新加坡“淡马锡控股”公司治理模式对我国金融控股公司的启示

新加坡淡马锡控股公司是新加坡政府全资拥有的金融控股公司,也是当今世界最著名的国有金融控股公司之一。淡马锡模式是现在比较成功的国有投资公司的管理模式,具有比较完善的组织结构和制度。我国国有投资公司可以借鉴其成功经验。

国有资产市场化经营的典范──新加坡淡马锡控股公司经营模式初探

１９９９年 １１月，朱总理访问新加坡期间，在繁忙的日程安排中，专门抽出时间亲临新加坡淡马锡公司考察，在听取了该公司负责人介绍淡马锡公司成立的背景、发展历史、领导体制和监督机制后，对这家专门经营和管理国有资产的控股公司的经营模式和监督机制很感兴趣，并当即向新方建议，希望该公司派专家到中国讲学，把他们的经验向更多的中国国有企业的领导人宣讲。新加坡政府及企业界都将它视为新加坡企业改革的窗口。这家公司的经验和做法，对其它国家在国有企业改制或实行民营化进程中如何做到国有资产保值增值方面有着现时的借鉴意义。 本文作者曾多次对这家公司参观考察，发表此文，供读者参考。

新加坡淡马锡控股公司治理的经验及对我国的启示

新加坡于1959年从英国得到自治政府地位，随后于1965年获得独立之后，面临许多艰难的挑战。为了发展经济，新加坡政府不得不着力解决许多急迫的问题，这些问题大多与基础设施、住房和公用事业有关。这就形成了一批稳定可靠的对新加坡具有战略重要性的关键企业。

对国资职能和定位的再认识——从新加坡淡马锡公司的全称说起

中国30年国资改革取得了一定成效,但依然面临严峻挑战。一方面,从国资本身的天然属性看,其社会性职能和经济职能均是其本质特征之一,因而,国有资本需要在新的发展阶段,更有效的界定、区分和平衡这两种职能。国资配置应将这两种职能的清晰界定和划分作为新的突破点。尤其是首先要为满足公共目标的国资部分,找到较为合适的准价体系,使其能够实现保本经营。另一方面,在企业微观层面,满足公共目标基础之后,进入经营性领域的国有资本还需要重新定位,进一步平衡潜在的行政目标和商业目标,进行真正完全商业化模式的改革。作为各国最成功的国有资产运营模式,新加坡淡马锡经验对我国下一步的国资和国企改革具有重要的借鉴意义。新加坡淡马锡公司全称为"新加坡淡马锡控股(私人)有限公司",这里,"私人"两个字突出了淡马锡公司在决策、运营和参与市场经济活动中,完全遵循与其他私营企业相同的市场规则和法律规范;另一方面,"私人"两字也通过淡化国有控股背景,摆脱了海外投资中"主权财富基金"的烙印。这就意味着国有资产中的经营性部分,完全可以通过基于商业运作模式的控股公司形式,实现经营效率和收益的巨大提升和国资的保值增值。

“瑞典淡马锡”投资之道——专访瑞典银瑞达公司董事长雅各布·瓦伦博格

“我们现在正处于私人股权投资的顶峰，但是大量资本赚取高额回报的情势是无法一商持续的”

淡马锡模式之借鉴

本文通过实地考察,分析了新加坡淡马锡国有控股公司的资产管理及其"战略性董事会"模式,认为我国可因地制宜地借鉴淡马锡的成功经验。

淡马锡投资的失利与启示

发端于华尔街的金融危机不仅汹涌荡涤着美国本土经济，而且也让昔日在国际资本市场上纵横驰骋的许多跨国企业断臂折翅。尤其是曾令新加坡国民引以为荣和亚洲企业奉为标杆的淡马锡控股公司最近交出的巨额亏损账单更令人感觉到了危机的残酷与无情。

“淡马锡模式”有多远?

近几年，中海油在体制改革过程中搭建的框架，以及上下游产业链的扩展和锲而不舍的海外并购，让人不由得联想到淡马锡控股模式。

淡马锡, 闪入中国资本市场

对于高速成长中的中国银业而言,淡马锡在同国际金融巨头较量中所发起的凌厉攻势更是空前绝后。以1亿美元购人民生银行4．55%股权;以14亿美元购入建行5．1%股权,并决定对建行的投资额增加一倍至 24亿美元;出资31亿美元一口吃进了中行10%的股权。上述交易正式完成后,淡马锡在中国3家银行的总投资额将达到 50亿美元,这一数字超过汇丰银行,使其成为投资中国金融业规模最大的外资机构。

淡马锡:中小企业“信贷工厂”

自2008年以来，建设银行、中国银行、富登担保公司等开始引进新加坡淡马锡金融控股集团的“信贷工厂”模式。“信贷工厂”一时成为解决中小企业融资难的代名词。到底“信贷工厂”模式能否解决中小企业融资困境？

搭建国有资本投资运营平台 打造类淡马锡新云投体系 云投集团蓄势“跃迁”

量子力学中有一个概念叫“跃迁”，指围绕原子核旋转的电子在吸收足够能量后，会从低能级轨道转移到高能级轨道。云南省投资控股集团有限公司（以下简称云投集团）不断改革创新，积极探索企业发展体制机制，从20年的投资企业轨道上蓄势聚能，向云南省闰有资本投资运营公刮“跃迁”。

淡马锡模式对中国国企的启示

新加坡淡马锡控股成立于1974年，截至2008年底，公司拥有560亿美元资产，直接参股企业23家，其中14家独资子公司，7家上市公司，业务涉及金融、地产、电信、传媒、

淡马锡的启示

光环背后的故事 近几年，淡马锡作为成功的国有控股公司，引起了全世界各国政府的关注。 淡马锡始建于1974年，经历了30多年的发展，目前在新加坡的80家公司持有5-100％的股权，形成了横跨金融、电信、交通运输、电力、物流、工程等领域综合发展的局面。其拥有的21家直属企业占到了新加坡GDP的13％，其控股的上市公司资产占到了新加坡股市市值的1／3，经过数年的海外扩张，成为50％资产在境外的跨国公司。自淡马锡成立以来，其公司的股东总回报率超过了18％。

关于“淡马锡模式”对中国国企改革的几点借鉴意义

2015年9月中共中央、国务院公布《关于深化国有企业改革的指导意见》中明确提出,要改组组建国有资本投资、运营公司,国有资产监管机构授权国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责。而新加坡淡马锡控股公司是当今世界最著名的国有控股公司之一,其运营模式被称为'淡马锡模式',堪称世界国有资本投资运营的典范。于是,《深改意见》的出台被视作中国推行'淡马锡'模式的标志。

“淡马锡模式”对改进我国国有企业董事会治理的启示

一、淡马锡公司及其治理模式 （一）淡马锡公司简介。淡马锡控股有限公司（以下简称“淡马锡”1是新加坡财政部的全资国有控股公司。1974年成立之初，旗下35家公司（简称“淡联公司”）的业务仅限于本土，资产总计仅3．5亿新元。2004年10月，这家公司首次公布了2003年度的财务报表。2004年，淡马锡的营业额占新加坡GDP的13．5％，持有的股票市价占整个新加坡股票市场的47％。

“淡马锡”如何打破国企宿命

淡马锡正试图把自己的发展与亚洲其他高发展地区的经济捆绑起来。在未来的10年里，淡马锡计划把总投资的三分之一投放在亚洲市场。