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通货膨胀目标区与非线性泰勒法则
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作者 胡志国 《技术经济与管理研究》 2012年第6期82-87,共6页
本文采用STR、TV-STR模型,利用1991年1月至2010年3月的月度数据分析了我国货币政策反应函数,与现有中国货币政策反应函数的文献相比主要有以下几个结论:第一,我国货币政策反应函数存在着结构变化,先是在1997年11月突变,然后存在一个渐... 本文采用STR、TV-STR模型,利用1991年1月至2010年3月的月度数据分析了我国货币政策反应函数,与现有中国货币政策反应函数的文献相比主要有以下几个结论:第一,我国货币政策反应函数存在着结构变化,先是在1997年11月突变,然后存在一个渐变过程。第二,1997年11月前后相应存在着两个通货膨胀目标区,分别为[14.109,16.123]和[0.985,2.902],且后一通货膨胀目标区要比前一通货膨胀目标区合理。第三,随着时间推移,我国货币政策反应函数的产出缺口反应系数,逐渐由负转正,利率平滑系数则逐渐变小,这反应了随着我国利率市场化的推进,我国的货币政策操作开始越来越多的使用利率这一价格工具。 展开更多
关键词 货币政策 泰勒法则 通货膨胀 产出缺口
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泰勒法则与欧元区统一货币政策决策
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作者 华静 张立君 《对外经济贸易大学学报》 北大核心 2000年第6期37-40,共4页
欧元启动后,欧元区内实行了统一的货币政策。由于各成员国经济周期不同步、宏观经济目标不尽一致,所以欧洲中央银行在作出统一货币政策决策时,必然存在矛盾和争议,使得对欧元基准利率走势的判断增加了难度。本文运用“泰勒法则”分析了1... 欧元启动后,欧元区内实行了统一的货币政策。由于各成员国经济周期不同步、宏观经济目标不尽一致,所以欧洲中央银行在作出统一货币政策决策时,必然存在矛盾和争议,使得对欧元基准利率走势的判断增加了难度。本文运用“泰勒法则”分析了1999年初欧洲中央银行的货币政策决策倾向,得出与实际情况相符的结论。 展开更多
关键词 欧洲中央银行 统一货币政策 泰勒法则
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PSL、M2与债券收益率走势关系之谜——基于修正泰勒法则的新解 被引量:1
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作者 邓海清 《金融市场研究》 2014年第9期55-63,共9页
央行定向工具PSL引发市场热议,有关其是否会降低融资成本等问题成为焦点,而M2近期走势也引起了广泛关注。本文在修正的泰勒法则的分析框架下,分析了PSL、M2与债券收益率走势关系,认为在商业银行信贷意愿大幅下降的情况下,通过PSL投放低... 央行定向工具PSL引发市场热议,有关其是否会降低融资成本等问题成为焦点,而M2近期走势也引起了广泛关注。本文在修正的泰勒法则的分析框架下,分析了PSL、M2与债券收益率走势关系,认为在商业银行信贷意愿大幅下降的情况下,通过PSL投放低成本资金提升中长期贷款占比是重要的稳增长方式,也将利好债券市场。 展开更多
关键词 PSL M2 债券收益率 泰勒法则
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Taylor法则的实证研究:以1990年代的香港为例 被引量:1
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作者 张文朗 沈雅琴 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2003年第2期25-31,共7页
