中国居民边际消费倾向异质性与消费潜力释放——基于家庭信贷和资产配置视角的分析

边际消费倾向是反映消费增长潜力的重要依据。本文基于中国家庭金融调查数据,使用门槛回归估计了流动性比率的阈值,提供了关于月光族(hand-to-mouth)家庭的替代识别标准,并重点分析了家庭杠杆率、信贷可得性和流动性比率对暂时性收入变化下边际消费倾向的影响。研究发现,居民边际消费倾向存在异质性,家庭拥有的信贷缓冲和资产缓冲是边际消费倾向异质性的重要来源。高杠杆率家庭的边际消费倾向高于低杠杆率家庭。相比没有信贷的家庭而言,有信贷的家庭的边际消费倾向更高。我国至少有36%的家庭是月光族家庭,且富裕型月光族家庭的边际消费倾向高于非月光族家庭,尤其是具有高杠杆率的富裕型月光族家庭对暂时性收入变化的敏感性比其他家庭更高。这意味着家庭信贷和资产配置在消费对收入变化的反应中发挥着重要的调节作用。本文结论对于评估和优化消费刺激政策效果具有一定的参考价值,也为全面促进消费提供了新思路。

基本公共服务均等化与消费扩容升级——基于面板模型和面板分位回归数模型的分析

基本公共服务均等化是实现消费扩容升级的可行之路。基于2007年至2017年宏观统计数据,采用面板模型和面板分位数回归模型检验了基本公共服务均等化与消费率间的关系。实证结果表明:(1)基本公共服务均等化水平的提高能显著促进最终消费率的上升;(2)基本公共服务均等化对最终消费率的促进作用在西部民族自治地区最为明显;(3)医疗卫生服务、公共安全服务、教育服务以及城乡社区服务对最终消费率促进作用的边际效果最高;(4)总体基本公共服务的均等化对最终消费的边际促进效果呈倒"N"型变化。因此,建议中央政府坚持顶层设计,适时调整基本公共服务均等化推进过程中的重点任务和关键环节;建议地方政府重点弥补本地区基本公共服务的供给短板;同时,不同地区间可以建立财政联系机制,协调地区间基本公共服务的供给均衡程度。