中国消费跨期替代弹性的测度研究——兼论中国低消费高储蓄现象

消费跨期替代弹性有极强的经济含义,同时对理解我国低消费高储蓄现象有着重要意义。本文通过1988年至2021年30个省(市)的消费和利率数据,结合动态随机一般均衡模型(DSGE),实证测度了中国宏观的消费跨期替代弹性水平,并从一个新视角看待中国的低消费高储蓄现象。研究发现:第一,在国际层面上,中国消费跨期替代弹性水平较高。第二,消费跨期替代弹性和储蓄率同向变动,具有强相关关系。以上结论为中国消费跨期替代弹性水平的估计提供理论依据,并为中国深入消费储蓄改革提供了政策参考——未来应该侧重于缩小消费跨期替代弹性水平,通过降低未来消费对现期消费的替代性,进而提高当期消费水平。

消费跨期替代弹性与中国经济增长收敛速度的模拟——基于拉姆齐模型的中国经济增长收敛性实证分析

论文基于拉姆齐模型分析框架 ,以中国消费跨期替代弹性测算结果为依据 ,模拟了中国经济增长的收敛速度。其测算结果显示 ,中国经济增长存在收敛性 ,且逐年微降并趋于稳定。其数值可用于中国经济增长实证研究中对资本路径与产出路径的模拟。

多模型发展背景下我国城乡居民消费跨期替代弹性分析

自2008年金融危机以来,全世界范围内的经济都受到了巨大冲击,为了尽快恢复经济,拉动内需是一个极为重要的手段,因此进行跨期消费的研究具有重要意义。本文研究过程中,对消费跨期替代弹性的估计立足于拉姆齐模型和不确定生命周期模型,对农村居民和城镇居民的消费数据进行了整理和采集,从宏观和微观两个层面进行分析,进而为更好地进行城乡居民消费跨期替代弹性的分析奠定理论基础。

家庭金融脆弱性对跨期消费行为的影响研究

本文提出家庭金融脆弱性冲击下的跨期消费行为假说,基于CHFS数据构建均衡面板模型实证检验家庭金融脆弱性对跨期消费行为的影响机制。理论假说分析发现,持久性和暂时性的金融脆弱性冲击对家庭消费流动性和消费排列影响明显,家庭金融脆弱性引发跨期消费选择。实证检验结果表明:家庭金融脆弱性降低跨期消费对当期资产负债水平的敏感性,提高跨期消费对当期收入支出水平的敏感性。资产负债水平、收入支出水平存在通过金融脆弱性挤占家庭总消费的强化预算约束路径。资产负债水平通过金融脆弱性对农村家庭跨期消费平滑的弱化能力更明显,收入支出水平的跨期消费平滑路径仅存在于城镇家庭。金融脆弱性通过强化预算约束路径对农村家庭消费的挤占效应更高。

老龄化视角下,商业健康险与城职保的共同发展路径探讨——基于跨期消费决策模型

随着人口老龄化程度的加剧,我国即将步入“人人带病,长期生存”的长寿时代,老年人在基本医疗保险中的获益份额也会逐渐增加,在现收现付制下,基本医疗保险基金很可能会捉襟见肘,进而带来严重的代际矛盾和财政压力。基于跨期消费决策模型,本文将商业健康险、城镇职工基本医疗保险以及老龄化同时纳入理论模型,发现商业健康险和职工医保的关系并非简单的线性关系,而是取决于老龄化水平和年轻人医保受益比率的异质性关系。本文以30个省的省级面板数据为样本,通过实证验证了以上假说,同时发现随着老龄化程度的提升,年轻人受益比率对商业健康险保费收入及其与职工医疗保险保费收入比值的负效用越发明显。

利率政策对我国居民跨期消费选择的效应研究

由北京大学经济学院、美国亚洲经济研究协会 (ACAES)、中国改革论坛共同主办的“新时代亚洲经济合作 :中国的地位与影响”研讨会于 2 0 0 2年 5月 2 7日至 2 9日在北京大学英杰交流中心召开。共有国内外专家、学者 2 0 0多人参加本次会议。与会代表对亚洲各国在经济全球化进程中所面临的挑战 ,尤其是中国的经济转轨在这一过程中所扮演的角色及其未来发展方向 ,作了精采的讲演和较为深入的讨论。现将本次会议上的发言及提交的论文选登如下。

