转轨时期我国城镇不同收入群体消费行为影响因素分析——兼谈居民消费过度敏感性和不确定性

本文首先分析了经济转轨时期我国城镇居民消费的主要影响因素,之后运用1992～2008年我国城镇居民七个不同收入组数据及面板数据模型,检验了不同收入群体消费的过度敏感程度,结果显示我国城镇居民消费存在明显的过度敏感性,且不同收入居民的消费过度敏感性不同,低收入者的消费敏感性较强,高收入者的消费敏感性较弱。在引入不确定性因素后,不同收入阶层的消费过度敏感性均有不同程度的下降,说明不确定性尤其是预期支出的不确定性是影响居民消费过度敏感性的重要原因。

城镇居民收入结构、收入初次分配格局与消费过度敏感性——1985—2008年的经验数据

实证分析表明,城镇居民消费存在过度敏感性,1985—2008年消费由当期收入决定的消费者所占比例不低于67%。造成该种现象的原因主要有二:一是城镇居民收入结构中,工薪收入占绝对主体,财产性收入低,资产财富效应微弱;二是城镇居民收入在国民收入初次分配中的比例不高且不断下降。为了缓解消费的过度敏感性,扩展城镇居民消费,提高居民收入在初次分配中的比重是根本途径。为此,应该提高企业支付给职工的劳动报酬,降低生产税税率,采取措施提高居民财产性收入,同时要抑制住房价格等过快增长。

不同收入群体消费过度敏感性研究

消费过度敏感问题一直以来都是消费理论研究的热点。本文在阅读整理国内外文献基础上,对不同收入群体的消费过度敏感性进行系统地阐述。针对国内消费不足现状,提出优化收入分配格局、提高居民收入水平、健全消费信贷制度等措施,从而刺激居民消费,推动我国经济可持续发展。

中国城乡居民消费过度敏感性的理论分析和实证检验

本文通过建立含内部消费习惯的消费者跨期最优模型,运用1991～2006年省际动态面板数据测算中国城乡居民的消费过度敏感性。实证结果表明:城镇居民的消费过度敏感性高于农村居民,城镇居民非耐用品支出的消费过度敏感性低于农村居民。城镇居民的消费变动紧跟收入变动,表现出消费对于收入过度敏感的对称形式,参数估计支持"短视行为"假说;而农村居民的消费变动则表现出消费对于收入过度敏感的非对称形式,参数估计支持远期流动性约束假说和"损失厌恶情绪"假说,且"损失厌恶"情绪在农民收入增长的负向变动之初抵达最大值。

中国农村居民消费的过度敏感性分析

笔者以消费理论为基础,运用1985年～2007年我国农村居民人均实际消费和收入的年度数据,采用协整分析和误差修正对农村居民消费的过度敏感性进行分析,得出我国农村居民消费表现出过度敏感性特征的结论,并分析了其原因。为解决我国内需不足,开拓农村消费市场,有必要采取一系列措施,矫正农村居民消费的过度敏感性,以实现我国经济持续稳定增长、农民生活水平逐步提高的目标。

中国区域间农村居民消费过度敏感性研究

文章运用Campbell和Mankiw消费过度敏感性模型,选择1985~2007年中国农村居民的纯收入和生活消费支出的资料构建了面板数据,分析中国东部、中部和西部地区的农村居民的消费过度敏感性,并进行相应的解释。结果表明:东部、中部、西部地区的农村居民消费存在过度敏感性,其过度敏感性系数分别为0.699 5、0.439 6和0.492 1。其次,实际利率与三大地区的农村居民消费成负相关,利率的替代效用大于收入效应,但是估计得到的数值很小。这一结果进一步解释了中央政府在1996~2002年多次降息的政策对居民消费影响甚微的事实。