本文研究90年代香港利率的决定模式。近年来,Taylor(泰勒)法则越来越多地被应用于货币研究。该法则认为短期利率可定义为产出缺口和通胀目标偏离的线性函数。尽管这一法则适用于很多经济体,但未必适用于香港。因为香港起码在两个方面跟... 本文研究90年代香港利率的决定模式。近年来,Taylor(泰勒)法则越来越多地被应用于货币研究。该法则认为短期利率可定义为产出缺口和通胀目标偏离的线性函数。尽管这一法则适用于很多经济体,但未必适用于香港。因为香港起码在两个方面跟别的经济体不同:没有与其他经济体相同的央行(或货币当局),与此同时,它又是一个国际金融中心。通过实证研究我们得出如下结论:与其他经济体不同,虽然通胀偏离和产出缺口在香港利率决定中的作用不可忽视,但金融变量如股价似乎在利率决定中起更大的作用。 展开更多
关键词 Taylor法则 实证研究 1990年-1999年 泰勒法则 香港 利率 决定模式
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基于泰勒幂法则的诱蚊灯抽样模型研究 被引量:2
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作者 周毅彬 朱江 +1 位作者 冷培恩 吴寰宇 《中国媒介生物学及控制杂志》 CAS 北大核心 2021年第1期21-25,共5页
目的建立基于泰勒幂法则(Taylor’s power law)的诱蚊灯抽样模型。方法2019年4-11月在上海市15个区,每旬共设置229个CO2诱蚊灯监测点对淡色库蚊和白纹伊蚊密度进行监测,以此数据建立每旬每个蚊种的蚊密度样本均数(x)与方差(s2)的泰勒幂... 目的建立基于泰勒幂法则(Taylor’s power law)的诱蚊灯抽样模型。方法2019年4-11月在上海市15个区,每旬共设置229个CO2诱蚊灯监测点对淡色库蚊和白纹伊蚊密度进行监测,以此数据建立每旬每个蚊种的蚊密度样本均数(x)与方差(s2)的泰勒幂法则幂函数方程s2=a×xb,将结果代入样本量计算公式,建立n=t^(2)×a×x^(b-2)×D^(-2)的抽样模型,计算在95%可信区间(95%CI)条件下,上海市淡色库蚊和白纹伊蚊种群开展诱蚊灯密度监测或调查研究所需的抽样单元数。结果淡色库蚊的泰勒幂方程拟合结果:a=5.8478,b=1.5254,R^(2)=0.9111(P<0.001);白纹伊蚊泰勒幂方程拟合结果:a=3.6682,b=1.3026,R^(2)=0.9620(P<0.001)。拟合结果与t分布概率值及相对精度D值组合,构成抽样模型。结果显示,在2019年5月上旬至11月中旬间,95%CI条件下,除4月上旬和下旬外,其余时间淡色库蚊的抽样相对精度D值均<0.35,其中5月下旬至8月下旬均<0.25;7月上旬至10月上旬,以及10月下旬白纹伊蚊抽样相对精度D值在0.25~0.35之间,其余时间D值均>0.35。结论该抽样模型具备实用意义,可以据此估算诱蚊灯监测的最佳样本含量。目前上海市的CO2诱蚊灯监测方法,淡色库蚊的相对精度高于白纹伊蚊,若要提高白纹伊蚊抽样相对精度需增加诱蚊灯数量。 展开更多
关键词 诱蚊灯 泰勒法则 抽样 白纹伊蚊 淡色库蚊
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降息后债牛铁律被打破 通缩或是伪命题
6
作者 邓海清 《债券》 2015年第3期49-51,共3页
把当前的物价下行定义为通缩是不合理、不适当的,因为其并非由经济衰退引发。受"一带一路"战略带动,当前补库存行为促发的经济回暖是可持续的。▲由于外汇占款下行导致货币投放有巨大缺口,降准以对冲或是央行的重要选择。但资金面不... 把当前的物价下行定义为通缩是不合理、不适当的,因为其并非由经济衰退引发。受"一带一路"战略带动,当前补库存行为促发的经济回暖是可持续的。▲由于外汇占款下行导致货币投放有巨大缺口,降准以对冲或是央行的重要选择。但资金面不太可能出现过度宽松的局面。▲债市存在回调压力。总体而言,可转债优于产业债,产业债优于利率债;买债不如放钱。 展开更多
关键词 外汇占款 伪命题 货币投放 经济衰退 国债期货 风险偏好 国债现货 石油价格 促发 泰勒法则
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多一点忧患意识,少一点“硬着陆”风险
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作者 哈继铭 《中国发展观察》 2005年第4期47-49,共3页
关键词 忧患意识 硬着陆 风险 社会保障体系 通货膨胀预期 生产率增长 劳动力成本 格林斯潘 退休年龄 联邦基金 泰勒法则 产出缺口 利率政策 产出水平 充分就业 美国 高利率 美联储 GDP 加息 市场 走势
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“新广场协议”离我们有多远
