中国股市低波动率策略研究——基于最小方差组合的比较分析

本文从最小方差组合的视角,采用对比分析方法,考察了中国股市中低波动率组合策略的绩效。经验研究结果发现:最小方差组合具有明显的相对绩效优势,最小方差组合的夏普比率不仅显著高于相应的等权重组合和市值加权组合的夏普比率,而且远远高于同类指数组合的夏普比率;最小方差组合表现出的这种相对绩效优势在控制价值因素后仍然存在,在控制规模因素后消失,说明它与价值异象无关,与规模异象有关。进一步研究发现,采用波动率加权的方法构建组合无助于提升组合的绩效,而简单用部分低波动率股票构建组合就能够显著提升组合的绩效。

基于波动率目标的信用债券指数增强策略

本文介绍和分析了波动率目标策略。相较于买入持有策略,该策略能有效提高多种风险资产的夏普比率,并降低尾部风险。文中以中债市场隐含评级AA+信用财富指数为例,首先检验原始波动率目标策略的表现,针对该策略对尾部风险保护不足的问题,提出了改进方法,获得了显著的效果。

期权组合策略解析及分类

本文对期权组合策略进行了解析,并依据期权组合策略的不同特点对其进行分类,以便给期权相关投资者提供参考。