跨期消费选择和降息政策的弱效性

本文从跨期消费选择的角度 ,分析降息政策的收入效应和替代效应。在我国由于贷方占优 ,整体国民经济处于低收入阶段 ,降息的收入效应大于或等于替代效应。因此降息政策对拉动消费增长的作用微弱。

生命不确定性的跨期最优消费行为研究

本文首先根据中国收入分配制度的特点将消费者的生命周期区分为退休前和退休后,分别设置新古典经济学生命周期消费(Life-Cycles)理论的跨期预算约束;在生命不确定性的假设下,推导出了消费者的最优消费路径。而且,依据1988年1月-2008年12月天津市的城镇住户调查数据,利用动态伪面板数据模型的实证分析为理论结果提供了经验证据。另外,实证研究发现,①对于户主出生于1965年前的家庭,他们依然延续了传统的消费习惯,完善社会保障机制、转变他们的消费观念是拉动内需的必由之路;②跨期替代弹性接近于零,即城镇居民更倾向于即期消费;③期望通过货币政策的利率工具刺激城镇居民消费的作用很有限。

消费信贷市场均衡及其影响研究:一个无限生命跨期消费模型

在非平稳收入过程、与收入相关的消费信贷上限假设下,通过加总微观跨期消费模型,考察消费信贷市场均衡。结果表明:消费信贷市场的潜在总需求大于总供给,市场均衡取决于总供给。消费信贷总供给的扩张存在规模边界。消费信贷同居民可支配收入之比是判断消费信贷总供给状态的重要依据。比例上升,消费信贷市场的总供给存在扩张空间。比例稳定,消费信贷总供给已经达到规模边界,总供给与消费信贷需求以及消费信贷市场风险相适应。规模边界下,短期刺激消费信贷供给的措施会使得高违约风险消费者获得消费贷款,增加市场违约风险。

跨期消费与投资理论对新古典经济学的超越

经济学理论是时代的产物,必将随着社会的发展而不断被补充、修正和完善。新一轮经济危机的爆发对新古典经济学理论提出了挑战,自由放任、少政府干预、有效需求理论、"理性人"假设、一般均衡理论等遭到了质疑。本文从跨期消费和投资理论两个视角出发,分析其对新古典经济学理论的超越,揭露集聚性跨期消费和投资行为的时代缺陷,为改进和完善经济理论服务,从而合理引导跨期消费和投资理论的走向,为今后经济发展提供参考。

中国贸易顺差的结构特征及成因研究——基于两贸易品跨期均衡消费理论的实证分析

本文首先从商品耐用性角度考察中国贸易顺差的内部结构特征,然后通过建立两贸易品跨期均衡消费理论模型和相应的计量模型,对中国耐用和非耐用品贸易收支变动原因进行了实证研究。结果表明,非耐用品贸易顺差是中国贸易顺差的首要来源,但其增速远低于耐用贸易品。从长期看,国内实际资本存量快速扩张是推动耐用和非耐用品贸易顺差不断走高的根本因素,国内实际消费支出上升和非耐用品跨时价格下降是抑制非耐用品贸易顺差的有力因素,而国内实际消费支出上升对耐用品贸易顺差不存在显著抑制作用。本文还分析了相关变量间的短期动态关系,并根据长短期的分析结果,提出相应的政策建议。

经济高质量发展下居民跨期消费效用最大化激励机制研究

本文首先分析了经济高质量发展与居民跨期选择行为的关系,得出了在经济高质量发展阶段,居民将赋予当前更高的获益权重,增加当前消费的结论。其次分析了经济高质量发展下,居民跨期消费效用最大化的机理过程。最后分析了经济高质量发展下跨期消费效用最大化实现的条件,提出了激励居民实施跨期消费的管理制度。

