深证100指数日收益率波动性的实证研究

实证研究表明,对深证100指数日收益率可以建立GARCH(1,1)模型,但不能建立TARCH模型、EARCH模型、Asymmetric Component ARCH模型,即深证100指数日收益率的杠杆效应不显著.换句话说,深证100指数日收益率波动行为具有ARCH效果,但不具有不对称性以及信息程度偏误等特性.

深证100指数——ETFs最佳目标指数

在1999年5月至2003年底长达近5年的时间里，能够获得超过市场整体收益的指数只有深成指；而在市场快速完成上涨下跌周期的2003年度中，深证100指数虽然发布只有一年，但其领涨抗跌的投资收益性表现非常突出。在中国证券市场现有指数格局中。如果设计ETFs的一揽子股票数量在100只左右，那么深证100指数最符合ETFs对目标指数的要求，如果设计股票数量在50只以下．深成指应该是首选，而超过100只股票的指数则不太适宜作为ETFs发展初期的目标指数。

应用动态资产组合保险策略的一个重要问题——股指期货品种的选择

一旦中国股指期货推出,动态资产组合保险策略将会在中国得到应用,在应用动态资产组合保险策略时有一个重要问题值得关注和探讨——股指期货品种的选择。本文通过实证分析认为深证100指数作为应用动态资产组合保险策略的股指期货品种满足了这样两个条件:(1)股指市场表现不能弱于大盘;(2)该股指与市场组合价格高度正相关。