消极投资策略研究

消极投资策略是目前主流投资学的主要观点之一,它认为投资者不会从证券分析中获得超额收益,并主张买入并持有指数基金的投资方式。消极投资最重要的理论依据是有效市场理论,它是自由放任经济思想在证券投资领域的体现。消极投资的一个缺陷是对时机选择问题表述模糊。如果同时兼顾证券选择与时机选择决策,科学的消极投资策略应该表述为定期定额买入指数基金。

国际消极投资策略基金对中国股市的影响研究——以跟踪MSCI指数的ETF为例

既要在国内和国外的双重压力下坚持对外开放,又要防控重大金融风险,是中国股票市场必须兼顾的两大问题。消极投资策略是有效市场假说倡导的主流投资策略,随着经济全球化的发展,消极投资策略在国际投资领域也进一步发展为国际消极投资策略,即进行国际指数基金投资。MSCI指数是大多数国际ETF跟踪的指数,因此在国际消极投资中具有很强的代表性。文章以跟踪MSCI指数的国际ETF为例,深入剖析了ETF在国际消极投资策略中的作用,指出通过优先吸引国际消极投资策略基金,中国股市能够在不增加金融风险的前提下,吸引国外的增量资金与先进的管理经验,从而促进股市健康发展。

论消极投资者权利的法律保护路径

我国市场发展过程中出现了许多新形态的投资,现行法律往往按照非法集资来处理,这种处理方式对保护投资者不利。出资后不直接控制或参与资金的运用,出资的回报主要依靠管理者或代理人等第三方的努力,构成消极投资者,与证券市场上的投资者地位实质上相同。应借鉴美国的做法,扩大证券的定义,将对于消极投资者的保护纳入证券法,开放投资市场,以证券法的制度规范非典型证券,以防止各种欺诈的发生,保护投资者权利。

随机游走、市场效率与投资策略

回顾了随机游走及有效市场假设理论发展的背景 ,分别采用数学方法及描述语言给出其定义。在指出市场效率与信息反映速度关系以后 ,本文深入地分析了有效市场假设理论对技术分析、基础分析和消极投资三种策略的指导意义。

机构投资者持股影响公司绩效的理论分析

分析了机构投资者影响公司绩效的动机和方式,提出了机构投资者改善上市公司绩效的政策措施。

定向增发能够提高研发支出水平吗

选择2006-2016年我国上市公司定向增发样本数据,采用系统GMM和OLS回归方法,实证检验定向增发募集资金对研发支出的影响。结果表明:定向增发不仅降低当期研发支出水平,而且降低累计研发支出水平;不同频次的定向增发均会降低研发支出水平。最后,以大股东及其关联方为定向增发对象,仍然部分支持定向增发会降低研发支出水平的结论,为股权融资背景下提高上市公司研发支出水平的论点提供了新证据,同时也可为提高上市公司研发支出水平的制度改革提供参考。

浅谈ETF的特点以及在我国的发展

作为一种新型的开放式指数基金,ETF从出现以来就以其独具的特点在市场上占据了很多的优势,并逐步成为未来基金发展的一个趋势,文章着重分析ETF基金产品特点,同时根据它在我国市场上的发展现状预测了它的未来发展方向以及具体的功能定位。

我国指数基金发展的有利条件、障碍及对策

指数基金对我国投资者来说是一全新的金融产品。本文从介绍指数基金的基本概念和特点出发 ,分析了我国发展指数基金的有利条件和主要障碍 ,并提出了促进我国指数基金发展的三大策略。