农村消费过度敏感性与农村消费启而不动问题研究——基于省际面板数据的分析

首先运用1997～2008年的经验数据,采用可变系数的Panel Data模型对我国30个省级行政地区农村居民消费的过度敏感程度进行实证检验,发现:不同区域农村居民都存在不同程度的消费过度敏感性,我国农村居民消费对本期收入存在显著的过度敏感性;并且不同区域之间存在明显的区域差异。其次对我国各区域农村居民消费过度敏感性导致农村消费需求启而不动的原因进行了分析。最后提出了矫正农村居民消费的过度敏感性的相关政策建议。

非正规金融、过度敏感性与中国农村居民消费——基于2003至2014年省际面板数据的经验分析

基于拓展的Campbell-Mankiw(1990)模型框架,选择中国农村2003至2014年省际面板数据,运用控制个体效应的面板工具变量—广义矩估计(IV-GMM)检验了非正规金融与农村居民消费的关系。研究表明,农村居民消费对收入变动以及非正规金融变动均存在"过度敏感性",收入敏感性系数远高于非正规金融系数;两者的敏感性系数表现出明显的区域性特征,形成从西到东递减的梯度,意味着西部农户面临更为严重的流动性约束;人口抚养系数对消费的影响不够显著,而不确定性具有较大的负向影响。扩大内需的关键在于构建农村居民收入增长的长效机制,形成正规与非正规金融相互补充的多层次金融服务体系。

家庭债务的变动与居民消费的过度敏感性:来自中国的证据

通过引入家庭债务变量对LC-PIH模型进行扩展,并运用动态最小二乘(DOLS)方法、误差修正模型、暂时性—持久性因子分解和脉冲响应进行实证分析,结果表明:家庭债务、收入和财富的持久性变动对消费存在显著的促进效应,收入的持久性变动影响最大,其后依次为财富和家庭债务;不同于传统分析框架的结论,不但财富的持久性变动会影响消费,其暂时性变动也会影响消费,但收入的暂时性变动对消费的影响并不显著;在家庭债务和财富的持久性和暂时性变动共同作用下,消费变动更为剧烈。因此,政策当局一方面要稳步提升居民预期收入水平,完善消费信贷的相关政策,以推动消费的稳步增长;另一方面还应密切关注家庭负债水平,以防范家庭过度负债而可能引发的债务收缩,导致消费的大幅下滑。

封闭经济约束与城乡居民消费过度敏感性变动

封闭经济约束为解释居民消费过度敏感性提供了来自经济一体化的新视角。本文利用1985—2007年中国省际城乡面板数据考察省级居民消费过度敏感性变动,以验证封闭经济约束假说是否适用于中国。本文研究发现:省级居民消费存在过度敏感性,但剥离全国层面消费和收入总体波动后,敏感性会稳健地明显降低。消费过度敏感性的变动表明,省级居民消费过度敏感性主要归因于中国与其他国家之间国际商品和金融市场相对于各省份之间国内商品和金融市场的更封闭。为有效提振居民消费需求以扩大内需,亟须通过提高金融和商品贸易开放水平并拓展贸易开放的广度和深度来纠正居民消费过度敏感性,尽快完善金融体系运行机制、加快转变对外贸易发展方式、落实贸易市场多元化和产品多样化战略、降低内陆地区对外贸易的物流成本是重要政策手段。

中国消费需求不足的不同阶层居民消费过度敏感性研究

20世纪90年代以来,有效需求不足成为制约中国经济增长的主要因素,基于消费者同质性假设的经典消费理论解释转型期中国居民的消费行为及内需不足问题存在明显局限性。分析中国不同阶层居民消费行为的异质性及过度敏感性特征,对揭示中国消费需求不足的真实诱因并制定刺激政策具有很强的现实意义。中国居民依据其可支配收入分为高、中、低三个收入阶层,1992—2007年面板数据模型的实证结果表明,当前中国各阶层居民的消费均存在过度敏感性,且过度敏感性的大小依收入高低呈"V"字型,其敏感性引致了国内消费需求不足。因此,现阶段应从微观个体差异和宏观体制完善两个角度制定刺激内需的差异化政策,以矫正中国各阶层居民的消费过度敏感性。

