企业社会责任对组织合法性的影响——制度环境感知和法律制度效率的调节作用

以制度理论为基础,基于中国民营科技型企业的调查数据,本文采用多元层级回归方法对企业社会责任和组织合法性的关系进行理论探讨和实证检验,并试图揭示外部情境因素制度环境感知和法律制度效率对其关系的调节作用。研究结果发现:(1)企业社会责任对组织合法性有显著的正向促进作用,即企业承担社会责任能够提高组织合法性地位;(2)制度环境感知正向调节企业社会责任与组织合法性的关系,在较好的制度环境感知情境下,企业社会责任与组织合法性的正向关系会增强;(3)法律制度效率负向调节企业社会责任与组织合法性的关系,即在较高的法律制度效率下,企业社会责任与组织合法性的正向关系会减弱。

法律制度效率、金融深化与家族控制权偏好

本文从股东大会剩余控制权和董事会决策控制权两个层次,将家族企业控制权结构分解为金字塔结构和家族超额董事席位实现机制,并以2003—2010年家族上市公司为研究样本,从法律制度效率和金融深化两个维度实证检验家族控制权偏好背后蕴含的策略动机和机会主义行为。结果发现,地区法律制度效率和金融深化显著降低家族控制权结构中的控制权与现金流权分离度和家族董事席位超额控制程度,其影响家族控制权偏好的机理分别是降低控制权私人收益和缓解融资约束。这些结果表明,在转型经济中的家族企业控制权结构是一种对制度蕴含机会的利用和对制度风险规避的机制。

法律制度效率、地区腐败与企业家精神

文章基于中国省级层面的非平衡面板数据实证检验了法律制度和地区腐败对企业家精神的影响效果。研究表明,在法律制度效率越高的地区,企业家精神就越倾向于有效发挥;在腐败程度越高的地区,企业家精神就越倾向于有效发挥;与腐败程度较高的地区相比,法律制度在腐败程度较低的地区对企业家精神的正向作用更大;与法律制度效率较高的地区相比,腐败在法律制度效率较低的地区对企业家精神的正向作用更大。在我国重新启动新一轮体制改革的背景下,这一研究不仅对优化中国法制环境、治理官员腐败具有重要意义,而且还为激活企业家精神提供可操作的政策启示。

法律制度的效率价值追求

法律价值目标是马克思主义法理学和法哲学研究的重要课题。深入探讨法律价值目标问题，具有重大的理论意义和实践价值。效率是当代法律的一个基本价值目标。市场经济的效率性要求法律制度的效率价值的形成。市场经济法律制度的效率价值就是所有的法律规范、法律制度及其运作活动，归根到底，都是以有效的利用资源、最大限度地增加社会财富为目的，亦即以法律手段促进资源的最佳配置。

地区腐败对外商直接投资的影响——基于我国东部地区的实证研究

在经济全球化的时代,我国积极引进外商投资,以促进本国经济增长。而东道国制度环境又会影响外国投资者的投资决策。腐败作为东道国的制度环境因素,多数文献研究其与外商直接投资流入的关系,但鲜有文献从地区层面进行研究。为此,利用2004-2015年我国东部地区11个省市的数据进行实证检验,结果表明:总体来看,地区腐败水平对外商直接投资流入起阻碍作用。同时,还发现法律制度效率增强了腐败对FDI流入的阻碍作用,即该地区法律制度效率较为高效时,腐败更加抑制了FDI的流入。

Merger Announcement Effects and the Amendment of Insider Trading Laws in Brazil

Although Brazil has a long history of having insider trading laws （IT laws） in place and became the first emerging country to enforce the IT laws （Bhattacharya ＆ Daouk, 2002）, criminal sanctions and hefty monetary penalties were only made possible by the amendment of its laws against IT on October 31, 2001. We study the stock price effects of merger announcements made by 151 firms over two periods, before and after the change of IT laws. Our empirical results suggest that target firms attained positive price run-ups in pre-announcement windows before, but not after, the legal regime change. While acquiring firms had strong positive pre-announcement reactions in both legal regimes, the abnormal returns （AR） decreased in the more stringent legal regime. These results indicate that more stringent IT laws may deter IT and improve market efficiency in an emerging country.

制度环境驱动了企业家精神吗?——基于法与金融的实证研究

基于新制度经济学的理论,利用中国1997-2014年省级非平衡面板数据,采用动态面板广义矩估计法和结构方程,从法与金融的视角实证考察了其对企业家精神的影响。研究表明:就全国和内陆而言,法律制度效率、金融市场化整体上对企业家精神均有显著的正向效应;就沿海而言,法律制度效率对企业家精神有显著的正向效应,而金融市场化的正向效应不显著;法律制度效率、金融市场化与外部制度环境的交互效应对企业家精神的影响均显著;结构方程的实证表明金融市场化作为法律制度效率的中介变量对企业家精神具有显著的部分中介效应。