利率下降对我国居民跨期消费选择的影响分析

利率下降对居民跨期消费选择影响存在收入效应和替代效应。由于这两种效应对居民当期消费的作用方向完全相反,因而总效应要取决于这两种效应的强弱。对于我国中低收入居民来说,利率下降对其跨期消费选择的收入效应特别明显,替代效应则趋于零,因而降息反而会减少其当期消费数量。对于我国中高收入居民来说,利率下降对其跨期消费选择的替代效应在很大程度上被收入效应所抵消了,因而降息拉动其当期消费也不明显。为了刺激居民消费,除了实施降息政策以外,还必须采取其他政策与之配合。

人口老龄化背景下最优跨期消费路径的求解

文章从理论上推导了人口老龄化背景下的最优跨期消费路径,并测算了我国1978～2006年和预测了2008～2050年期间老年人口增长率变化对最优人均消费增长率的影响程度。其结果表明,老年人口增长率的增加会引起最优人均消费增长率下降,并且会加速最优人均消费增长率增长水平的下降。

置入消费习性变量的跨期消费休闲配置模型构建

文章在跨期配置模型中置入消费习性变量,构建了工作与休闲的跨期配置模型,并利用该模型分析了工作与休闲的替代关系以及消费者在不同时期如何选择跨期配置休闲问题。从理论模型可以看出,经济主体的大部分消费开支都是在休闲时发生的,作为消费,休闲消费是整个消费市场结构非常重要的一部分,目前我国经济发展已经处于经济结构调整重要转型期,要改变工作优先的休闲消费观,合理权衡工作时间与休闲时间安排,避免不恰当的制度安排对经济发展的阻碍作用。

利率变动对居民跨期消费的影响

自2007年以来,我国已连续10次变动利率,以2007年为界,前六次利率上调的基本特征是"控制通货膨胀、抑制消费",适应物价由低走高;后四次利率下调则是"刺激消费、拉动经济增长",主要针对全球经济下滑的现象,央行试图通过降息刺激消费拉动经济增长。本文构建了一个简单的跨期消费模型和运用斯拉茨基方程对利率变动的效应进行了分解,从而分析了利率变动的替代效应和收入效应。分析结果表明:消费者的跨期消费取决于实际利率水平;利率变动对消费具有不确定性。

我国居民跨期消费行为分析

促进GDP增长,消费的贡献应最大,基于此本文从构造跨期选择模型中得出影响我国居民跨期消费决策的三个重要的影响因素:消费者主观偏好率、收入、利率,并从这三个方面提出提高居民消费及其对经济增长拉动作用的相应对策。

基于双曲折现的跨期消费和投资组合的一种解析

通过在默顿(1969年,1971年)的经典模型中引入Harris和Laibson(2013年)的随机双曲偏好,研究得到了针对常绝对风险厌恶效用函数的最优消费和投资组合的解析解.与默顿的结果相比,发现消费与财富尽管仍有线性关系,但其比例再也不是一个常数.投资于风险资产的比例也非固定常数,但投资于风险资产的总价值保持不变.

资源型区域资源损耗、生态环境破坏形成机理及其破解——基于跨期消费选择的视角

资源型区域资源损耗、生态环境破坏与物质产品的跨期消费选择密切相关。在物质产品跨期消费偏好的作用下,技术挤出引致高经济增长下的资源快速耗竭,外部性、环境累积弱化了成本内部化机制,功能替代与经济发展效应持续强化着即期消费偏好。因此,欲破解资源生态环境难题,需要平滑物质产品跨期消费偏好,走资源集约化、节约化、绿色化道路。

消费者的跨期延迟决策与跨期反转购买的实证研究

文章从跨期的视角,通过我国消费者的跨期延迟决策和跨期反转购买的实证分析,对提振消费者即期消费进行探索性研究。研究表明:跨期延迟决策是一种非常普遍的消费者行为;在具有跨期延迟决策的消费者中,同时存在着较高比例(37.5%)的跨期反转购买;最后分析了消费者跨期反转对企业的营销启示。