跨国经营企业披露了更多业绩预告修正公告吗?

基于中国企业跨国经营的风险效应理论,文章以2007—2018年中国A股上市公司为样本,探讨跨国经营企业的业绩预告修正行为、动机及经济后果。研究发现,跨国经营企业对外披露业绩预告修正公告的概率与频率会显著增加。跨国经营企业披露业绩预告修正公告的目的在于提高业绩预告准确度,排除了跨国经营企业基于信息操纵与股价操纵动机、政策监管刚性与外部监督压力披露业绩预告修正公告的替代性假说。机制检验表明,跨国经营引发的产品市场风险、股价波动风险与海外诉讼风险,是促使上市公司增加业绩预告修正进而实现风险防范的重要原因。经济后果分析发现:(1)跨国经营企业增加业绩预告修正提高了分析师盈利预测准确度;(2)审计师确实因为跨国经营企业披露业绩预告修正公告投入了更多审计工作时长,但却并没有因此发表更多非标准无保留审计意见;(3)跨国经营企业增加业绩预告修正能够抑制投资者噪音交易,增加股价信息含量。文章研究结论对于引导资本市场正确、客观、理性认识跨国经营企业业绩预告修正行为具有实践意义。