快速增长，向世界展示了我国的经济实力。但同时也带来了一些问题，如物价持续上涨，经济逐渐转向过热，银行体系存在严重过剩的流动资金。为落实从紧的货币政策要求，中国人民银行持续加强对银行体系流动性的管理，引导货币信贷合理增长，自2006年7月份以来，我国法定存款准备金率经历了15次的连续上调。经多次调整后，普通存款类金融机构执行15．5％的存款准备金率标准，处于历史最高水平。结合我国法定存款准备金的调整情况，针对我国宏观经济运行中出现的货币数量过多、流动性过剩这一热点问题，分析了我国在短期内连续上调法定存款准备金率的原因，及存在的问题，并提出了相应的政策建议。

从提高法定存款准备金率看紧缩流动性

本文从紧缩流动性的角度分析了近年来提高法定准备金率的动机与效应,通过分析影响货币乘数变动的因素,得出近期法定准备金率工具的主要目标是配合公开市场操作工具回笼基础货币、收缩金融体系过剩流动性的结论。

法定存款准备金率对宏观经济各变量的影响——基于SVAR模型的实证分析

准备金率是近年来中国人民银行使用频率最高的货币政策工具。准备金率除了直接影响货币供应量外,还通过货币传导机制间接的影响价格水平、利率以及股市。在考虑了变量间同期变化的基础上,首先了结构向量自回归模型(SVAR),然后通过脉冲响应函数分析了准备金率调整对相关宏观经济变量的冲击,同时利用方差分解技术考察了其它变量对存款准备金率变动的相对贡献率,最终结论发现,存款准备金率的变动对三个变量的影响是不同的,其中对M1影响最大,对CPI影响较小,对于股市影响也较小,并且比较短暂。最后探讨了相关原因及一些政策建议。