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波动反馈、股权质押与股价周期波动加速效应
1
作者 陆珩瑱 朱晓宇 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第1期59-68,共10页
针对股权质押行为对股价周期波动造成的影响,本文结合市场特性,选择波动反馈视角,将股权质押行为作为影响因子,构建EGARCH-M模型。研究发现,股权质押的过度增加对市场起到波动放大器的作用,在股指连续下跌阶段具有负面影响。实证结果显... 针对股权质押行为对股价周期波动造成的影响,本文结合市场特性,选择波动反馈视角,将股权质押行为作为影响因子,构建EGARCH-M模型。研究发现,股权质押的过度增加对市场起到波动放大器的作用,在股指连续下跌阶段具有负面影响。实证结果显示,股权质押行为能够对股价周期波动构成加速效应,不仅如此,在5%水平上股权质押行为对股价周期波动所构成的加速效应呈现非对称性特征。熊市阶段股权质押行为的增加预示着市场发生平仓可能性的提升,可以将其视为市场利空预警信号。股指在股权质押行为的影响下体现出的负面波动程度远远强烈于利好正面程度,说明该行为能够加深股价周期性下跌,阻碍股价反弹。 展开更多
关键词 股权质押行为 股价周期波动 波动反馈
原文传递
中国股票市场的风险收益关系研究——基于波动率反馈和APARCH-NIG模型的新视角 被引量:5
2
作者 王天一 刘浩 黄卓 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2014年第10期16-24,155,共9页
本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表... 本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表现出显著的正风险收益关系。金融危机后投资者显示出了更强的风险溢价需求,使得风险收益之间正相关显著加强。稳定的正风险溢价和负波动率反馈效应在一定程度上可以解释现有文献中风险收益关系不稳定的现象,结论对模型设定有一定的稳健性。 展开更多
关键词 风险收益波动反馈 正态逆高斯 APARCH
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汽机旁路系统蒸汽阀反馈波动紧急干预方案 被引量:2
3
作者 陈佳 《电力安全技术》 2021年第2期48-50,共3页
基于全数字化仪控系统在核电厂的应用,提出一种针对机组降功率过程中汽机旁路系统蒸汽阀反馈波动的紧急干预方案,该方案能够保证机组降功率及停机解列按照计划及外部要求顺利进行,避免机组参数出现大幅波动。
关键词 数字化仪控系统 汽机旁路排放系统 反馈波动
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中国股票市场的收益与波动关系 被引量:12
4
作者 游宗君 王鹏 石建昌 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2010年第2期183-190,共8页
在考察现有的2种收益与波动关系模型(GARCH-M和SV-M)差异的基础上,运用更具理论优势的SV-M模型,研究了实行涨跌幅限制制度前后中国股市收益与波动关系的不同状况,并结合波动反馈效应理论,探讨了中国股市预期收益与波动之间的跨期关系。... 在考察现有的2种收益与波动关系模型(GARCH-M和SV-M)差异的基础上,运用更具理论优势的SV-M模型,研究了实行涨跌幅限制制度前后中国股市收益与波动关系的不同状况,并结合波动反馈效应理论,探讨了中国股市预期收益与波动之间的跨期关系。研究表明:中国股市的收益与同期波动之间存在负相关关系,这一关系在实行涨跌幅限制制度后变得更为显著;中国股市存在波动反馈效应,且预期收益与波动之间的跨期关系为正;涨跌幅限制制度不仅限制了沪深股市的暴涨暴跌现象,而且增加了股指收益率的自相关性和波动的持续性。 展开更多
关键词 收益 波动 SV-M模型 波动反馈效应 涨跌幅限制
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中国股市收益波动的实证研究 被引量:28
5
作者 周少甫 陈千里 《华中科技大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第9期48-50,共3页
采用GARCH类模型 ,利用上证综合指数对中国股市收益波动进行了实证研究 .以前的研究显示中国股市波动存在反向的不对称性或不对称性不显著 ,并归因于中国股市的高投机性 .而本研究的TARCH模型和EGARCH模型的实证结果首次提出了新的不同... 采用GARCH类模型 ,利用上证综合指数对中国股市收益波动进行了实证研究 .以前的研究显示中国股市波动存在反向的不对称性或不对称性不显著 ,并归因于中国股市的高投机性 .而本研究的TARCH模型和EGARCH模型的实证结果首次提出了新的不同证据 ,说明中国股市存在显著的不对称性 .对杠杆效应和波动反馈效应在中国股市的作用进行理论分析 ,认为波动反馈效应更能说明中国股市波动的不对称性 . 展开更多
关键词 股市收益 中国 广义自回归条件异方差模型 波动 杠杆效应 波动反馈效应 股票市场
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中国股市波动率与收益率的因果关系研究 被引量:3
6
作者 杨科 林洪 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第21期123-127,共5页
文章以上证综指2000年到2008年高频数据为例,基于Dufour、Taamouti(2010)测量短期和长期因果关系的方法构建了一个关于收益率与波动率的向量自回归线性模型,用来测量和比较了中国股票市场收益率和波动率之间的动态杠杆效应、波动率反馈... 文章以上证综指2000年到2008年高频数据为例,基于Dufour、Taamouti(2010)测量短期和长期因果关系的方法构建了一个关于收益率与波动率的向量自回归线性模型,用来测量和比较了中国股票市场收益率和波动率之间的动态杠杆效应、波动率反馈效应等因果关系。实证结果表明我国股票市场无论是对已实现波动率还是对二次变差前三天都有较强的动态杠杆效应,而波动率反馈效应在所有的时间跨度上都可以忽略不计,并且收益率和波动率之间的瞬时因果关系在有些时间跨度上较显著。 展开更多
