增发新股方案对流通股东影响的模型分析

本文通过不同增发新股方案对流通股价影响的因素和机制进行分析 ,建立了一个简单的模型 ,利用模型可得出理论上增发新股消息公布后流通股应达到的价格 ,以此理论价格与流通股拟增发日预测价格或当前实际价格进行比较 ,从而得出流通股东在增发新股当中可能的受损或受益程度 ,为增发新股方案的具体设计和流通股东面对增发新股消息作出决策提供依据。

国有股减持方案始末分析

本文以我国国有股减持为背景 ,深入地分析了国有股减持中所存在的问题 。

解剖“对价”(8)——特殊情形下的股改对价(续)

重组对价的第二种情形是以重组为对价安排或为对价的一部分内容。与第一种情形不同,它是发生在对价过程中,重组及其效应会融入其后的所有相关利益关系中。一般而言, 这种重组所产生的积极作用会进入股价预期,对股票的市场表现产生积极的影响。股价既反映过去,也反映现在,更预示将来。就实际情况而言,大量ST公司处境艰难:经营连年亏损,资不抵债,净资产跌破面值甚至为负数。这样的公司不仅没有发展潜力可言,甚至连生存都成问题,如果要进行股改支付对价,就现实而言,几乎无从下手。即使高比例送股,也是毫无意义的空头支票。而对公司进行资产置换与重组。

解剖“对价”(6)——对价的规范性

俗语说:没有规矩,无以成方圆。就目前的股改对价而言,所谓的规矩,用比较学究的话来表示,就是规范性,即符合一定的规则,遵循一定的范式。当然,这些规则与范式,不是拍脑袋的结果,而是事物之间固有联系的反映并以某种方式展示出事物之间的逻辑或因果关系。股改已完成了试点工作,进入全面推进阶段。但是,就目前的情况而言,对价的规范性问题值得关注。这个问题的存在。

2005非流通股悄然洞开的淘金之门

非流通股转让规则实施后,其优良的股利回报价值,由于增发、配股和企业内在价值提升造成的资本增值更加突出,全流通带来的远期资本增值更值得期待。

C股市场对A股投资者的“始乱终弃”

《C股规则》是建立一个新规则:偷东西合法了!并触及了中国股市的最核心的问题,这样产权不清的股权交易,会造成更大的混乱,对A股股东利益造成严重的损害。

寻找中国公司权益估值和证券定价的“标尺”

在国外证券市场，上市公司股东权益的市场价值（简称股权市值或股权价值）即为股票的市场价格。由于目前我国上市公司的股票仍存在流通股和非流通股之分，因此权益市值应分为流通股价格与非流通股价格之和。我们认为，权益价值衡量应充分考虑我国股权分置和价格发现机制的现实情况，采取流通股与非流通股分别定价的方法，即：权益价值=流通股X每股价格＋非流通股X经调整每股净资产。