考虑流动性协动效应的组合风险测度研究——基于动态D-vine copula模型

分别采用静态D-vine copula和动态D-vine copula拟合变量之间的复杂相依结构,进而测度考虑流动性协动效应的组合风险。纯粹的市场风险模型存在可能低估整体风险的问题。基于动态D-vine copula的风险模型的精度优于基于静态D-vine copula的风险模型,基于T-copula函数的风险模型优于基于N-copula函数的风险模型。流动性风险在不同市场阶段的表现存在差异。当整个市场处于严重下跌状态时,流动性风险将变得更加难以分散。