流动收益期权票据的创新:金融创新案例分析

金融创新的精髓在于运用尖端技术对现有收益/风险进行剥离、分解并通过重新组合或复合组合创造出新的收益/风险关系。LYON(流动收益期权票据)创新就是一例,其实质是零息债券、可转换债券及回售期权、赎回期权的复合,而这种复合债券的收益/风险关系的突出之处,就在于大大降低了利率风险和违约风险。

流动收益期权票据及其在我国的发展展望

流动收益期权票据是零息、可转换、可赎回、可回售的债券 ,作为一种复杂的债券衍生品 ,具有一系列优异的收益 /风险特征 ,是西方典型的金融创新。文章介绍了流动收益期权票据的概念、收益 /风险特征、定价、优缺点等 ,并论述了在我国发展流动收益期权票据的意义和展望。