华侨华人网络对中国跨国企业海外子公司生存绩效的影响:以“一带一路”沿线国家为例

海外华侨华人网络是中国企业的重要社会资本。已有研究较多关注海外华侨华人网络如何影响中国企业"走出去"区位选择,较少关注海外华侨华人网络对中国企业"走出去"之后生存绩效的影响。中国企业在 "走出去"的同时,更要"走进去"和"走下去"获得长足发展。基于中国上市公司对"一带一路"沿线国家直接投资面板数据,本文利用K-M生存曲线和Cox比例风险模型研究海外华侨华人网络对中国跨国企业海外子公司生存的影响。研究发现,"一带一路"沿线国家华侨华人网络对中国跨国企业海外子公司生存有正向影响,降低了中国跨国企业海外子公司退出风险;"一带一路"沿线国家华侨华人网络对国有企业海外子公司和独资海外子公司生存的正向影响更大。

制度距离与中国企业海外子公司生存——所有制与国际化经验的调节视角

文章结合制度理论,选取2005-2016年中国348家沪深上市公司的1 798家海外子公司的面板数据,采用COX比例风险模型基于主效应和调节效应两个层次深入剖析了制度距离对海外子公司生存的影响机制,结果表明:正式制度距离和非正式制度距离对跨国企业海外子公司生存有显著负面影响,且非正式制度距离对海外子公司生存的影响更大;企业所有制、国际化经验能够有效调节制度距离对海外子公司生存的负向作用,即在既定制度距离下,国际化经验相对丰富的企业及国有企业海外投资成功率更高;对外直接投资企业在“走出去”的过程中应注重制度差异,同时结合自身异质性,制定出有针对性的策略,降低跨国经营风险,延长中国海外子公司在国际市场的持续经营时间。

国际化速度、营商环境距离与海外子公司生存

结合迪瑞克斯和库尔时间压缩不经济理论以及制度基础观,文章构建了国际化速度、营商环境距离与海外子公司生存绩效之间的理论模型。以中国A股上市公司为研究对象,采用生存分析法进行研究,实证结果表明:国际化速度越快的企业,海外子公司生存率越低;相较于基于深度的国际化速度,基于广度的国际化速度对海外子公司生存率的负向影响更大;中国企业对营商环境距离的偏好弱化了国际化速度对海外子公司生存的消极影响。中国跨国公司应当充分考虑中国与东道国的营商环境差异,审时度势选择合适的国际化扩张速度。文章综合考虑企业微观和宏观因素,将国际化速度与营商环境距离相结合,丰富了国际化战略的研究内容,拓宽了营商环境的研究边界,对提高企业国际化绩效具有重要指导意义。