8
作者 姜超 《股市动态分析》 2016年第6期18-19,共2页
正值市场大幅动荡之际,有人开始呼吁,各国需要进一步合作,签订"新广场协议",共同来加强外汇市场干预。欧洲央行执委也暗示,本月26-27号在上海召开的G20会议,或将会讨论协调全球汇率政策的方式。那"广场协议"究竟是... 正值市场大幅动荡之际,有人开始呼吁,各国需要进一步合作,签订"新广场协议",共同来加强外汇市场干预。欧洲央行执委也暗示,本月26-27号在上海召开的G20会议,或将会讨论协调全球汇率政策的方式。那"广场协议"究竟是什么?而中国是否需要签署一个"新广场协议"?广场协议前美国经济背景:贸易赤字高企1985年9月22日,美国、日本、联邦德国。 展开更多
关键词 广场协议 美国经济 市场干预 贸易赤字 泰勒法则 货币政策 资产价格泡沫 日元升值 对外资产 外资流入
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2015年美元进入强势周期
9
《商业文化》 2014年第31期54-55,共2页
一、2014年美国经济正在进入复苏阶段受零售销售与外贸数据明显增长的带动,2014年10月31日公布的美国第二季度GDP终值+4.6%,增速创十个季度新高。增长率连续两次上修,体现了经济增长强劲反弹的势头,也为美元未来加息提供了更加充分的依... 一、2014年美国经济正在进入复苏阶段受零售销售与外贸数据明显增长的带动,2014年10月31日公布的美国第二季度GDP终值+4.6%,增速创十个季度新高。增长率连续两次上修,体现了经济增长强劲反弹的势头,也为美元未来加息提供了更加充分的依据。此外,二季度强劲的GDP,也为美联储全年的GDP增长目标起到制造业方面,美国9月制造业活动扩张速度维持在四年半高位,一些地区制造业和服务业成长加速,预示着美国第三季度经济增长或将强劲。美国公布的9月制造业PMI初值为57.9,持平于8月。 展开更多
关键词 美国经济 扩张速度 经济增长 复苏阶段 量化宽松 外汇储备规模 泰勒法则 投资期限 人民币国际化
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基于SORTIE构建的森林动态模型及泰勒幂法则分析
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作者 陆紫琪 冯明 +1 位作者 王帅辉 金海玲 《林业科技通讯》 2019年第11期3-11,共9页
通过模型模拟研究森林生态系统长期动态演替及突变是开展可持续营林研究的方法之一。宏观生态学中的Taylor幂法则用于分析种群数量变化的方差与其平均值之间的关系,一般遵守幂函数Variance=a×Mean^b。本研究利用一个基于个体的森... 通过模型模拟研究森林生态系统长期动态演替及突变是开展可持续营林研究的方法之一。宏观生态学中的Taylor幂法则用于分析种群数量变化的方差与其平均值之间的关系,一般遵守幂函数Variance=a×Mean^b。本研究利用一个基于个体的森林模拟器(SORTIE-ND),采用场景模拟法,模拟不同降水量条件下植物种群时空变异特征,并探讨表征均值和方差关系的b值在不同场景下的变化情况。研究结果表明,森林生态系统遭遇重大干扰时,Taylor幂法则中b值在逼近阈值点时发生改变;在时间抽样情景下,Taylor幂法则中b值受抽样样方大小的影响;而在空间抽样时Taylor幂法则中b值受种群初始密度改变的影响。 展开更多
关键词 泰勒法则 SORTIE-ND 生态系统 生态阈值 模型
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谨防流动性陷阱 被引量:1
11
作者 张超 张家瑞 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2015年第9期52-53,共2页
我国经济经历了近30年的高速增长以后,经济增速有所放缓,为了防止经济下滑过快,政府和央行分别采取了不同的刺激手段。从2009年“后金融危机时代”开始,财政支出额都处于高位,赤字占GDP的比重至少也维持在1.4%以上,在2010年甚至达到了2... 我国经济经历了近30年的高速增长以后,经济增速有所放缓,为了防止经济下滑过快,政府和央行分别采取了不同的刺激手段。从2009年“后金融危机时代”开始,财政支出额都处于高位,赤字占GDP的比重至少也维持在1.4%以上,在2010年甚至达到了2.4%。同期,我国货币供给量M2的同比增速也维持在13%以上。也许是雷曼的故事过于惨痛,经历次贷危机以后。 展开更多