消费过度敏感性的状态空间模型检验——基于广东数据的分析

本文的实证分析表明,居民消费存在过度敏感性,消费由当期收入决定的消费者所占比例不低于64%。收入和就业的不确定性、支出增长的预期、微弱的资产财富效应和流动性约束是导致过度敏感性的主要原因。较保守的消费习惯和利率效应的弱化也对消费的过度敏感性产生影响。为减缓过度敏感性对消费的负面影响,应该健全社会保障制度,采取措施提高财富效应对消费的促进作用,健全消费信贷等社会信用制度,抑制住房和医疗等消费价格的过快增长,保持改革的连续性和平滑性。

消费的过度敏感性假说及其在中国的应用

消费变动与收入变动之间存在显著的相关性，这称之为消费对收入的“过度敏感性”。消费的过度敏感性的存在使LC－PIH随机游走假说不成立。可以用收支的不确定、流动性约束、利率的内生变化和非生命周期行为来解释这一现象。这些因素也可解释我国近年来的消费过度敏感性问题。

经济波动、预防性储蓄动机与消费过度敏感性

本文分析了经济波动对我国居民消费过度敏感性的影响及机制。结果表明,经济波动显著影响了消费过度敏感性,经济收缩会增强消费过度敏感性,经济扩张会减弱消费过度敏感性,且消费过度敏感性对经济收缩的反应更敏感。进一步机制检验表明,预防性储蓄动机是经济波动影响消费过度敏感性的重要渠道。本文结论具有两方面意义:第一,建立了经济波动与消费过度敏感性之间的联系,有助于理解消费过度敏感性的决定因素;第二,为制定扩大内需尤其是启动居民消费政策提供了启示,即政策制定者应当充分意识到消费过度敏感性的逆周期特点,尤其是在经济收缩期应当对不确定性的累积过程给予高度关注。

1985年以来我国居民消费过度敏感性的实证检验——基于状态空间模型的分析

实证分析表明,居民消费存在过度敏感性,消费由当期收入决定的消费者所占比例不低于68%。收入和就业的不确定性、支出增长的预期、微弱的资产财富效应和流动性约束是导致过度敏感性的主要原因。较保守的消费习惯和利率效应的弱化也对消费的过度敏感性产生影响。为减缓过度敏感性对消费的负面影响,应该健全社会保障制度,建立多层次资本市场,健全消费信贷等社会信用制度,抑制住房和医疗等消费价格的过快增长。

消费的过度敏感性假说及其在中国的应用

消费变动与收入变动之间存在显著的相关性 ,这称之为消费对收入的“过度敏感性” ,消费的过度敏感性的存在使LC PIH随机游走假说不成立 ,可以用收支的不确定、流动性约束、利率的内生变化和非生命周期行为来解释这一现象 ,这些因素也可解释我国近年来的消费过度敏感性问题。

消费过度敏感性假说及在中国的应用

消费变动与收入变动之间存在显著的相关性，这称之为消费对收入的“过度敏感性”。消费过度敏感性的存在使 LC－ PIH随机游走假说不成立。可以用收支的不确定、流动性约束、利率的内生变化和非生命周期行为来解释这一现象。这些因素也可解释我国近年来消费过度敏感性问题。

文化消费与居民收入的敏感性关系分析——基于省际面板数据的实证研究

我国学者将西方消费函数理论应用于解释转型时期中国消费者的行为,并取得了丰富的研究成果。实证研究表明,在我国现阶段,居民消费存在着"过度敏感性"的特征。本文将西方消费理论应用于我国文化消费的研究中,利用我国2002-2011年的省际面板数据展开实证分析,得出我国城乡居民的文化消费确实存在"过度敏感性"的特征,且城镇居民的敏感系数高于农村居民。鉴于此,政府应该从提高居民收入水平,培育文化消费主体以及统筹城乡文化产业发展等方面着手,促进居民文化消费能力的提高。