关键词 杠杆效应 波动反馈效应 因果关系测量
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上证综指收益波动的不对称性研究 被引量:1
7
作者 陈千里 《中国管理科学》 CSSCI 2002年第z1期268-272,共5页
本文应用GARCH类模型对上证综合指数收益波动的不对称性进行了实证研究,发现了新的证据说明中国股市波动的不对称性是存在的,杠杆效应或波动反馈效应是显著的.对二种效应在中国股市的作用进行了理论分析.波动反馈效应似乎是中国股市波... 本文应用GARCH类模型对上证综合指数收益波动的不对称性进行了实证研究,发现了新的证据说明中国股市波动的不对称性是存在的,杠杆效应或波动反馈效应是显著的.对二种效应在中国股市的作用进行了理论分析.波动反馈效应似乎是中国股市波动不对称的主要决定因素. 展开更多
关键词 上证综指 波动不对称性 GARCH类模型 杠杆效应 波动反馈效应
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股市行业波动的非对称性研究
8
作者 周祎歌 《时代金融》 2019年第17期71-72,80,共3页
中国的股票市场是实体经济重要的融资渠道之一。为了能对我国股票市场的波动非对称性有更为深入的认识,本文从行业波动性的角度入手,根据A股市场的波动情况,得出符合我国不够成熟的股票市场的波动特征,并运用杠杆效应理论、波动反馈机... 中国的股票市场是实体经济重要的融资渠道之一。为了能对我国股票市场的波动非对称性有更为深入的认识,本文从行业波动性的角度入手,根据A股市场的波动情况,得出符合我国不够成熟的股票市场的波动特征,并运用杠杆效应理论、波动反馈机制和行为金融学理论对其进行解释。 展开更多
关键词 波动非对称性 杠杆效应 波动反馈 行业指数
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随机波动率反馈效应和杠杆效应的研究
9
作者 江良 林琦 张新军 《数学的实践与认识》 2023年第8期146-154,共9页
在随机波动率模型基础上研究波动率反馈效应和杠杆效应,前者定义为在漂移项中引入波动率项,后者通过滞后收益和波动率负的相关性来描述.借鉴于微分算子展开技巧计算精确的矩函数,进一步应用广义矩方法给出模型的参数估计值和统计推断.... 在随机波动率模型基础上研究波动率反馈效应和杠杆效应,前者定义为在漂移项中引入波动率项,后者通过滞后收益和波动率负的相关性来描述.借鉴于微分算子展开技巧计算精确的矩函数,进一步应用广义矩方法给出模型的参数估计值和统计推断.基于上证综合指数市场数据,实证结果揭示了具有波动率反馈和杠杠效应的模型改善了似然值.此外,实证结果也表明了波动率反馈效应加强了杠杆效应. 展开更多
关键词 随机波动 杠杆效应 波动反馈效应
原文传递
Dynamics of Meandering Spiral Waves Driven by Two-Point Feedback 被引量:1
10
作者 袁国勇 《Communications in Theoretical Physics》 SCIE CAS CSCD 2011年第9期467-475,共9页
We numerically study the dynamics of meandering spiral waves in the excitable system subjected to a feedback signal coming from two measuring points located on a straight line together with the initial spiral core. Th... We numerically study the dynamics of meandering spiral waves in the excitable system subjected to a feedback signal coming from two measuring points located on a straight line together with the initial spiral core. The core location and size radius of the final attractors are computed, and they change with the position of the moving measuring point in a unique way. By the Fourier Spectral analysis, we find the frequency-locked behaviors different from the driving scheme of the external periodic force. It when the moving measuring point approaches closely is also found that the meandering spiral wave can be eliminated the boundary and its feedback gain is large enough. This offers an effective and convenient method for eliminating meandering spiral waves. 展开更多
关键词 spiral wave frequency-locking FEEDBACK
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公司视角下基于动态面板的中国股市收益与波动关系研究 被引量:9
11
作者 王春峰 黄凝 房振明 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第4期3-11,共9页
本文采用中证800样本股的面板数据,建立动态面板VAR模型,以公司视角探究股市收益与波动的关系,深入挖掘杠杆效应和波动反馈效应中的市场因素和公司因素。研究结果表明我国市场同时存在杠杆效应和波动反馈效应,且杠杆效应更具主导地位。... 本文采用中证800样本股的面板数据,建立动态面板VAR模型,以公司视角探究股市收益与波动的关系,深入挖掘杠杆效应和波动反馈效应中的市场因素和公司因素。研究结果表明我国市场同时存在杠杆效应和波动反馈效应,且杠杆效应更具主导地位。杠杆效应中,市场因素对股票波动产生正效应,表现出反向杠杆效应。公司因素产生负的影响效应,且短时间内体现不出来。波动反馈效应中,市场因素和公司因素都对股票收益产生负效应,且市场因素比公司因素影响更大。大公司,偿债能力强、盈利能力好的公司信息披露程度高,公司因素产生的非对称特征不显著,它们的非对称效应主要受市场因素影响。研究为股市投资和监管提供必要参考与合理建议。 展开更多