关键词 流动性陷阱 货币供给量 支出额 经济下滑 货币政策 生产效率 泰勒法则 刺激手段 经济增长 现金资产
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汇率传递异质性、中间品贸易与中国货币政策 被引量:11
12
作者 石峰 王忏 龚六堂 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2018年第7期25-48,共24页
中国是中间品和消费品的重要进口国,且汇率对二者国内价格的传递程度存在差异。本文分析了汇率不完全传递和中间品贸易对货币政策的影响。基准模型中,中间品作为投入要素生产消费品,进口中间品传递程度影响本国中间品产出和消费品价格,... 中国是中间品和消费品的重要进口国,且汇率对二者国内价格的传递程度存在差异。本文分析了汇率不完全传递和中间品贸易对货币政策的影响。基准模型中,中间品作为投入要素生产消费品,进口中间品传递程度影响本国中间品产出和消费品价格,进口消费品传递程度影响本国消费品产出和中间品价格。由于本国消费品价格黏性较高,消费品价格波动成为决定福利的重要因素,因此中间品汇率传递程度对政策影响更为显著。此外,敏感性分析发现,货币政策的福利依赖于进口中间品与消费品的相对汇率传递程度。当进口中间品传递程度低于消费品时,中央银行应钉住本国消费品价格;反之,则应稳定中间品价格。 展开更多
关键词 汇率不完全传递 中间品贸易 贝叶斯估计 泰勒法则 福利分析
原文传递
耐用品、投资专有冲击与货币政策福利 被引量:3
13
作者 石峰 王忏 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期1-16,共16页
本文构建蕴含耐用品与非耐用品的两部门DSGE模型,研究投资专有冲击对货币政策及社会福利的影响。投资专有技术进步改进了投资转化为生产资本的效率,放大边际成本波动,增加了厂商调价动机和价格水平变动。即使耐用品价格完全灵活,最优货... 本文构建蕴含耐用品与非耐用品的两部门DSGE模型,研究投资专有冲击对货币政策及社会福利的影响。投资专有技术进步改进了投资转化为生产资本的效率,放大边际成本波动,增加了厂商调价动机和价格水平变动。即使耐用品价格完全灵活,最优货币政策也无法同时稳定价格和实际GDP。研究发现:(1)耐用品相对价格缺口波动率的上升虽然增加了实际GDP波动,但能够有效地降低投资专有技术对边际成本的冲击,减少价格变动的福利损失。所以两部门投资专有冲击时,央行倾向于稳定价格水平。与其相反,在单部门投资专有冲击和两部门生产技术冲击时,最优货币政策应降低耐用品相对价格缺口波动,稳定实际GDP。(2)对比三种泰勒规则:钉住非耐用品PPI、钉住加权平均PPI及钉住CPI,福利分析发现钉住非耐用品PPI最优,钉住CPI次之,钉住加权平均PPI的福利损失最大。就损失程度而言,投资专有冲击的福利损失是生产技术冲击的2倍,表明投资专有冲击加剧了最优货币政策在稳定价格与实际GDP间的权衡。 展开更多
关键词 投资专有冲击 耐用品相对价格 泰勒法则 福利分析
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新视角、新框架:“汇改+利改”的资产定价再平衡——开放的货币运行机制与2014年债市
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作者 邓海清 《金融市场研究》 2014年第1期21-27,共7页
最近,中央经济工作会议给2014年经济定了基调;最近也是国外投行及国际组织方面发布预测的时间窗口,我们一方面对2014年全球经济体的增长情况进行了分析。另一方面,在汇改和利改的基础上,分析2014年开放的货币运行机制和投资策略。如何理... 最近,中央经济工作会议给2014年经济定了基调;最近也是国外投行及国际组织方面发布预测的时间窗口,我们一方面对2014年全球经济体的增长情况进行了分析。另一方面,在汇改和利改的基础上,分析2014年开放的货币运行机制和投资策略。如何理解2014年的债券市场。 展开更多
关键词 债市 监管权 债券市场 收益率曲线 回报率曲线 离岸市场 利率市场化 汇率改革 风险定价 泰勒法则
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