分析师行为对房地产股票泡沫影响的量化分析

从行为金融学角度实证分析了中国A股市场上的股票泡沫大小受股票分析师覆盖率及分析师权威性等因素的影响,并且对股票泡沫变化进行一系列探索性分析。首先提出了近似量化股票泡沫的几种方法,随后利用分析师覆盖率和股票评级等因素对股票泡沫做回归分析,检验其显著性。同时,将显著因素以外生变量信息冲击形式分别尝试带入GARCH衍生模型,并通过一系列的调整,建立以每日基准收益率为基础的修正GARCH模型,预测文中所定义的股票泡沫率。

资产价格泡沫生成与治理理论综述

一定时期某项资产的交易价格与其基本面情况(如股票的盈利、住房的成本等)差别较大时即出现资产价格泡沫(asset pricing bubble)。当前出现价格泡沫的资产，主要集中在两种资产，即权益(equity)和财产(property)。前者主要指股票，后者主要指住房。根据Shiller(2001)等计算，在美国，2／3的人拥有自己的住房，1／2的人通过各种形式参与股票投资。