半强式有效:新冠疫情下美国股市对派息减少公告的市场反应

文章以110家美国上市公司为样本,研究了派息股减少对投资者的影响,旨在探讨突发新冠疫情对美国股市的影响。基于T-test,发现了以下结果,研究得出的超额收益率与零值没有显著差异。在事件窗口(-1,0)、(-1,1)和(-20,20)上的累积超额收益为正的非显著性,并且在事件窗口(-3,3)、(-5,5)和(-10,10)上,在股息减少公告的左右为负的非显著性。在事件期间,证券所呈现的收益与预期收益没有显著性差异。股票市场对股息减少的反应不显著,表明价格的信号因素和财富转移因素对股价的影响趋于抵消。此外,由于在事件窗口期间累积超额收益接近于零,确认美国股市是半强式有效。