关键词 公司视角 动态面板 收益 杠杆效应 波动反馈效应
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Research on catastrophe control in 1-D system
12
作者 Yao Sun Li-ping Tang and Xue-lian Li 《Journal of Marine Science and Application》 2003年第2期82-86,共5页
A new method of catastrophe control is described in one dimension nonlinear system. Catastrophe control based on catastrophe theory is a brand new area for control theory. A certain catastrophe is created at a desired... A new method of catastrophe control is described in one dimension nonlinear system. Catastrophe control based on catastrophe theory is a brand new area for control theory. A certain catastrophe is created at a desired location by appropriate control, which has preferred properties. Washout filter is presented and applied to preserve the original equilibrium of a system. Washout filter aided dynamic feedback controller is developed for the creation of catastrophe, and an example is given to illustrate the process. Catastrophe control may provide a new way of designing warning signals of impending collapse or catastrophe for monitoring and control purposes. 展开更多
关键词 catastrophe control Washout filter nonlinear system
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东海大桥风电场短期风速序列特性及其预报 被引量:2
13
作者 吕国钦 张会琴 李家春 《中国科学:物理学、力学、天文学》 CSCD 北大核心 2016年第12期109-118,共10页
风能作为一种重要的可再生能源能源,能够减少环境污染,缓解能源短缺.为减轻风电并网所带来的不利影响,降低供电系统的运行成本,精确的短期风速预报则显得十分必要.本文基于对东海大桥风电场实测数据的分析,指出其短期风速序列具有波动... 风能作为一种重要的可再生能源能源,能够减少环境污染,缓解能源短缺.为减轻风电并网所带来的不利影响,降低供电系统的运行成本,精确的短期风速预报则显得十分必要.本文基于对东海大桥风电场实测数据的分析,指出其短期风速序列具有波动集群效应与非对称效应,而波动反馈效应并不显著.并进而从物理角度对产生这一现象可能的原因进行了详细阐述.此外,为选取适用于东海大桥风电场的预报模型,我们以平均绝对误差(MAE)、平均绝对百分误差(MAPE)以及均方根误差(RMSE)这三个误差指标作为判别标准,定量对比了五个模型的预报精度.结果表明,无论是单步预报还是多步预报,ARMA-EGARCH模型与ARMA-EGARCH-M模型的预报能力十分接近,均优于其他模型,且这两个模型随着提前预报步数的增加,误差增长率较低. 展开更多
关键词 海上风电场 短期风速预报 时间序列分析 波动集群效应 波动反馈效应 非对称效应
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股市收益率高阶矩风险的产生机制检验 被引量:8
14
作者 方立兵 曾勇 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第4期27-36,共10页
通过对现有理论文献的梳理,提炼了五个较为典型的关于高阶矩风险产生机制的理论假设。然后基于时变高阶矩建模思想,将这五个假设统一于同一个计量框架,并进行综合地实证检验,以期发掘具有"占优"作用的理论解释。以沪深股市收... 通过对现有理论文献的梳理,提炼了五个较为典型的关于高阶矩风险产生机制的理论假设。然后基于时变高阶矩建模思想,将这五个假设统一于同一个计量框架,并进行综合地实证检验,以期发掘具有"占优"作用的理论解释。以沪深股市收益率为样本研究发现,在这五个假设中,仅"波动率反馈"效应和"利空信息揭示"效应获得显著的实证支持。进一步分析指出,这两种效应会同时引起偏度和峰度风险,因而是高阶矩风险的主要产生机制。这一结果可为后续研究发展一个统一的理论框架提供实证参考。 展开更多
关键词 高阶矩风险 波动反馈 限制卖空 条件密度
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股票投资组合价格行为研究——基于不同类型投资者交易策略的分析 被引量:4
15
作者 张一 吴宝秀 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第3期117-119,共3页
