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题名国际能源价格波动对中国金融市场的风险溢出效应研究
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作者
李程
李佳馨
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机构
天津工业大学经济与管理学院
中国海洋大学经济学院
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出处
《价格月刊》
北大核心
2024年第10期9-18,共10页
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基金
教育部哲社后期资助项目“资产负债表关联与风险溢出双重视角下的政府杠杆率结构性优化研究”(编号:21JHQ068)。
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文摘
基于TVP-VAR模型和波动溢出网络模型,测度了以原油、天然气和动力煤为代表的国际能源价格波动对中国金融市场的风险溢出效应,此外还通过波动溢出网络刻画了风险溢出的方向和路径。研究表明:国际原油价格波动对中国金融市场的风险溢出效应最强,然后依次是天然气和动力煤,三者对债券市场的风险溢出效应是最强的;原油和天然气与金融市场的时变净溢出指数变化比较剧烈,而动力煤的这一指数变化则明显平缓了很多,在极端风险事件发生后,国际能源价格波动对中国金融市场的风险输出水平显著增加;波动溢出网络在不同时期下存在明显的结构变化,具有事件驱动特征,国际能源价格波动与中国金融市场的波动溢出强度排序为新冠疫情时期、中美贸易摩擦时期和俄乌冲突时期。
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关键词
国际能源价格波动
TVP-VAR模型
波动溢出网络模型
金融市场
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Keywords
international energy price volatility
TVP-VAR model
volatility spillover network model
financial market
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分类号
F726
[经济管理—产业经济]
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