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经济政策不确定性与企业金融化——基于企业金融化动机的分析
被引量:
4
1
作者
朱方明
金健
《工业技术经济》
北大核心
2021年第11期116-126,共11页
企业在面临经济政策不确定性时会如何配置金融资产?本文基于上市工业企业年度数据,研究发现:经济政策不确定性在总体上会促进企业金融化;区分金融资产类型后,发现企业会增加流动性金融资产,而减持逐利性金融资产;这表明在面临经济政策...
企业在面临经济政策不确定性时会如何配置金融资产?本文基于上市工业企业年度数据,研究发现:经济政策不确定性在总体上会促进企业金融化;区分金融资产类型后,发现企业会增加流动性金融资产,而减持逐利性金融资产;这表明在面临经济政策不确定时,企业金融化倾向更甚,但其动机主要表现为流动性寻求。进一步分析发现,经济政策不确定性对企业金融化的影响存在基于企业杠杆率、成长性、盈利能力,风险承担能力、规模的异质性特征;但这种特征仅显著存在于流动性金融资产配置上;这表明不同个体特征的企业在面临经济政策不确定性时的风险态度差异,体现在流动性寻求方面比在利润追逐上更明显。而外部融资约束的异质性影响均存在于不同类型的金融资产配置上。
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关键词
经济政策不确定
金融资产类型
流动性寻求
异质性
融资约束
实体投资
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职称材料
题名
经济政策不确定性与企业金融化——基于企业金融化动机的分析
被引量:
4
1
作者
朱方明
金健
机构
四川大学经济学院
四川大学企业研究中心
出处
《工业技术经济》
北大核心
2021年第11期116-126,共11页
文摘
企业在面临经济政策不确定性时会如何配置金融资产?本文基于上市工业企业年度数据,研究发现:经济政策不确定性在总体上会促进企业金融化;区分金融资产类型后,发现企业会增加流动性金融资产,而减持逐利性金融资产;这表明在面临经济政策不确定时,企业金融化倾向更甚,但其动机主要表现为流动性寻求。进一步分析发现,经济政策不确定性对企业金融化的影响存在基于企业杠杆率、成长性、盈利能力,风险承担能力、规模的异质性特征;但这种特征仅显著存在于流动性金融资产配置上;这表明不同个体特征的企业在面临经济政策不确定性时的风险态度差异,体现在流动性寻求方面比在利润追逐上更明显。而外部融资约束的异质性影响均存在于不同类型的金融资产配置上。
关键词
经济政策不确定
金融资产类型
流动性寻求
异质性
融资约束
实体投资
Keywords
uncertain economic policies
the type of financial asset
liquidity search
heterogeneousness
financing con⁃straints
physical investent
分类号
F279.2 [经济管理—企业管理]
F832.5 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
经济政策不确定性与企业金融化——基于企业金融化动机的分析
朱方明
金健
《工业技术经济》
北大核心
2021
4
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