金融市场的众多参与者利益取向不一致,理性程度参差不齐,交易策略各不相同。因此,具有明显的异质性。本文从市场交易的微观角度出发,将具有不同类型交易策略合理性程度的交易者进行分类并分别建立其资产定价模型,进而考虑了这几类交易... 金融市场的众多参与者利益取向不一致,理性程度参差不齐,交易策略各不相同。因此,具有明显的异质性。本文从市场交易的微观角度出发,将具有不同类型交易策略合理性程度的交易者进行分类并分别建立其资产定价模型,进而考虑了这几类交易者并存的情况并构建了基于代表性异质交易者的投资组合收益与波动模型。以我国上海股票市场具有代表性的投资组合为对象进行了实证研究,得出以下结论:与经典的收益风险理论相悖,我国股市投资组合的收益和波动之间呈现出显著的负相关关系,这在一定程度上证实了波动率反馈假说在我国市场的有效性;信息驱动型交易者对投资组合收益的影响较为显著而反馈型交易者的影响则并不显著。 展开更多
关键词 不同类型交易策略 波动反馈 价格波动 投资组合
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中国股市交易者行为研究——基于股票交易者异质性的分析 被引量:3
16
作者 张磊 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2018年第7期87-90,共4页
股票市场由大量具有不同类型交易策略、行为偏好和风险态度的交易者组成,这些交易者汇集在一起相互作用,从而构成了资产价格运动的微观基础。本文从行为金融学的相关理论出发,对不同类型交易者的交易行为分别进行描述并构建异质交易行... 股票市场由大量具有不同类型交易策略、行为偏好和风险态度的交易者组成,这些交易者汇集在一起相互作用,从而构成了资产价格运动的微观基础。本文从行为金融学的相关理论出发,对不同类型交易者的交易行为分别进行描述并构建异质交易行为主体下的股票投资组合收益和波动模型。实证研究中以我国上海证券交易所的股票投资组合为对象进行分析,得出以下主要结论:不同于传统的收益-风险相关结论,我国股市投资组合的收益率和波动之间呈现明显的负相关关系,从而说明行为金融学中的波动率反馈效应在我国市场的适用性;反馈型交易者对价格的影响不够显著,而信息驱动型交易者的影响则较为显著。 展开更多
关键词 交易者 股市波动反馈 交易者行为 投资组合 投资风险
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Autapse-induced target wave, spiral wave in regular network of neurons 被引量:13
17
作者 QIN HuiXin MA Jun +1 位作者 WANG ChunNi CHU RunTong 《Science China(Physics,Mechanics & Astronomy)》 SCIE EI CAS 2014年第10期1918-1926,共9页
Autapse is a type of synapse that connects axon and dendrites of the same neuron, and the effect is often detected by close-loop feedback in axonal action potentials to the owned dendritic tree. An artificial autapse ... Autapse is a type of synapse that connects axon and dendrites of the same neuron, and the effect is often detected by close-loop feedback in axonal action potentials to the owned dendritic tree. An artificial autapse was introduced into the Hindmarsh-Rose neuron model, and a regular network was designed to detect the regular pattern formation induced by autapse. It was found that target wave emerged in the network even when only a single autapse was considered. By increasing the(autapse density) number of neurons with autapse, for example, a regular area(2×2, 3×3, 4×4, 5×5 neurons) under autapse induced target wave by selecting the feedback gain and time-delay in autapse. Spiral waves were also observed under optimized feedback gain and time delay in autapses because of coherence-like resonance in the network induced by some electric autapses connected to some neurons. This confirmed that the electric autapse has a critical role in exciting and regulating the collective behaviors of neurons by generating stable regular waves(target waves, spiral waves) in the network. The wave length of the induced travelling wave(target wave, spiral wave), because of local effect of autapse, was also calculated to understand the waveprofile in the network of neurons. 展开更多
关键词 target wave spiral wave NETWORK autapse TIME-DELAY MEMORY
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NONLINEAR BOUNDARY STABILIZATION OF WAVE EQUATIONS WITH VARIABLE COEFFICIENTS 被引量:6
18
作者 FENG SHAOJI FENG DEXING Academy of Mathematics and Systems Science, Chinese Academy of Sciences, Beijing 100080, China. E-mail: fengshaoji0164@sina.comAcademy of Mathematics and Systems Science, Chinese Academy of Sciences, Beijing 100080, China. E-mail: dxfeng@control.iss.ac.cn 《Chinese Annals of Mathematics,Series B》 SCIE CSCD 2003年第2期239-248,共10页
The wave equation with variable coefficients with a nonlinear dissipative boundary feedbackis studied. By the Riemannian geometry method and the multiplier technique, it is shown thatthe closed loop system decays expo... The wave equation with variable coefficients with a nonlinear dissipative boundary feedbackis studied. By the Riemannian geometry method and the multiplier technique, it is shown thatthe closed loop system decays exponentially or asymptotically, and hence the relation betweenthe decay rate of the system energy and the nonlinearity behavior of the feedback function isestablished. 展开更多
关键词 Wave equations Nonlinear boundary feedback Exponential decay Asymptotic decay Riemannian manifold
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Feedback maximization of reliability of MDOF quasi integrable-Hamiltonian systems under combined harmonic and white noise excitations
19
作者 Lin-cong CHEN Rong-hua HUAN Wei-qiu ZHU 《Journal of Zhejiang University-Science A(Applied Physics & Engineering)》 SCIE EI CAS CSCD 2009年第9期1245-1251,共7页
We studied the feedback maximization of reliability of multi-degree-of-freedom (MDOF) quasi integrable-Hamiltonian systems under combined harmonic and white noise excitations. First, the partially averaged Ito equat... We studied the feedback maximization of reliability of multi-degree-of-freedom (MDOF) quasi integrable-Hamiltonian systems under combined harmonic and white noise excitations. First, the partially averaged Ito equations are derived by using the stochastic averaging method for quasi integrable-Hamiltonian systems under combined harmonic and white noise excitations. Then, the dynamical programming equation and its boundary and final time conditions for the control problems of maximizing the reliability is established from the partially averaged equations by using the dynamical programming principle. The nonlinear stochastic optimal control for maximizing the reliability is determined from the dynamical programming equation and control constrains. The reliability function of optimally controlled systems is obtained by solving the final dynamical programming equation. Finally, the application of the proposed procedure and effectiveness of the control strategy are illustrated by using an example. 展开更多
关键词 Stochastic optimal control Dynamical programming Quasi integrable-Hamiltonian system Stochastic averaging Combined harmonic and white noise excitation RELIABILITY
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